“穩(wěn)定器”作用增強(qiáng) 人民幣資產(chǎn)吸金底氣足

　　新冠肺炎疫情給部分海外市場(chǎng)帶來(lái)更多不確定性。在這一背景下，人民幣資產(chǎn)吸金能力如何，未來(lái)調(diào)控政策應(yīng)如何發(fā)力護(hù)航中國(guó)經(jīng)濟(jì)等問(wèn)題頗受關(guān)注。17日接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪的專家表示，在多重利好因素支撐下，人民幣資產(chǎn)吸金底氣足。

　　多因素支撐人民幣資產(chǎn)

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，全球進(jìn)入負(fù)利率、“資產(chǎn)荒”時(shí)期，人民幣資產(chǎn)的性價(jià)比和配置價(jià)值凸顯，A股整體趨勢(shì)向好。

　　首先，與海外市場(chǎng)相反，目前中國(guó)疫情高峰期已過(guò)，國(guó)內(nèi)抗擊疫情初戰(zhàn)告捷、已現(xiàn)曙光，人民幣資產(chǎn)成為全球資金“穩(wěn)定器”的可能性是存在的。

　　“從受疫情影響角度看，中國(guó)已進(jìn)入復(fù)工復(fù)產(chǎn)階段，未來(lái)趨勢(shì)向好。投資者對(duì)海外市場(chǎng)發(fā)展尚未有明確預(yù)期?！迸d業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、華福證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為。

　　其次，國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)后十多年來(lái)，全球資產(chǎn)配置重點(diǎn)在美國(guó)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)、美元、美股、美債高位震蕩，部分經(jīng)濟(jì)體進(jìn)入“負(fù)利率”時(shí)代，全球資本面臨再配置，人民幣資產(chǎn)吸引力增加。

　　“對(duì)于全球資產(chǎn)來(lái)說(shuō)，過(guò)去的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)目前看可能成為風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，而中國(guó)作為新興經(jīng)濟(jì)體吸引力在增加?！濒斦治?，在2008年后，經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織國(guó)家就走上量化寬松之路，而此邏輯已被疫情阻斷。

　　再者，在疫情過(guò)后，隨著被壓制需求及相應(yīng)產(chǎn)能得到釋放，部分板塊將現(xiàn)V型反彈。

　　“2020年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將呈現(xiàn)出廣義的V型形態(tài)?！闭秀y國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家丁安華認(rèn)為，3月復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度快于預(yù)期，GDP增速將自二季度起出現(xiàn)補(bǔ)償性反彈。

　　價(jià)值洼地效應(yīng)凸顯

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，人民幣資產(chǎn)在全球配置中愈發(fā)顯示出其配置價(jià)值。

　　“全球市場(chǎng)橫向比較，A股優(yōu)勢(shì)明顯。”海通證券首席策略分析師荀玉根分析，從經(jīng)濟(jì)體量看，美國(guó)和中國(guó)目前遙遙領(lǐng)先其他經(jīng)濟(jì)體；從市盈率歷史分位水平看，滬深300當(dāng)前市盈率為11.69倍，A股估值明顯低于美股、歐股。隨著A股開(kāi)放程度不斷加大，外資進(jìn)入A股節(jié)奏將加快。

　　摩根士丹利華鑫基金認(rèn)為，全球流動(dòng)性收縮在一定程度上壓制海外投資者投資需求，而在全球普遍降息背景下，中國(guó)債券的吸引力在上升。

　　“中國(guó)成為資產(chǎn)投資價(jià)值洼地，并不難理解?！敝袊?guó)銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉鋒分析，一是目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入恢復(fù)過(guò)程；二是中國(guó)金融系統(tǒng)相對(duì)健康，證監(jiān)會(huì)出臺(tái)的資本市場(chǎng)改革政策保證市場(chǎng)在不確定的環(huán)境下能平穩(wěn)運(yùn)行；三是市場(chǎng)看好中國(guó)城市化發(fā)展空間和潛力。

　　政策工具箱不斷豐富

　　業(yè)內(nèi)人士指出，人民幣資產(chǎn)近期在全球市場(chǎng)的表現(xiàn)說(shuō)明，中國(guó)在政策調(diào)控方面有充足準(zhǔn)備，政策工具箱不斷豐富將為穩(wěn)增長(zhǎng)減壓護(hù)航，進(jìn)一步增加人民幣資產(chǎn)魅力。

　　春節(jié)以來(lái)，監(jiān)管部門已做好充足政策應(yīng)對(duì)。一方面，資本市場(chǎng)深改正持續(xù)優(yōu)化資本市場(chǎng)生態(tài)，提升A股市場(chǎng)投資價(jià)值；另一方面，監(jiān)管部門保障市場(chǎng)流動(dòng)性充裕。“最具針對(duì)性且規(guī)模適當(dāng)?shù)呢?cái)政政策和貨幣政策響應(yīng)來(lái)自中國(guó)。”橋水基金創(chuàng)始人聯(lián)席首席投資官瑞·達(dá)里奧16日在哀嘆發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體在應(yīng)對(duì)疫情方面參差不齊的反應(yīng)后表示，中國(guó)擁有更大能力來(lái)協(xié)調(diào)財(cái)政政策和貨幣政策，更快地解決問(wèn)題。(昝秀麗)

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)證券報(bào)

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