房企上半年喜少憂多：區(qū)域型房企業(yè)績(jī)集體滑坡

　　房企上半年的日子到底過得怎么樣？半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告給出了些許答案。

　　41份業(yè)績(jī)預(yù)告，20家預(yù)喜，21家報(bào)憂，表面上看是喜憂參半。

　　但仔細(xì)分析后，似乎應(yīng)該是憂多于喜。在預(yù)喜的部分房企中，它們的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)并非受益于樓盤開發(fā)和銷售，而是源于股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益或上年銷售的“延遲”反應(yīng)。而區(qū)域型房企業(yè)績(jī)的集體滑坡，以及一些企業(yè)的首虧預(yù)警，更是折射出樓市寒意。

　　樓市蕭條，房企上半年的日子過得怎么樣？

　　記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至昨日，A股上市房企中已有41家發(fā)布半年業(yè)績(jī)預(yù)告，其中半數(shù)房企業(yè)績(jī)報(bào)喜，甚至有9家房企凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度超過100%，超過市場(chǎng)預(yù)期。不過，更多的是反映出樓市寒意，21家房企業(yè)績(jī)堪憂，其中11家業(yè)績(jī)預(yù)虧，10家預(yù)降，榮豐控股、嘉凱城、創(chuàng)興資源等企業(yè)發(fā)布了首虧預(yù)警，而棲霞建設(shè)、蘇寧環(huán)球、濱江集團(tuán)等區(qū)域型房企則受到當(dāng)?shù)貥鞘械兔缘挠绊?，業(yè)績(jī)下滑嚴(yán)重。

　　半數(shù)房企業(yè)績(jī)“看上去很美”

　　20家業(yè)績(jī)報(bào)喜的公司中，13家凈利潤(rùn)預(yù)告增長(zhǎng)、4家預(yù)盈、3家預(yù)平。其中，國(guó)興地產(chǎn)、萬(wàn)業(yè)企業(yè)等9家房企凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度甚至超過100%。

　　記者發(fā)現(xiàn)，部分房企業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，并不能完全反應(yīng)市場(chǎng)的真實(shí)狀況。例如凈利潤(rùn)增幅最大的國(guó)興地產(chǎn)，預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)為約5800至6300萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅度高達(dá)740.04至795.22%，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。而業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)主要是因?yàn)橹貞c國(guó)興北岸江山項(xiàng)目2014年上半年B4、A1號(hào)樓順利實(shí)現(xiàn)交房結(jié)轉(zhuǎn)利潤(rùn)，實(shí)際上是去年銷售的“延遲”反應(yīng)。

　　萬(wàn)業(yè)企業(yè)和上實(shí)發(fā)展凈利潤(rùn)的大幅增長(zhǎng)同樣不是上半年房屋銷售所致。萬(wàn)業(yè)企業(yè)預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)350%左右，主要系新加坡銀利公司、新加坡春石公司和南京吉慶房地產(chǎn)有限公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓完畢，確認(rèn)相關(guān)投資收益所致；上實(shí)發(fā)展上半年凈利潤(rùn)預(yù)增100%以上，同樣也是由于控股子公司上海豐啟置業(yè)有限公司51%股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益所致。

　　不過，也有相當(dāng)數(shù)量的房企業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)直接受益于樓盤開發(fā)和銷售。例如深深房、中弘股份、首開股份、天保基建等幾家公司，上半年凈利潤(rùn)預(yù)增幅度都在100%以上，且都是由于開發(fā)的房地產(chǎn)項(xiàng)目銷售結(jié)算收入大幅增加，導(dǎo)致業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。只是由于業(yè)績(jī)結(jié)轉(zhuǎn)有一定的滯后性，并不能完全反映出上半年的市場(chǎng)銷售情況。

　　而世聯(lián)行凈利潤(rùn)預(yù)增幅度雖然不大，預(yù)增10%至40%，卻能在一定程度上反映出行業(yè)的轉(zhuǎn)型方向。世聯(lián)行董事長(zhǎng)陳勁松接受記者采訪時(shí)表示，凈利潤(rùn)增加主要受益于公司大力拓展的家園云貸等房地產(chǎn)金融業(yè)務(wù)等。

　　區(qū)域性房企下滑嚴(yán)重

　　房企盈利原因很多，而虧損的原因則主要集中在可結(jié)算項(xiàng)目減少上。例如預(yù)虧在1億元以上的京投銀泰和嘉凱城，主要原因都是由于半年度實(shí)際結(jié)算的項(xiàng)目較少，導(dǎo)致可確認(rèn)的銷售收入較少。京投銀泰參股的酒店業(yè)務(wù)仍處虧損狀態(tài)也拖累了公司業(yè)績(jī)，而嘉凱城則表示今年多數(shù)項(xiàng)目結(jié)算在四季度。

　　珠江控股上半年也預(yù)虧7000至8000萬(wàn)元，主要原因也是本期可結(jié)轉(zhuǎn)的房地產(chǎn)銷售收入大幅減少、旅游酒店業(yè)務(wù)虧損較大及財(cái)務(wù)費(fèi)用大等所致。

　　尤其值得關(guān)注的是區(qū)域深耕型房企上半年業(yè)績(jī)的集體滑坡。記者發(fā)現(xiàn)，在上半年業(yè)績(jī)預(yù)降的10家房企中，有五家是廣東房企，包括深振業(yè)A、深物業(yè)A、寶安地產(chǎn)、粵宏遠(yuǎn)A和世榮兆業(yè)，江蘇房企包括蘇寧環(huán)球、棲霞建設(shè)，浙江房企為濱江集團(tuán)。由于這些房企項(xiàng)目布局區(qū)域性強(qiáng)、集中深耕，無法分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)，因此特別容易受到某一個(gè)地區(qū)市場(chǎng)的影響，一旦所在區(qū)域出現(xiàn)大的調(diào)整，公司業(yè)績(jī)就波動(dòng)明顯。例如寶安地產(chǎn)凈利潤(rùn)下滑85%至96%，棲霞建設(shè)下滑60%至80%，蘇寧環(huán)球下滑90%以上，世榮兆業(yè)下滑90%至92%。

　　其中最明顯的代表就是濱江集團(tuán)。公司70%至80%的項(xiàng)目集中在杭州，而杭州正是今年上半年樓市降價(jià)的“排頭兵”，商品房庫(kù)存量之大居全國(guó)前列，整體市場(chǎng)去化不暢、價(jià)格下跌的形勢(shì)嚴(yán)峻，或?qū)⒊掷m(xù)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間。受此影響，公司上半年凈利潤(rùn)下降幅度預(yù)計(jì)達(dá)到40%至60%。濱江集團(tuán)董事長(zhǎng)戚金興表示，針對(duì)目前的杭州市場(chǎng)，目前保本、微虧、微利都不是重要的，關(guān)鍵是要銷得出去。（記者 朱楠）

來源：上海證券報(bào)

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