持續(xù)下降的庫存推動鎳價14日刷新了逾十一年新高。盤面數(shù)據(jù)顯示，14日下午國內(nèi)收盤后，倫鎳一度沖高至22935元/噸的2011年8月以來高點，滬鎳則在14日盤中就已經(jīng)將歷史新高刷新至167300元/噸。
分析認為，在新能源行業(yè)快速發(fā)展持續(xù)利好鎳需求的同時，不斷降低的庫存則進一步加劇了對鎳市供應(yīng)不足的擔憂。不過，未來鎳供應(yīng)增加的壓力仍不可忽視，且短期市場炒作情緒的“退坡”或也將構(gòu)成鎳價回調(diào)的風險。
近期鎳市場不缺熱點。日前，一則外媒報道的“印尼海洋與投資事務(wù)部副部長12日表示，印尼政府可能在2022年開始對鎳鐵和鎳生鐵征收出口關(guān)稅”的消息，在市場中流傳。盡管這一消息尚未得到最終確認，但仍在近兩個交易日引發(fā)倫鎳期價急漲。
不過，在中信建投期貨看來，印尼可能對鎳產(chǎn)品加征出口關(guān)稅的消息逐漸被市場消化，且目前政策細節(jié)未定，市場情緒推動的持續(xù)性有限，當前支撐鎳價高位的主要因素仍是供應(yīng)緊張。
據(jù)倫敦金屬交易所(LME)的數(shù)據(jù)，14日，倫鎳庫存較前一日減少618噸，總庫存進一步回落至97746噸的逾兩年低位水平。梳理發(fā)現(xiàn)，自2021年4月下旬以來，倫鎳庫存就已經(jīng)進入了下降通道。按照彼時高點26.46萬噸計算，七個半月時間，倫鎳庫存的降幅達63%。
現(xiàn)貨市場的緊缺也拉高了精煉鎳相關(guān)升水。盤面數(shù)據(jù)顯示，1月14日，LME現(xiàn)貨鎳較三個月期鎳溢價升至357美元/噸。而據(jù)觀測，近期精煉鎳對鎳鐵的升水達十年峰值。
在華泰期貨看來，目前鎳正處于低庫存、強現(xiàn)實、弱預(yù)期的格局之中，全球精煉鎳庫存仍在持續(xù)下滑并處于低位、現(xiàn)實供需偏強，中線供需預(yù)期不太樂觀，但中線預(yù)期亦存在諸多變數(shù)，在庫存出現(xiàn)明顯拐點、供需真正轉(zhuǎn)為過剩之前，鎳價仍以偏多思路對待。
天風期貨也表達了對精煉鎳供應(yīng)緊張的擔憂，并在周報中提出：為電解鎳的稀缺定價。該機構(gòu)分析稱，當前鎳板現(xiàn)貨趨緊，鎳板和鎳鐵價差拉大，定價重心回歸至鎳板，疊加低庫存支撐，鎳價歷史新高，在鎳板進口窗口尚未完全打開之前，預(yù)計鎳價難以看到上方邊際。
盡管有高冰鎳技術(shù)突破等題材施加利空壓力，但新能源行業(yè)激增的鎳需求，依舊推動了近兩年鎳價維持穩(wěn)定的上行趨勢。天風期貨在周報中指出，2021年，新能源需求噴涌而出，三元動力電池對鎳需求約19.4萬噸鎳，同比增長91%。2022年，國內(nèi)三元高鎳電池將被磷酸鐵鋰電池替代，但隨著新能源車的高速發(fā)展和高鎳化進程的加快，預(yù)計2022年新能源對鎳需求仍保持增長，約24.6萬噸鎳，同比增速約28%。
正是基于新能源需求的發(fā)展，市場預(yù)計未來電池需求在鎳需求中的占比將進一步提高，這也成為市場看好鎳價未來上行空間的主要依據(jù)之一。
不過，短期來看，情緒擾動下的鎳價波動風險依然存在。而高冰鎳投產(chǎn)帶來供應(yīng)壓力也同樣不可忽視。據(jù)中信建投期貨分析，印尼政策變動的可能性擾動市場，市場情緒變化迅速，不過當前政策不確定性較強，鎳及不銹鋼或迎來回調(diào)行情。
此外，從供需角度來看，中金公司最新研報預(yù)計2022年全球原生鎳需求和供給將分別同比上升10.4%和16.6%，供需平衡將逐漸從缺口轉(zhuǎn)為小幅過剩。而全球一級鎳供需仍有少量缺口，庫存或?qū)⒀永m(xù)去庫，但幅度弱于2021年的去庫程度。
國際鎳研究小組稍早也表示，預(yù)計2021年鎳市供應(yīng)短缺，2022年鎳將供應(yīng)過剩，供應(yīng)的增加或?qū)⒁种奇噧r的動能。
轉(zhuǎn)自：新華財經(jīng)
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