經(jīng)濟(jì)三季報(bào)前瞻：GDP增速或超5% 復(fù)蘇進(jìn)入平臺(tái)期

　　國家統(tǒng)計(jì)局將于19日發(fā)布三季度宏觀經(jīng)濟(jì)“成績單”。三季度以來，不論是需求端的投資、消費(fèi)和出口，還是供給端的工業(yè)和服務(wù)業(yè)情況，都呈現(xiàn)出強(qiáng)勁復(fù)蘇的態(tài)勢。

　　專家分析，中國宏觀經(jīng)濟(jì)景氣度在二季度“V”型反彈的基礎(chǔ)上持續(xù)上升，三季度GDP增速或超5%。但現(xiàn)在更多還是一種恢復(fù)性增長，長期積累的結(jié)構(gòu)性矛盾仍比較突出，比如收入增速不及經(jīng)濟(jì)增長的恢復(fù)，擴(kuò)張性宏觀經(jīng)濟(jì)政策存在力度不足和過快退出的風(fēng)險(xiǎn)，外部形勢依然嚴(yán)峻等。

　　展望四季度宏觀經(jīng)濟(jì)政策，貨幣政策將維持“緊平衡”，而財(cái)政政策發(fā)力空間充足，四季度財(cái)政支出有望保持雙位數(shù)增長。

　　三季度GDP增速或超5%

　　中國國際交流中心學(xué)術(shù)委員會(huì)委員王軍告訴第一財(cái)經(jīng)記者，三季度經(jīng)濟(jì)在二季度“V”型反彈基礎(chǔ)上，繼續(xù)穩(wěn)步復(fù)蘇，內(nèi)需疲弱狀況有所改善，預(yù)計(jì)三季度GDP增長5.2%左右。

　　財(cái)信研究院副院長伍超明也認(rèn)為，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長在投資加快、消費(fèi)修復(fù)的帶動(dòng)下，逐步向潛在增速回歸，預(yù)計(jì)三季度GDP增長5.4%左右，四季度GDP增長6%左右，全年約增長2.3%。

　　三季度以來，多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增勢良好，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)呈供求兩旺良好態(tài)勢。從需求端來看，出口增速由二季度的零增長左右提高到7、8月份的月均增長8%以上，投資累計(jì)增速由二季度末的-3.1%轉(zhuǎn)為8月末的-0.3%，消費(fèi)增速在8月由負(fù)轉(zhuǎn)正，實(shí)現(xiàn)0.5%的增長(二季度為-4%)。

　　從供給端來看，工業(yè)增速由二季度的4.4%提高到8月份的5.6%，服務(wù)業(yè)增速由1.9%提高到4.7%左右。

　　國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人付凌暉近日表示，三季度無論是工業(yè)生產(chǎn)還是服務(wù)業(yè)生產(chǎn)，都比二季度有改善。從走勢看，需求回升、投資加快、消費(fèi)恢復(fù)對整個(gè)經(jīng)濟(jì)的帶動(dòng)在逐步增強(qiáng)。

　　中信建投指出，8月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)普遍靚麗，9月及四季度經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇向上的支撐動(dòng)力仍強(qiáng)。消費(fèi)限制的放寬、雙節(jié)備貨、中秋十一的長假都帶動(dòng)9月及四季度消費(fèi)需求、工業(yè)生產(chǎn)、服務(wù)業(yè)生產(chǎn)提升?；ㄍ顿Y在剩余月份預(yù)計(jì)明顯提升、制造業(yè)投資也在持續(xù)改善，總體看后期驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)改善的動(dòng)力仍較多，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好方向不會(huì)變化。

　　中國銀行研究院近日發(fā)布的一份報(bào)告顯示，展望四季度，盡管依然處在復(fù)蘇通道，但增長動(dòng)能將有所放緩，我國經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入復(fù)蘇的平臺(tái)期。一是外部環(huán)境依然受疫情和政經(jīng)格局變化影響，出口增長依舊面臨很多不確定性；二是疫情防控措施對餐飲、旅游、運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)影響依然存在，加上我國經(jīng)濟(jì)已接近正常水平，增速進(jìn)一步提高的難度加大；三是基數(shù)效應(yīng)基本消除?？傮w判斷，四季度我國經(jīng)濟(jì)增長將達(dá)5.6%左右，增速高于三季度。

　　四季度財(cái)政發(fā)力空間充足

　　三季度，我國國民經(jīng)濟(jì)克服了疫情和汛情的不利影響，保持了穩(wěn)定復(fù)蘇的態(tài)勢。付凌暉表示，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的變化主要還都是一種恢復(fù)性增長，長期積累的結(jié)構(gòu)性矛盾還比較突出。

　　王軍告訴第一財(cái)經(jīng)記者，四季度GDP當(dāng)季增速有望實(shí)現(xiàn)5.5%~6%，但復(fù)蘇步伐相對二、三季度邊際上有所放緩。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)存在一些隱憂和問題，比如城鄉(xiāng)居民收入增速仍不及經(jīng)濟(jì)增長的恢復(fù)，消費(fèi)的擴(kuò)大缺乏根本的支撐；過去幾個(gè)月在融資和信貸投放方面，貨幣政策的表述和實(shí)際操作都出現(xiàn)了邊際收緊的態(tài)勢，擴(kuò)張性宏觀經(jīng)濟(jì)政策存在力度不足和過快退出的風(fēng)險(xiǎn)。

　　王軍表示，此外美國選戰(zhàn)在四季度將見分曉，中美間的戰(zhàn)略博弈和摩擦恐將面臨不確定風(fēng)險(xiǎn)。

　　對此，王軍表示，應(yīng)保持?jǐn)U張性宏觀經(jīng)濟(jì)政策的相對平穩(wěn)和更加靈活，不應(yīng)輕言退出。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)仍很脆弱，消費(fèi)增長乏力，全年轉(zhuǎn)正的難度很大，還要防止財(cái)政政策對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的擠出效應(yīng)，需要維持對政府以外的信貸比較平穩(wěn)的增長，以支持“雙循環(huán)”的實(shí)現(xiàn)。

　　關(guān)于四季度的宏觀政策取向，伍超明告訴第一財(cái)經(jīng)記者，貨幣政策方面，隨著經(jīng)濟(jì)增速向潛在水平回歸，貨幣政策將維持“緊平衡”，總量上降息降準(zhǔn)均難現(xiàn)，結(jié)構(gòu)性政策繼續(xù)擔(dān)當(dāng)重任，更強(qiáng)調(diào)資金精準(zhǔn)直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)但經(jīng)濟(jì)形勢仍復(fù)雜嚴(yán)峻，為配合財(cái)政發(fā)力、應(yīng)對外部不確定性沖擊，短期貨幣政策亦不存在大幅收緊的基礎(chǔ)，四季度流動(dòng)性不悲觀。

　　而在財(cái)政政策方面，伍超明認(rèn)為，四季度財(cái)政發(fā)力空間充足，重點(diǎn)在于提高資金使用效益、加快形成實(shí)物工作量。預(yù)計(jì)隨著中央預(yù)算內(nèi)投資、專項(xiàng)債券、抗疫特別國債等資金陸續(xù)下達(dá)，項(xiàng)目開工和資金到位情況將持續(xù)好轉(zhuǎn)，四季度財(cái)政支出有望保持雙位數(shù)增長。

　　王軍還表示，當(dāng)前宏觀調(diào)控應(yīng)從傳統(tǒng)的擴(kuò)大投資、刺激消費(fèi)和擴(kuò)大出口等手段轉(zhuǎn)向更加注重增加居民收入和改善收入分配，以激發(fā)消費(fèi)作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展重要引擎的作用。提高收入是穩(wěn)消費(fèi)和形成“雙循環(huán)”的核心與根本。

　　轉(zhuǎn)自：第一財(cái)經(jīng)

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