玻璃行業(yè)產能全面過剩，若不減產洗牌跌勢難改

　　玻璃行業(yè)的產能過剩已經不僅僅是周期性、階段性和結構性過剩的問題，而是全面過剩，唯一的解決方法就是把產能降下來。筆者預計，玻璃行業(yè)大規(guī)模的洗牌（生產線冷修、停產）會在明年二、三季度來臨，在此之前玻璃行業(yè)的形勢仍將十分嚴峻，價格繼續(xù)下跌的可能性仍然很大。

　　下游需求方面，樓市低迷將成為常態(tài)，中國的樓市逐漸從“非常態(tài)”轉變?yōu)椤俺B(tài)”。從大的周期來看，北上廣深四大一線城市中心城區(qū)2013年房價比2003年至少上漲了10倍以上。二線城市中心城區(qū)2013年房價比2003年普遍上漲6-10倍。從貨幣供應量來看2013年末廣義貨幣供應量余額為110.7萬億元，而2003年末為22.12萬億元，僅僅增長5倍，一二線城市房價的漲幅顯然遠超過了貨幣的膨脹。而2009年底杭州房價甚至比當年年初上漲近一倍。如此大的漲幅，只能用“非常態(tài)”來表達。

　　受到下游房地產需求不振的影響，截至今年9月12日，平板玻璃庫存已經達到3156萬重量箱，處于歷史高位。雖然玻璃9月份現(xiàn)貨價格稍有調整，庫存出現(xiàn)了階段性的下降，但2014年國內房地產形勢糟糕，加上上游供應依然偏松，預計入冬后庫存仍將會有較大幅度的回升，而2014年第4季度和2015年1季度玻璃庫存將會超過前期高點。

　　玻璃企業(yè)的利潤也降至冰點。今年1至7月，玻璃行業(yè)實現(xiàn)利潤69.9億元，其中平板玻璃利潤總額為14.7億元，加工玻璃為27.8億元。而平板玻璃二季度利潤僅1.4億元，比一季度下降90%。整個行業(yè)1.4億元的利潤甚至還不如之前一家玻璃企業(yè)的利潤，受到天然氣價格上漲的影響，行業(yè)內天然氣線的玻璃企業(yè)虧損嚴重。第三季度理論上來講應該是年內最好的時光，但獲得的利潤也僅僅是去年同期的一半。在經歷了大跌之后，市場的心態(tài)變得脆弱，每一次價格的調整都會引起恐慌。（南華期貨 馮曉）

來源：中國證券報-中證網

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