近日海關(guān)總署發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，以美元計價，11月我國出口額同比下降1.1%，降幅比10月(下降0.9%)略有擴大；進(jìn)口額同比增長0.3%，比10月(下降6.4%)顯著改善。有分析指出，出口增速雖然回落，但出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)乃至進(jìn)出口整體貿(mào)易結(jié)構(gòu)仍在優(yōu)化；同時，隨著內(nèi)需提升，逆周期調(diào)節(jié)政策加力，進(jìn)口仍將得到提振。
出口增速回落但貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化
“在市場普遍預(yù)期國際貿(mào)易形勢有所改善的情況下，11月出口表現(xiàn)仍不及預(yù)期，同比降幅較10月擴大，顯示出國外需求仍然乏力。”民生銀行首席研究員溫彬、研究員馮柏指出，“雖然出口增速回落，但出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。一方面，出口市場分布更均衡，出口結(jié)構(gòu)朝著多元化方向發(fā)展。以美元計算，今年前11個月，我國對東盟出口金額占出口總金額的比重達(dá)到14.3%，創(chuàng)近年新高，比去年同期提升1.4個百分點，累計同比增速達(dá)到11.5%，為年內(nèi)最高；我國對歐盟出口金額占出口總金額的比重達(dá)到17.1%，比去年同期上升0.7個百分點，累計同比增長4.5%；我國對美國出口金額占出口總金額的比重為17%，比去年同期回落2.3個百分點，累計同比下降12.5%。另一方面，民營企業(yè)出口增長較快。前11個月，民營企業(yè)進(jìn)出口12.1萬億元，增長10.4%，占我國外貿(mào)總值的比重達(dá)到42.5%，是我國第一大外貿(mào)主體。其中，出口8萬億元，占出口總值的51.4%。”
東方金誠首席宏觀分析師王青表示：“考慮到上年同期‘搶出口’帶來的對美出口高基數(shù)效應(yīng)，今年年底前我國對美出口仍將維持兩位數(shù)的負(fù)增長局面，這將對整體出口增速形成一定拖累。盡管當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)景氣邊際改善，全球制造業(yè)重回擴張區(qū)間，但作為我國主要出口市場的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)前景相對低迷，對我國出口的吸納能力仍在減弱。由此，預(yù)計12月出口增速恐難恢復(fù)正增長。”
“受進(jìn)口回升、出口回落影響，11月貿(mào)易順差較10月收窄38.1億美元至387.3億美元。11月貿(mào)易總值達(dá)到4047.5億美元，環(huán)比回升5.6個百分點，同比小幅回落0.5個百分點，但貿(mào)易結(jié)構(gòu)不斷改善。從國外來看，前11個月，歐盟、東盟和美國是我國前三大貿(mào)易伙伴，外貿(mào)總值分別增長7.7%、12.7%和降低11.1%，同時，對‘一帶一路’沿線國家貿(mào)易額增速高于全國整體增速，占我國外貿(mào)總值比重提升。從國內(nèi)來看，中西部地區(qū)外貿(mào)增速高于全國整體增速，區(qū)域發(fā)展更加協(xié)調(diào)。”溫彬、馮柏表示。
“值得一提的是，11月貿(mào)易順差同比增速轉(zhuǎn)負(fù)，結(jié)束了此前6個月的兩位數(shù)高增長，反映進(jìn)口回升強于出口對貿(mào)易順差的擠壓。”王青預(yù)計，12月貿(mào)易順差同比將繼續(xù)低增長或負(fù)增長，四季度凈出口對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率將有所減弱。
經(jīng)濟(jì)基本面有助進(jìn)口和外儲穩(wěn)定
11月進(jìn)口額增速“轉(zhuǎn)正”，在專家看來其主因是去年基數(shù)下降，而經(jīng)季節(jié)調(diào)整后的進(jìn)口環(huán)比增速出現(xiàn)回落。王青預(yù)計，12月進(jìn)口有望維持個位數(shù)增長，因為“近期降息周期啟動，基建項目建設(shè)提速，逆周期政策調(diào)節(jié)力度加碼，加之大宗商品價格同比降幅收斂等因素，均可能對進(jìn)口起到一定推動作用。”
溫彬、馮柏進(jìn)一步指出：“我國經(jīng)濟(jì)具有較大的韌性和潛力，長期向好的發(fā)展趨勢沒有改變。隨著內(nèi)需提升，有助于對進(jìn)口起到提振作用；同時，進(jìn)口市場的多元化發(fā)展，也將對抵御外部沖擊起到良好作用。”
中國經(jīng)濟(jì)保持總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)發(fā)展態(tài)勢，也支撐了今年我國國際收支保持基本平衡，我國外匯儲備規(guī)?？傮w穩(wěn)定。外匯局12月7日公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2019年11月末，我國外儲規(guī)模為30956億美元，較年初上升0.7%，較10月末下降96億美元。“11月以美元計的外儲小幅下降可能主要受負(fù)向估值效應(yīng)拖累。同時，11月中國跨境資本流動可能相對均衡。”中金公司的常慧麗等分析員指出，“11月，中美雙方達(dá)成第一階段協(xié)議的可能性繼續(xù)推動人民幣兌美元升值0.3%。同時，高頻指標(biāo)顯示人民幣貶值預(yù)期進(jìn)一步回落。”
就穩(wěn)外貿(mào)而言，溫彬、馮柏指出：“下階段，國際環(huán)境不穩(wěn)定不確定因素仍然較多，做好穩(wěn)外貿(mào)工作依然十分重要。一方面，要千方百計提振內(nèi)需，增強我國經(jīng)濟(jì)的韌性，為各項經(jīng)濟(jì)金融指標(biāo)的穩(wěn)定奠定堅實基礎(chǔ)；另一方面，加快形成對外開放新局面，不斷提升國內(nèi)產(chǎn)品競爭力，積極優(yōu)化貿(mào)易結(jié)構(gòu)，開拓多元化外貿(mào)市場，提升抵御各種風(fēng)險沖擊的能力。”
轉(zhuǎn)自：上海金融報
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