11月工業(yè)生產(chǎn)表現(xiàn)強(qiáng)勢 但餐飲消費(fèi)重回負(fù)增長

　　近日，國家統(tǒng)計(jì)局公布11月份國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)。在供給端方面，出口的大增以及內(nèi)需的修復(fù)拉動的工業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)保持增長。而在需求端，11月份社會消費(fèi)品零售增速較上個月加快0.7個百分點(diǎn)，但今年以來仍處于負(fù)增長。

　　工業(yè)生產(chǎn)表現(xiàn)強(qiáng)勢

　　在去年高基數(shù)的影響下， 11月份全國規(guī)模以上工業(yè)增加值仍錄得同比7.0%的增長，增速比10月份加快0.1個百分點(diǎn)。從環(huán)比看，11月份規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月增長1.03%。

　　1-11月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長2.3%，比1-10月份加快0.5個百分點(diǎn)。

　　此前，統(tǒng)計(jì)局公布先行指標(biāo)已經(jīng)預(yù)示了11月份生產(chǎn)繼續(xù)保持強(qiáng)勁的恢復(fù)勢頭。11月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為52.1%，達(dá)到全年最高位。與此同時，出口同比強(qiáng)勢增長14.9%也有力地托舉工業(yè)生產(chǎn)的增長。

　　具體分行業(yè)看，11月份，41個大類行業(yè)中有34個行業(yè)增加值保持同比增長。其中，通用設(shè)備制造業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)增長、汽車制造業(yè)、電氣機(jī)械和器材制造業(yè)均錄得兩位數(shù)的增速。

　　統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)也顯示，11月份工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品銷售率為98.3%，較上年同月上升0.2個百分點(diǎn)；工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)出口交貨值12205億元，同比名義增長9.1%。

　　中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳認(rèn)為，內(nèi)外需求保持良好恢復(fù)態(tài)勢，在未來至少兩個季度，工業(yè)景氣狀態(tài)都會維持。

　　餐飲消費(fèi)重回負(fù)增長

　　在“雙十一”的消費(fèi)狂歡之后，11月份的社會消費(fèi)品零售總額錄得同比增長5.0%，增速比上月加快0.7個百分點(diǎn)。其中，除汽車以外的消費(fèi)品零售額為35497億元，增長4.2%。

　　但從1—11月份的情況來看，社會消費(fèi)品零售總額同比增長仍處于負(fù)區(qū)間，下降4.8%。其中，除汽車以外的消費(fèi)品零售額為316884億元，下降5.0%。

　　按消費(fèi)類型分，11月份商品零售34534億元，同比增長5.8%。但受疫情影響較大的餐飲收入在11月份轉(zhuǎn)為下降0.6%，而10月份為增長0.8%。

　　綜合來看，1-11月份，商品零售同比下降3.0%，餐飲收入同比仍下降18.6%。

　　對此，國泰君安研究所首席全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家花長春指出，社零當(dāng)前修復(fù)的主要力量將取決于限額以下零售情況，11月份餐飲消費(fèi)對社零的邊際貢獻(xiàn)逐步走弱。

　　而在“雙十一”的促銷帶動下，天貓、京東在今年的銷售額再度破紀(jì)錄帶動網(wǎng)上零售增長。1—11月份，全國網(wǎng)上零售總額同比增長11.5%，增速比1—10月提高0.6個百分點(diǎn)。

　　制造業(yè)投資改善明顯

　　1-11月份，全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)同比增長2.6%，比1-10月份加快0.8個百分點(diǎn)；11月份環(huán)比增長2.8%。

　　分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)投資同比增長18.2%，比1-10月份加快0.9個百分點(diǎn)；第二產(chǎn)業(yè)投資下降0.7%，降幅比1-10月份收窄1.4個百分點(diǎn)；第三產(chǎn)業(yè)投資增長3.5%，比1-10月份加快0.5個百分點(diǎn)。

　　分領(lǐng)域看，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長1.0%，比1-10月份加快0.3個百分點(diǎn)；制造業(yè)投資下降3.5%，但降幅比1-10月份大幅收窄1.8個百分點(diǎn)；房地產(chǎn)開發(fā)投資增長6.8%，比1-10月份加快0.5個百分點(diǎn)。

　　值得注意的是，1-11月份民間投資增長0.2%，增速為年內(nèi)首次轉(zhuǎn)正。

　　目前，全年專項(xiàng)債的發(fā)行已臨近尾聲，今年地方債發(fā)行的規(guī)模也將創(chuàng)出歷史新高。數(shù)據(jù)顯示，11月地方政府共發(fā)行債券1383.64億元，均為再融資債券，無新增債券發(fā)行。

　　花長春指出，隨著專項(xiàng)債發(fā)行臨近尾聲，以及發(fā)行結(jié)構(gòu)開始傾斜向房地產(chǎn)，預(yù)計(jì)基建增速不會出現(xiàn)大幅回升。但是，前期資金發(fā)放進(jìn)度與項(xiàng)目支出進(jìn)度不匹配，地方仍留存部分專項(xiàng)債資金支出，預(yù)計(jì)將平滑至年內(nèi)四季度及2021年一季度，因此，后續(xù)基建增速仍有支撐，不會快速下行。（梁施婷）

　　轉(zhuǎn)自：時代財(cái)經(jīng)

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