5月制造業(yè)PMI解讀：生產(chǎn)與就業(yè)雙雙回落，企業(yè)成本有所上升

　　5月31日，國家統(tǒng)計局與中國物流與采購聯(lián)合會聯(lián)合發(fā)布的5月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.6%，較上月小幅下降0.2個百分點，保持在50%榮枯線以上。

　　從13個分項指數(shù)來看，同上月相比，新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、積壓訂單指數(shù)、進口指數(shù)、購進價格指數(shù)、出廠價格指數(shù)、供應(yīng)商配送時間指數(shù)和生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)上升，指數(shù)升幅在0.4至9.1個百分點之間；而生產(chǎn)指數(shù)、產(chǎn)成品庫存指數(shù)、采購量指數(shù)、原材料庫存指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)下降，指數(shù)降幅在0.5至2個百分點之間。

　　值得注意的是，本月生產(chǎn)指數(shù)較上月下降0.5個百分點，不過仍保持在53.2%的高位，這表明企業(yè)生產(chǎn)在前期較快恢復(fù)的情況下，本月回升勢頭稍有放緩。本月從業(yè)人員指數(shù)為49.4%，較上月下降0.8個百分點。本月新出口訂單指數(shù)雖較上月上升了1.8個百分點，但仍處于35.3%的歷史地位，低于去年同期11.2個百分點。

　　此外，專家指出，本月企業(yè)成本又有所增加。當(dāng)月購進價格指數(shù)為51.6%，較上月上升9.1個百分點，出廠價格指數(shù)為48.7%，較上月上升6.5個百分點，顯示上下游價格差有所擴大，利好于上游行業(yè)，而中下游行業(yè)的原材料成本則會增加。同時，企業(yè)調(diào)查顯示，反映運輸成本及勞動力成本上漲的企業(yè)比重結(jié)束回落走勢，本月分別較上月回升2.2和1.2個百分點至30.8%和34.6%。

　　國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河：

　　5月份，制造業(yè)采購經(jīng)理調(diào)查企業(yè)中，81.2%的企業(yè)已達正常生產(chǎn)水平的八成以上，制造業(yè)PMI雖比上月小幅回落，但繼續(xù)保持在臨界點以上。本月主要特點：

　　一是制造業(yè)生產(chǎn)持續(xù)恢復(fù)。生產(chǎn)指數(shù)為53.2%，比上月回落0.5個百分點，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營繼續(xù)改善。在調(diào)查的21個行業(yè)中，食品及酒飲料精制茶、石油加工、專用設(shè)備、汽車等14個制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)高于臨界點；紡織服裝服飾、木材加工等7個制造業(yè)低于臨界點。

　　二是新訂單有所增長。新訂單指數(shù)為50.9%，比上月上升0.7個百分點，與生產(chǎn)指數(shù)差值有所縮小。在調(diào)查的21個行業(yè)中，有12個行業(yè)新訂單指數(shù)高于上月，其中造紙印刷、化學(xué)纖維及橡膠塑料、鋼鐵等制造業(yè)新訂單指數(shù)升至臨界點以上，顯示國內(nèi)相關(guān)市場需求有所改善。

　　三是價格指數(shù)出現(xiàn)回升。主要原材料購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)分別為51.6%和48.7%，比上月回升9.1和6.5個百分點，均為近4個月以來高點，其中主要原材料購進價格指數(shù)升至臨界點以上，企業(yè)原材料采購價格有所上漲。從行業(yè)情況看，鋼鐵、有色等上游行業(yè)兩個價格指數(shù)均回升明顯，高于55.0%。

　　四是企業(yè)信心改善。制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)比上月上升3.9個百分點，達到57.9%。從行業(yè)情況看，食品及酒飲料精制茶、石油加工、專用設(shè)備、汽車等制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)高于60.0%，相關(guān)企業(yè)對未來三個月行業(yè)發(fā)展趨勢總體看好。

　　五是進出口指數(shù)仍處于低位。當(dāng)前全球疫情和世界經(jīng)濟形勢依然嚴峻復(fù)雜，國外市場需求持續(xù)萎縮。本月制造業(yè)新出口訂單指數(shù)和進口指數(shù)分別為35.3%和45.3%，雖比上月回升1.8和1.4個百分點，但均處于歷史較低水平。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究部研究員張立群：

　　5月份PMI指數(shù)繼續(xù)小幅回落，但仍保持在榮枯線上，表明經(jīng)濟仍在持續(xù)恢復(fù)，但速率進一步放緩。

　　從PMI分項指標(biāo)看，需求類指數(shù)的絕對水平明顯低于生產(chǎn)類，表明需求不足及其對生產(chǎn)的制約凸顯。從本月企業(yè)反映情況看，反映需求不足的企業(yè)占比超過50%，在各類問題中占比最高。5月份生產(chǎn)類指數(shù)小幅下降而需求類指數(shù)小幅提高，表明生產(chǎn)和供給恢復(fù)受市場需求不足制約開始遲緩，但需求提升速率較為緩慢，供大于求矛盾仍然突出。

　　因此，推動企業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)較快恢復(fù)，關(guān)鍵要落實好擴大內(nèi)需戰(zhàn)略各項任務(wù)，在提振投資、擴大消費方面盡快見到成效，暢通國內(nèi)市場和生產(chǎn)之間的大循環(huán)，加快推動經(jīng)濟進入持續(xù)回升向好通道。

　　中國物流信息中心分析師文韜：

　　5月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.6%，較上月小幅下降0.2個百分點，保持在50%以上，經(jīng)濟保持恢復(fù)性增長勢頭。從分項指數(shù)來看，市場需求保持回升，企業(yè)復(fù)產(chǎn)保持穩(wěn)定，勢頭稍有放緩，就業(yè)活動也相對穩(wěn)定。新動能保持較快恢復(fù)勢頭，大型企業(yè)繼續(xù)保持較好支撐作用，企業(yè)對后市預(yù)期趨升。但市場需求恢復(fù)相對較慢，企業(yè)成本又有所增加。

　　市場需求保持回升。本月新訂單指數(shù)為50.9%，較上月上升0.7個百分點，顯示市場需求較上月繼續(xù)回升。一是隨著疫情防控進一步取得成效，國內(nèi)需求較快恢復(fù)。二是國外需求下滑趨勢放緩，月內(nèi)穩(wěn)外貿(mào)政策加快推進，企業(yè)采取產(chǎn)品結(jié)構(gòu)多元化、出口目的地多元化等出口自救措施，同時衛(wèi)生防疫物資出口增加，出口急劇下降的局面有所緩解，新出口訂單指數(shù)較上月上升1.8個百分點。

　　企業(yè)復(fù)產(chǎn)保持穩(wěn)定，勢頭稍有放緩。本月生產(chǎn)指數(shù)較上月下降0.5個百分點，仍保持在53.2%，顯示企業(yè)復(fù)產(chǎn)保持穩(wěn)定。指數(shù)水平小幅下降，表明企業(yè)生產(chǎn)在前期較快恢復(fù)的情況下，本月回升勢頭稍有放緩。但生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)間的差距從上月的3.5個百分點收縮到本月的2.3個百分點，表明市場供需間的不協(xié)同問題有所緩解。

　　就業(yè)活動相對穩(wěn)定。本月從業(yè)人員指數(shù)為49.4%，較上月下降0.8個百分點。從業(yè)人員指數(shù)回落屬于正常情況，與生產(chǎn)指數(shù)回落基本對應(yīng)。從指數(shù)水平來看，本月從業(yè)人員指數(shù)高于2019年全年水平，表明當(dāng)前就業(yè)情況整體相對穩(wěn)定。

　　新動能保持較快恢復(fù)勢頭。隨著疫情逐步得到控制，前期快速回升的新動能相關(guān)行業(yè)運行趨于穩(wěn)定，但仍保持較快恢復(fù)勢頭。裝備制造業(yè)PMI為52.2%，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別位于56.6%和53.2%的較高水平，市場供需回升較快。高技術(shù)產(chǎn)業(yè)PMI為51.7%，指數(shù)水平雖較上月有所回落，仍高于制造業(yè)整體水平。消費品行業(yè)PMI為51.8%，其中紡織、服裝、家具等行業(yè)在多地疫情防控響應(yīng)級別降低后有所恢復(fù)。

　　大型企業(yè)保持穩(wěn)定支撐作用。大型企業(yè)運行保持領(lǐng)先回升勢頭，生產(chǎn)和接單均較上月加快回升，有效支撐了制造業(yè)整體平穩(wěn)恢復(fù)。大型企業(yè)PMI為51.6%，較上月上升0.5個百分點，也高于制造業(yè)整體。生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為54.9%和52.5%，較上月上升0.8和1.9個百分點。小型企業(yè)活力也有所加強，受前期扶持中小微企業(yè)政策帶動，小型企業(yè)市場需求上升，吸納就業(yè)人數(shù)增加。小型企業(yè)PMI為50.8%，保持在50%以上，新訂單指數(shù)和從業(yè)人員指數(shù)分別為51%和50.5%，較上月上升1.2和0.3個百分點。

　　企業(yè)對后市預(yù)期趨升。隨著疫情逐步控制以及政府對企業(yè)紓困扶持政策不斷落實，企業(yè)對后市持有較樂觀預(yù)期，生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)為57.9%，較上月上升3.9個百分點，其中大、中、小型企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)均有明顯上升。

　　從PMI來看，當(dāng)前值得關(guān)注的問題，一是市場需求恢復(fù)相對較慢。本月市場需求雖較上月有所回升，但企業(yè)調(diào)查顯示，反映訂單不足的企業(yè)比重為54.6%，較上月下降3.1個百分點，仍處于較高水平，表明市場需求恢復(fù)相對較慢。特別是外部需求仍面臨較大壓力，新出口訂單指數(shù)為35.3%，處于較低水平，低于去年同期11.2個百分點。

　　二是企業(yè)成本又有所增加。一方面，企業(yè)原材料成本增加。月內(nèi)受需求回升帶動，前期低位運行的市場價格也趨于回升，但上游價格回升較快，下游價格回升相對緩慢。購進價格指數(shù)為51.6%，較上月上升9.1個百分點，出廠價格指數(shù)為48.7%，較上月上升6.5個百分點，顯示上下游價格差有所擴大，利好于上游行業(yè)，中下游行業(yè)原材料成本增加。另一方面，企業(yè)物流成本和人力成本增加。企業(yè)調(diào)查顯示，反映運輸成本及勞動力成本上漲的企業(yè)比重結(jié)束回落走勢，本月分別較上月回升2.2和1.2個百分點至30.8%和34.6%。

　　轉(zhuǎn)自：21世紀(jì)經(jīng)濟報道

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