人民銀行11月26日發(fā)布的《2020年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》傳遞出新的政策信號，同時提出了金融支持實體經(jīng)濟的具體政策要求。在貨幣政策的基調(diào)方面，報告表述為：穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度、精準導(dǎo)向，更好適應(yīng)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展需要，更加注重金融服務(wù)實體經(jīng)濟的質(zhì)量和效益。
貨幣政策保持穩(wěn)健基調(diào)不變的同時，報告明確提出，要完善貨幣供應(yīng)調(diào)控機制。根據(jù)宏觀形勢和市場需要，科學把握貨幣政策操作的力度、節(jié)奏和重點，既保持流動性合理充裕，不讓市場缺錢，又堅決不搞“大水漫灌”，不讓市場的錢溢出來。
報告提出，重視預(yù)期管理，保持物價水平穩(wěn)定。處理好內(nèi)外部均衡和長短期關(guān)系，盡可能長時間實施正常貨幣政策，保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定。報告稱，物價漲幅總體延續(xù)下行走勢。中長期看，我國經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，總供求基本平衡，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深入推進，市場機制作用得到更好發(fā)揮，貨幣政策保持穩(wěn)健，貨幣條件合理適度，不存在長期通脹或通縮的基礎(chǔ)。
隨著貨幣政策正常化逐步推進，市場對流動性環(huán)境關(guān)注度提升。報告稱，觀察貨幣政策的松緊，關(guān)鍵還是看作為貨幣政策中介目標的貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模。只要保持了貨幣信貸合理增長，就說明銀行貨幣創(chuàng)造的市場化功能正常發(fā)揮，中央銀行提供的基礎(chǔ)貨幣是適度的。
在外部環(huán)境不斷變化的同時，報告表明了保持貨幣政策自主性的立場。報告指出，要堅持以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。繼續(xù)堅持讓市場供求決定匯率水平，不進行外匯市場常態(tài)化干預(yù)。增強人民幣匯率彈性，幫助對沖外部不穩(wěn)定性不確定性的沖擊，保持貨幣政策自主性。
對于關(guān)乎實體經(jīng)濟融資成本的貸款利率，報告中也有明確表態(tài)。報告稱，健全市場化利率形成和傳導(dǎo)機制，深化貸款市場報價利率改革，繼續(xù)釋放改革促進降低貸款利率的潛力，綜合施策推動社會融資成本明顯下降。
報告還提出，構(gòu)建金融有效支持實體經(jīng)濟的體制機制。創(chuàng)新和完善結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具體系，精準設(shè)計激勵相容機制，引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對符合新發(fā)展理念相關(guān)領(lǐng)域的支持力度。完善金融支持創(chuàng)新體系，促進新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化規(guī)?；瘧?yīng)用，圍繞創(chuàng)新鏈和產(chǎn)業(yè)鏈打造資金鏈，形成金融、科技和產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和三角互動。
報告同時強調(diào)，要打好防范化解重大金融風險攻堅戰(zhàn)，健全金融風險預(yù)防、預(yù)警、處置、問責制度體系，維護金融安全，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線。（黃紫豪）
轉(zhuǎn)自：上海證券報
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