我國金融市場對外開放將有序推進(jìn) 貨幣政策保持獨(dú)立性

　　2019年10月17-19日，二十國集團(tuán)(G20)財(cái)政和央行部長級和副手級會(huì)議、第40屆國際貨幣與金融委員會(huì)(IMFC)會(huì)議先后在美國華盛頓召開，人民銀行行長易綱、副行長陳雨露出席會(huì)議。

　　易綱在發(fā)言中表示，盡管面臨下行壓力，中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化。中國將繼續(xù)推動(dòng)金融業(yè)開放，包括取消外資金融機(jī)構(gòu)的股比限制，為中外金融機(jī)構(gòu)提供平等的競爭環(huán)境。人民銀行實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，進(jìn)一步深化利率市場化改革，貨幣信貸平穩(wěn)增長，市場利率低位運(yùn)行。人民幣匯率維持基本穩(wěn)定。部分中小銀行風(fēng)險(xiǎn)得到果斷處置和及時(shí)化解。人民銀行將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造適宜的貨幣金融環(huán)境。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，易綱的講話表明，我國將根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)金融的基本面以及通脹水平繼續(xù)保持貨幣政策的獨(dú)立性，而隨著宏觀調(diào)控政策逐步到位，我國的經(jīng)濟(jì)也將繼續(xù)保持平穩(wěn)發(fā)展。

　　我國將為中外金融機(jī)構(gòu)提供平等的競爭環(huán)境

　　10月18日至19日，第40屆國際貨幣與金融委員會(huì)(IMFC)會(huì)議在美國華盛頓召開，會(huì)議主要討論了全球經(jīng)濟(jì)金融形勢與風(fēng)險(xiǎn)、全球政策議程和國際貨幣基金組織改革等議題。中國人民銀行行長易綱、副行長陳雨露出席會(huì)議。

　　會(huì)議指出，4月以來，全球增長持續(xù)放緩，預(yù)計(jì)今年全球經(jīng)濟(jì)增速為3%，預(yù)計(jì)明年增速將回升，但前景高度不確定。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，各方應(yīng)實(shí)施所有恰當(dāng)?shù)恼撸曰怙L(fēng)險(xiǎn)、提高韌性、并支持增長，應(yīng)使用財(cái)政空間來支持需求。對需采取財(cái)政整頓以確保債務(wù)可持續(xù)性的國家，應(yīng)采取良好設(shè)計(jì)、促進(jìn)增長、并確保民生目標(biāo)的財(cái)政政策。貨幣政策應(yīng)確保通脹趨向目標(biāo)并穩(wěn)固通脹預(yù)期。

　　會(huì)議重申，將致力于保持強(qiáng)健、以份額為基礎(chǔ)、資源充足的國際貨幣基金組織，并維護(hù)其在全球金融安全網(wǎng)中的核心作用。各方承諾，繼續(xù)推進(jìn)國際貨幣基金組織治理改革，確保份額在該組織資源中的首要地位。份額調(diào)整應(yīng)提高有活力的經(jīng)濟(jì)體的份額占比，以反映其在世界經(jīng)濟(jì)中的相對地位。

　　易綱在會(huì)上表示，中國將繼續(xù)推動(dòng)金融業(yè)開放，包括取消外資金融機(jī)構(gòu)的股比限制，為中外金融機(jī)構(gòu)提供平等的競爭環(huán)境。他同時(shí)指出，中方將與各方共同努力，推動(dòng)相關(guān)改革，使國際貨幣基金組織份額能夠客觀反映國際經(jīng)濟(jì)格局的現(xiàn)實(shí)情況。

　　日前，中國證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人正式宣布，證監(jiān)會(huì)明確取消證券公司、基金管理公司外資股比限制的時(shí)點(diǎn)：自2020年4月1日起，在全國范圍內(nèi)取消基金管理公司外資股比限制；自2020年12月1日起，在全國范圍內(nèi)取消證券公司外資股比限制。同時(shí)，2020年1月1日起取消期貨公司外資股比限制。

　　在市場人士看來，近年來，一系列關(guān)于進(jìn)一步擴(kuò)大我國金融業(yè)對外開放的舉措不斷出爐，我國金融行業(yè)對外開放步伐不斷加快，充分表明了我國金融行業(yè)對外開放的決心和努力。未來，隨著我國金融行業(yè)開放的范圍不斷擴(kuò)大，將不斷引入國外長期資金，優(yōu)化國內(nèi)競爭環(huán)境，推動(dòng)我國金融業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。

　　人民銀行將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策

　　在此前舉行的二十國集團(tuán)(G20)財(cái)政和央行部長級和副手級會(huì)議上，易綱表示，盡管面臨下行壓力，中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化。中國人民銀行實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，進(jìn)一步深化利率市場化改革，貨幣信貸平穩(wěn)增長，市場利率低位運(yùn)行。人民幣匯率維持基本穩(wěn)定。部分中小銀行風(fēng)險(xiǎn)得到果斷處置和及時(shí)化解。人民銀行將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造適宜的貨幣金融環(huán)境。

　　在人民幣匯率問題上，易綱談到，人民幣匯率以市場供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣匯率變化，在合理均衡水平上一直保持基本穩(wěn)定，也根據(jù)市場狀況變化雙向波動(dòng)。到目前為止，總體穩(wěn)定的市場反應(yīng)和平衡的跨境資本流動(dòng)顯示市場對匯率雙向波動(dòng)的接受程度不斷提高。從經(jīng)濟(jì)基本面和市場供求來看，當(dāng)前人民幣匯率處于合適水平。

　　易綱同時(shí)表示，近年來多邊貿(mào)易體系遇到嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，中方愿與各方合作，共同維護(hù)以規(guī)則為基礎(chǔ)的多邊貿(mào)易體系。

　　民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為，易綱的講話再次重申了我國繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)健中性貨幣政策的總基調(diào)，表明我國的貨幣政策還是保持獨(dú)立性，根據(jù)我國宏觀經(jīng)濟(jì)金融的基本面以及通脹的水平來確立適宜的貨幣政策，雖然外需變化的不確定性對中國經(jīng)濟(jì)的下行帶來了一些壓力，不過隨著宏觀調(diào)控政策逐步到位，我國的經(jīng)濟(jì)仍將繼續(xù)保持平穩(wěn)的發(fā)展。因此對于貨幣政策而言，在保持穩(wěn)健中性的前提下，還要不松不緊，要保持前瞻性和靈活性。

　　談及利率和準(zhǔn)備金率的調(diào)整空間，中國人民大學(xué)重陽金融研究院客座研究員董希淼表示，利率調(diào)整分為政策利率和市場利率兩種，我國主要通過市場利率在進(jìn)行調(diào)整；而從政策利率來看，今年以來美國加息三次，我國央行基本沒做反應(yīng)，政策利率還是有調(diào)整的余地。在存款準(zhǔn)備金率方面，今年央行已經(jīng)實(shí)施了三次定向降準(zhǔn)，第四次降準(zhǔn)將在10月15日執(zhí)行，但我國的存款準(zhǔn)備金率相對還居于高位，因此相比國際上的主流國家，還有下調(diào)的空間。

　　在中國人民大學(xué)國際貨幣所研究員李虹含看來，易綱的表態(tài)說明，央行短期為平衡匯率穩(wěn)定、貨幣政策關(guān)系所采取的權(quán)宜之計(jì)，但當(dāng)前我國仍然面臨較大的資本外流壓力，在外匯儲(chǔ)備頻創(chuàng)新低的情況下，未來仍然需要以中期借貸便利(MLF)、常備借貸便利(SLF)等市場操作組合拳進(jìn)行基礎(chǔ)貨幣的對沖，平衡市場流動(dòng)性。

　　關(guān)于未來的走勢，溫彬指出，不管是利率還是存款準(zhǔn)備金率，可能還是有調(diào)整的空間；就法定存款準(zhǔn)備金率而言，預(yù)計(jì)今年底或者明年初還有降準(zhǔn)的可能，通過貨幣政策的調(diào)整為我國的經(jīng)濟(jì)改革、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展創(chuàng)造一個(gè)適宜的貨幣金融環(huán)境。

　　李虹含進(jìn)一步指出，未來貨幣政策調(diào)控實(shí)施的預(yù)測主要有四個(gè)：一是“三元悖論”下的貨幣政策選擇中央銀行將高度關(guān)注匯率因素；二是中央銀行流動(dòng)性管理與貨幣政策調(diào)控勢必將新型貨幣政策工具、傳導(dǎo)機(jī)制相結(jié)合；三是貨幣政策操作將更加注重靈活性、差異性、區(qū)域性與針對性，疏通貨幣政策影響微觀經(jīng)濟(jì)主體的路徑；四是在目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)、金融去杠桿等中國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)情況下，央行繼續(xù)使用MLF、SLF等貨幣政策操作的預(yù)期強(qiáng)烈，不會(huì)輕易實(shí)施加息或提高準(zhǔn)備金率的操作。

　　轉(zhuǎn)自：中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)

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