前5月財(cái)政收入持續(xù)下滑 地方債券增發(fā)預(yù)期提高

　　6月18日，首批抗疫特別國(guó)債正式招標(biāo)發(fā)行，兩期總規(guī)模為1000億元。截至當(dāng)日下午3點(diǎn)，一級(jí)市場(chǎng)交易方反饋的信息顯示，特別國(guó)債招標(biāo)結(jié)果向好。但債市招標(biāo)“好運(yùn)”并未傳導(dǎo)到財(cái)政數(shù)據(jù)上。

　　在特別國(guó)債招標(biāo)結(jié)果公布的同時(shí)，財(cái)政部在當(dāng)日下午發(fā)布今年1~5月的財(cái)政收支數(shù)據(jù)。從結(jié)果看，相比市場(chǎng)對(duì)特別國(guó)債表現(xiàn)出的“友好”，財(cái)政收入增幅下滑的事實(shí)讓人有一絲“涼意”。

　　記者梳理得知，1~5月累計(jì)，全國(guó)一般公共預(yù)算收入77672億元，同比下降13.6%，這是自第一季度出現(xiàn)兩位數(shù)下降后的又一次下滑。

　　對(duì)此，一位財(cái)稅人士分析，今年以來，受疫情影響，全國(guó)財(cái)政收入的下滑其實(shí)也早有預(yù)期，但從前5個(gè)月的數(shù)據(jù)看，預(yù)計(jì)赤字率繼續(xù)提高的可能性較大。根據(jù)政府工作報(bào)告，2020年財(cái)政赤字率擬按3.6%以上安排，財(cái)政赤字規(guī)模比去年增加1萬億元。

　　超額壓縮一般性支出

　　在對(duì)企業(yè)實(shí)施一系列減稅降費(fèi)舉措后，中央和地方政府的稅收收入也面臨諸多挑戰(zhàn)。

　　6月18日下午，財(cái)政部發(fā)布的前5個(gè)月財(cái)政收支數(shù)據(jù)顯示，各項(xiàng)指標(biāo)中以增值稅、企業(yè)所得稅等為主的幾大主體稅種持續(xù)出現(xiàn)同比兩位數(shù)的下降幅度。整體來看，1~5月份全國(guó)稅收收入66810億元，同比下降14.9%。

　　此前，2020年第一季度的數(shù)據(jù)中，中央和地方政府稅收收入也出現(xiàn)同比下降16.4%的情況。根據(jù)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪的統(tǒng)計(jì)，今年一季度已經(jīng)有超過21個(gè)省份的一般公共預(yù)算收入同比降幅超過10%，疫情影響下，各省份財(cái)政收入出現(xiàn)兩位數(shù)下降的現(xiàn)象逐漸普遍。

　　一位地方財(cái)政系統(tǒng)人士告訴記者，全國(guó)稅收收入增速持續(xù)下滑，也反映當(dāng)前各項(xiàng)減稅降費(fèi)政策落實(shí)的效果比較到位，但對(duì)政府自身來說，收入和支出的缺口仍在不斷增大?！霸谥醒胩岢稣^緊日子后，我們第一季度壓縮一般性支出比例是不低于10%，但進(jìn)入5月份以后，這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)又有所提高，目前差不多是12%，但這顯然不能彌補(bǔ)財(cái)政缺口。”

　　自國(guó)務(wù)院督促地方開源節(jié)流，進(jìn)一步壓減一般性支出后，目前各省這一標(biāo)準(zhǔn)基本不低于10%。為支持各地落實(shí)減稅降費(fèi)政策，記者了解到，多省份的市級(jí)政府部門已經(jīng)在逐漸提高這一標(biāo)準(zhǔn)，有的地方甚至達(dá)到了15%~20%。

　　6月18日，江蘇省蘇州市財(cái)政系統(tǒng)人士證實(shí)，目前該市市級(jí)財(cái)政在年初壓縮一般性支出10%的基礎(chǔ)上再壓減了5%，目前是按照壓減15%的標(biāo)準(zhǔn)在執(zhí)行，接下來不排除繼續(xù)壓減的可能性。

　　財(cái)政部部長(zhǎng)劉昆也表態(tài)，今后一段時(shí)間，財(cái)政整體上面臨減收增支壓力，財(cái)政運(yùn)行仍將處于“緊平衡”狀態(tài)。

　　“這意味著，之前的各項(xiàng)舉措在目前階段也將按照制度性政策的要求來執(zhí)行，所以短期內(nèi)地方政府的支出壓力仍然很大，接下來地方政府最終可能還是要加大有效投資的力度?！鄙鲜龅胤截?cái)政系統(tǒng)人士指出。

　　穆迪則認(rèn)為，盡管中央政府給予地方政府很多的財(cái)政支持，但這些支持措施完全彌補(bǔ)財(cái)政收入缺口的可能性不大。

　　劉昆表示，當(dāng)前情況下，單純靠擴(kuò)大財(cái)政支出規(guī)模來實(shí)施積極的財(cái)政政策行不通，必須向內(nèi)挖潛，盤活存量、用好增量，提高政策和資金的指向性、精準(zhǔn)性、有效性，確保財(cái)政經(jīng)濟(jì)運(yùn)行可持續(xù)。

　　轉(zhuǎn)移支付“兜底”

　　面對(duì)不斷增大的“缺口”，單純擴(kuò)大財(cái)政支出規(guī)模，顯然亦不能從根本上解決地方政府的財(cái)政壓力，但不可否認(rèn)，中央在財(cái)政赤字率口徑上也持相對(duì)寬松的態(tài)度。

　　中國(guó)政法大學(xué)財(cái)稅法研究中心主任施正文告訴記者，政府工作報(bào)告的要求是，今年財(cái)政赤字率擬安排在3.6%以上，也就是說3.6%是一個(gè)最低水平，如果財(cái)政收入持續(xù)下滑，在3.6%基礎(chǔ)上提高赤字率也符合要求。

　　他表示，如果再次提高赤字率，就不需要提請(qǐng)人大常委會(huì)審議，國(guó)務(wù)院可以直接授權(quán)相關(guān)部門，依照新的赤字規(guī)模向地方發(fā)行國(guó)債。

　　也就是說，如果赤字率提高，那么相應(yīng)的債券發(fā)行規(guī)模也會(huì)增加，在政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可控的范圍內(nèi)，這些債券最終可能都以轉(zhuǎn)移支付的方式轉(zhuǎn)給地方政府。但不同于特別國(guó)債，這些債券的用途可以擴(kuò)大到防疫以外。

　　6月18日，首批特別國(guó)債正式招標(biāo)發(fā)行，按照國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議關(guān)于“該發(fā)的債加快發(fā)行”的相關(guān)要求，抗疫特別國(guó)債將在7月底前發(fā)行完畢。

　　考慮現(xiàn)有市場(chǎng)承受能力，抗疫特別國(guó)債為記賬式國(guó)債，利率通過國(guó)債承銷團(tuán)成員招投標(biāo)確定，隨行就市。與一般記賬式國(guó)債相同，抗疫特別國(guó)債不僅在銀行間債券市場(chǎng)上市流通，還在交易所市場(chǎng)、商業(yè)銀行柜臺(tái)市場(chǎng)跨市場(chǎng)上市流通。目前，5年、7年、10年期記賬式國(guó)債收益率分別約為2.5%、2.8%、2.8%。

　　中國(guó)社科院副院長(zhǎng)高培勇在接受采訪時(shí)表示，這次的特別國(guó)債是專款專用的性質(zhì)，也就是說非疫情支出不能用?！皩?duì)于3.6%的財(cái)政赤字率，很多人覺得沒有達(dá)到預(yù)期，事實(shí)上，如果沒有疫情沖擊，今年的赤字率是3%。因此，這屬于特別時(shí)期的特殊舉措，所以增加的赤字規(guī)模也只能做抗疫用途。”

　　政府工作報(bào)告提出，今年擬安排地方政府專項(xiàng)債券3.75萬億元，比去年增加1.6萬億元。根據(jù)財(cái)政部公布的數(shù)據(jù)，2020年1~5月，全國(guó)發(fā)行地方政府債券31997億元。其中，發(fā)行一般債券9448億元，發(fā)行專項(xiàng)債券22549億元。

　　上述財(cái)稅人士認(rèn)為，從前5個(gè)月地方債的發(fā)行節(jié)奏和發(fā)行規(guī)?？?，今年都超過去年，一方面是地方政府在擴(kuò)大有效投資，最大程度發(fā)揮債券的杠桿撬動(dòng)作用，另一方面也為后面政策預(yù)留空間?！跋掳肽甑胤秸绻瓿煞€(wěn)增長(zhǎng)目標(biāo)，債券發(fā)行方面，可以在前期基礎(chǔ)上提高追加的可能性?！?/p>

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)經(jīng)營(yíng)網(wǎng)

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