多重利空因素的作用下 銅市回暖無望

　　美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，歐洲經(jīng)濟(jì)舉步維艱，而國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)則弱于預(yù)期。時(shí)至冬季，面對(duì)相對(duì)疲弱的下游消費(fèi)，有色金屬市場(chǎng)普遍處于旺季不旺的狀態(tài)。同時(shí)，中國國內(nèi)的環(huán)保壓力、節(jié)能減排任務(wù)也成為纏繞在冶煉廠頭上的“緊箍”。

　　今年以來，銅市多數(shù)時(shí)段表現(xiàn)為上漲動(dòng)能不足，截至11月17日，LME銅較年初下跌10.19%，上?，F(xiàn)貨銅較年初下跌7.96%。高盛集團(tuán)表示，由于美元升值、國際油價(jià)下滑降低生產(chǎn)成本等因素，該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)明年銅價(jià)將會(huì)下跌。卓創(chuàng)資訊銅分析師李曉蓓表示，在多重利空因素的作用下，銅市頹勢(shì)難改。

　　經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響

　　近期，中歐經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)疲弱引發(fā)市場(chǎng)的需求擔(dān)憂，同時(shí)原油價(jià)格重挫，加上東歐局勢(shì)再度激化令市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫。除此之外，亞洲最大的商品進(jìn)口國之一日本也來“湊熱鬧”，意外公布經(jīng)濟(jì)連續(xù)兩季萎縮，陷入衰退，讓本就脆弱的市場(chǎng)神經(jīng)再度緊繃。

　　美元的緩慢上漲也令銅價(jià)無限期承壓。李曉蓓表示，受美聯(lián)儲(chǔ)宣布QE3正式結(jié)束、利率決議略顯鷹派的影響，美元大漲，倫銅沖高回落。隨著美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐漸近，美元將步入緩漲道路。“四季度為美國傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，隨著旺季的來臨美國消費(fèi)有望延續(xù)復(fù)蘇。可以看到，無論是消費(fèi)還是投資，美國均進(jìn)入穩(wěn)步向好格局。QE結(jié)束后，后期美國步入加息周期指日可待，美元指數(shù)有望在多重因素推動(dòng)下延續(xù)上漲，而這對(duì)銅價(jià)直接形成壓制?！崩顣暂碚f。

　　高盛分析師萊頓在報(bào)告中指出，美元走強(qiáng)與投入成本的降低意味著更低的成本與價(jià)格，對(duì)供求平衡或者供應(yīng)小幅大于需求的大宗商品市場(chǎng)而言，價(jià)格傾向于接近邊際生產(chǎn)成本。

　　據(jù)悉，目前高盛已將2015年銅價(jià)目標(biāo)從每噸6400美元下調(diào)至6217美元。該行還指出，如果中國方面停止購銅，那么銅價(jià)跌勢(shì)將加劇。

　　供給過剩壓制價(jià)格

　　四季度是精銅產(chǎn)量高峰，10月份國內(nèi)精煉銅產(chǎn)量達(dá)到732746噸，同比大增13.6%。今年1~10月，精煉銅產(chǎn)量達(dá)到637萬噸，同比去年增加97萬噸。李曉蓓表示，1~10月，幾大下游行業(yè)累計(jì)銅消費(fèi)量增加約17萬~18萬噸電線電纜行業(yè)未納入統(tǒng)計(jì)。對(duì)比同期增加的產(chǎn)量，消費(fèi)增長(zhǎng)量略顯暗淡。

　　另據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，中國10月份進(jìn)口未鍛造的銅及銅材40萬噸，9月份進(jìn)口未鍛造的銅及銅材39萬噸，1~10月份未鍛造的銅及銅材進(jìn)口總量為399噸;去年同期累計(jì)365噸，同比增加9.3%。

　　此外，李曉蓓指出，信貸受限也在一定程度上制約了銅市的回暖。今年6月初，青島港被曝出發(fā)生大宗商品融資詐騙案件，案件主角因涉嫌利用同一批金屬庫存重復(fù)騙取融資貸款而遭到調(diào)查，多家銀行牽涉其中，涉案金額在45億美元左右，其中大部分貸款來自中資行。在青島港口融資丑聞?wù)饎?dòng)市場(chǎng)之后，中國金屬行業(yè)面臨信貸緊縮的局面，且這樣的局面可能會(huì)持續(xù)，并引發(fā)行業(yè)整合。

　　在行業(yè)普遍的唱衰聲中，也有看好銅市的。全球最大的銅生產(chǎn)商——智利國家銅業(yè)公司Codelco首席執(zhí)行官內(nèi)爾森·皮薩羅稱，因缺乏新的大型礦山，且砷等污染物增加提升了礦商的生產(chǎn)成本，未來4~5年，銅價(jià)將觸及創(chuàng)紀(jì)錄的每磅5美元即每噸11000美元。

　　江西銅業(yè)副總經(jīng)理吳育能亦表示，無須對(duì)市場(chǎng)過度擔(dān)憂，銅需求明年將穩(wěn)健增長(zhǎng)。吳育能預(yù)測(cè)，2015年銅消費(fèi)量將增加7%。

來源：國際商報(bào)

　　轉(zhuǎn)自：

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀