資本金新政“護航” 多路資金加速涌入基建行業(yè)

　　中國“高鐵第一股”京滬高鐵將于2020年1月2日正式確定發(fā)行價，擬公開發(fā)行新股數(shù)量不超過62.86億股，預(yù)計有望成為2020年A股的開年IPO“巨無霸”。專家表示，目前基建股權(quán)投資的市場潛力還有待進一步發(fā)掘。而隨著資本金、專項債等利好政策的發(fā)布，多機構(gòu)預(yù)測2020年基建投資將有高于2019年的較快增速。與此同時，同樣需要加強基建項目的可行性研究以及考慮金融機構(gòu)的融資訴求，從而防控好基建投資風(fēng)險。

　　事實上，國務(wù)院此前印發(fā)的《關(guān)于加強固定資產(chǎn)投資項目資本金管理的通知》已對港口、沿海及內(nèi)河航運等項目的最低資本金比例要求由25%調(diào)整為20%。公路（含政府收費公路）、鐵路、城建等領(lǐng)域的補短板基礎(chǔ)設(shè)施項目的資本金比例，在一定前提下同樣允許下調(diào)。同時鼓勵項目法人和項目投資方通過發(fā)行權(quán)益型、股權(quán)類金融工具，多渠道規(guī)范籌措投資項目資本金。

　　“基建項目長期、穩(wěn)定的特性非常適宜作為長期投資的對象，但截至目前，基建股權(quán)投資的市場仍未完全打開。”　民生銀行研究院研究員郭曉蓓表示，從結(jié)構(gòu)上看，基建行業(yè)高度依賴債務(wù)融資，占比在95％以上，股權(quán)融資占比則微乎其微，而此次京滬高鐵IPO正是股權(quán)資金參與基建項目長期融資的典型。

　　政策力挺下，多路資金加速涌入基建行業(yè)，基建行業(yè)“補短板”效果顯著。近日，中關(guān)村發(fā)展集團、貴州中天城投集團、杭州城市建設(shè)投資集團等獲批30億元至60億元不等的企業(yè)債券，用于相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。城投債方面，據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至12月30日，2019年我國新發(fā)城投債4015只，新發(fā)規(guī)模33172.99億元，較2018年同比增長33.9%。

　　此外，銀行貸款存量仍然是基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域資金的重要組成部分。銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，前三季度，我國用于實體經(jīng)濟的人民幣貸款增加13.9萬億元，重點投向基礎(chǔ)設(shè)施等重點領(lǐng)域，基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)貸款共增加2.2萬億元。

　　展望2020年，多機構(gòu)預(yù)測未來基建投資將有較快增長。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，隨著新增專項債規(guī)模的擴大，以及最低資本金比例、專項債資金可作為基建項目資本金等新政的出臺，基建行業(yè)資金瓶頸將會得到有效緩解。“基建投資增速有望從今年的4.0%左右回升至兩位數(shù)增長水平。”（記者 羅逸姝）

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟參考報

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