中國債市迎開放新窗口 大幅度改革調(diào)整在路上

　　摩根大通于9月4日宣布，2020年2月28日起，以人民幣計(jì)價(jià)的高流動(dòng)性中國國債將被納入其旗艦全球新興市場政府債券指數(shù)系列(GBI-EM)，并將在10個(gè)月內(nèi)分步完成。

　　跟蹤GBI-EM的資產(chǎn)規(guī)模約2260億美元，完全納入后中國國債所占權(quán)重將達(dá)到10%的上限。高盛預(yù)測，此次納指將引入約300億美元指數(shù)追蹤資金。完全納入后，人民幣債券也將成為該指數(shù)系列第一大計(jì)價(jià)貨幣債券。接近央行人士表示，對(duì)于配置新興市場資產(chǎn)組合的投資者來說，GBI-EM是公認(rèn)的業(yè)績比較基準(zhǔn)之一，因此中國國債納入該指數(shù)且權(quán)重達(dá)到10%這一上限，這也是國際投資者對(duì)中國債券市場的肯定。

　　上證報(bào)獲悉，在進(jìn)一步提升境外機(jī)構(gòu)投資便利度方面，近期央行在豐富風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具，便利資金跨境匯兌，優(yōu)化稅收安排，提升交易結(jié)算便利性等方面，都進(jìn)行了大幅度的調(diào)整與改革。

　　去年8月30日召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議就提出，對(duì)境外機(jī)構(gòu)投資境內(nèi)債券市場取得的債券利息收入暫免征收企業(yè)所得稅和增值稅，政策期限暫定3年。

　　“稅收方面，有些境外機(jī)構(gòu)提出3年之后怎么辦的問題，還有債券標(biāo)準(zhǔn)方面的問題。據(jù)此，央行也在積極地與財(cái)稅部門溝通，爭取進(jìn)一步進(jìn)行明確。”上述接近央行人士表示。

　　在豐富對(duì)沖工具方面，該人士提到，匯率對(duì)沖方面，在債券通的渠道下，央行在與香港方面的主管部門研究優(yōu)化香港結(jié)算行的外匯風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖制度安排，為境外投資者提供更有競爭性的報(bào)價(jià)。

　　而在利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖方面，該人士表示，央行在研究如何優(yōu)化完善境內(nèi)的利率衍生產(chǎn)品，推動(dòng)NAFMII和ISDA兩個(gè)協(xié)議有效銜接，進(jìn)一步便利境外投資者參與境內(nèi)利率衍生品。

　　值得期待的是，富時(shí)羅素公司旗下的富時(shí)世界國債指數(shù)(WGBI)將于今年9月宣布是否將中國債券納入其中。

　　據(jù)了解，富時(shí)羅素已將中國債市納入其新興市場國債指數(shù)(EMGBI)、亞洲國債指數(shù)(AGBI)和亞太國債指數(shù)(APGB)，但仍未納入其旗艦指數(shù)WGBI。該指數(shù)追蹤資金規(guī)模約為2萬至4萬億美元，若成功納入，中國國債所占權(quán)重將達(dá)5-6%。

　　轉(zhuǎn)自：中國證券網(wǎng)

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