11月金融數(shù)據(jù)邊際回暖 人民幣貸款、社融雙雙放量

　　央行10日發(fā)布11月份統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告，11月份人民幣貸款增加1.39萬(wàn)億元，同比多增1387億元，較上個(gè)月的6613億元，環(huán)比增長(zhǎng)明顯。據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，前11個(gè)月社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為21.23萬(wàn)億元，比上年同期多3.43萬(wàn)億元；11月份社會(huì)融資規(guī)模增量為1.75萬(wàn)億元，比上年同期多1505億元。

　　民生銀行首席研究員溫彬表示，綜合看，上個(gè)月信貸和社融都有所放量。一方面，10月份信貸和社融偏低；另一方面，表明逆周期宏觀調(diào)控政策逐漸發(fā)力，金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度增強(qiáng)。下一階段，貨幣政策應(yīng)平衡好穩(wěn)增長(zhǎng)和控通脹，保持市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，確保資金流向制造業(yè)、民營(yíng)企業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。

　　長(zhǎng)短期貸款改善

　　“從新增信貸結(jié)構(gòu)上看，11月份短期貸款、長(zhǎng)期貸款、居民部門(mén)貸款、企業(yè)部門(mén)貸款均較前月和去年同期有所改善，說(shuō)明逆周期調(diào)控效果逐步顯現(xiàn)。”溫彬表示。

　　從11月新增人民幣貸款結(jié)構(gòu)看，住戶部門(mén)貸款增加6831億元，其中，短期貸款增加2142億元，中長(zhǎng)期貸款增加4689億元。

　　非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體貸款增加6794億元，其中，短期貸款增加1643億元，中長(zhǎng)期貸款增加4206億元，票據(jù)融資增加624億元。

　　“未來(lái)居民和企業(yè)部門(mén)信貸投向結(jié)構(gòu)可能明顯向企業(yè)部門(mén)傾斜。在穩(wěn)增長(zhǎng)和降息背景下，因城施策的房地產(chǎn)調(diào)控政策可能對(duì)居民貸款需求形成一定支撐。”交通銀行金融研究中心高級(jí)研究員陳冀判斷。

　　與此同時(shí)，表外融資負(fù)增長(zhǎng)幅度有所收窄。11月份，委托貸款減少959億元，同比少減351億元；信托貸款減少673億元，同比多減218億元；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票增加571億元，同比多增698億元。

　　企業(yè)直接融資方面，企業(yè)債券凈融資2696億元，同比少1222億元；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資524億元，同比多324億元。

　　M2同比增長(zhǎng)8.2%

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至11月末，廣義貨幣(M2)余額196.14萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.2%，增速比10月末低0.2個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期高0.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　狹義貨幣(M1)余額56.25萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)3.5%，增速分別比10月末和上年同期高0.2個(gè)和2個(gè)百分點(diǎn)。

　　陳冀認(rèn)為，M1低位徘徊小幅回升，央行流動(dòng)性調(diào)控依然以穩(wěn)為主。從歷史上看，M1增速仍在低位徘徊，很大程度上反映了貨幣政策在信用端的發(fā)力仍需要加強(qiáng)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)活力仍需改善；M2增速基本平穩(wěn)，回落0.2個(gè)百分點(diǎn)的原因可能包括：債券發(fā)行年末減速，財(cái)政年末支出力度不及預(yù)期等?？傮w而言，廣義流動(dòng)性的基本穩(wěn)定，為明年初政策發(fā)力打下基礎(chǔ)。

　　“短期流動(dòng)性將有季節(jié)性支撐，跨年存在增量投放可能。按照當(dāng)前的融資需求節(jié)奏，央行快速加碼流動(dòng)性投放推升M2的可能性不大。”陳冀表示。(張瓊斯)

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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