鋼廠第三輪提降預(yù)期疊加煤價高位運行 焦炭企業(yè)“兩面受氣”？

　　7月13日，焦聯(lián)網(wǎng)稱，山東、山西、天津、河北等地部分鋼廠計劃聯(lián)合對焦炭提降200元/噸。這意味著焦炭第三輪提降預(yù)期正在路上。

　　蘭格鋼鐵研究中心副主任葛昕對《證券日報》記者表示，當(dāng)前的焦炭市場整體表現(xiàn)承壓，由于在“高通脹”與“雙碳”的大背景下，上游煤炭市場將處于相對高位運行的態(tài)勢，短期來看焦炭的成本處于易漲難跌的局面。與此同時，焦炭的需求端，鋼廠又處于大幅虧損與大幅減產(chǎn)的進(jìn)程之中，因此也會明顯的壓制焦炭的需求釋放，而且在煉焦企業(yè)與鋼廠的博弈中，煉焦企業(yè)又處于相對弱勢，對于焦炭價格的話語權(quán)也就相對較小，因此鋼廠在減產(chǎn)的過程中，就會首先壓制焦炭的價格，這也是近期以來焦炭價格連續(xù)提降的緣由。

　　從上游煤炭市場情況來看，期貨市場上，動力煤價格從年初低位時的670元/噸穩(wěn)步上漲，到7月價格漲至約870元/噸。7月12日，據(jù)商務(wù)部監(jiān)測，6月份全國煤炭價格環(huán)比上漲1.6%，同比上漲46.4%，其中，動力煤、二號無煙塊煤、煉焦煤環(huán)比上漲2.4%、1.0%和0.1%。

　　在上游煤價上漲疊加終端需求未有明顯好轉(zhuǎn)的情況下，焦企虧損程度加劇，生產(chǎn)積極性差。按照Mysteel統(tǒng)計的最新數(shù)據(jù)，截至7月7日當(dāng)周，230家獨立焦化企業(yè)產(chǎn)能利用率為75.59%，較上期下降2.04%。全樣本日均產(chǎn)量110.49萬噸，較上期下降2.04萬噸。此外，Mysteel數(shù)據(jù)還顯示，截至7月7日當(dāng)周30家獨立焦化企業(yè)利潤為-184元/噸，較上周下降142元/噸。

　　方正中期期貨在研報中表示，整體而言，焦煤期價的下跌主要還是由于終端需求偏弱，產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)反饋加劇。當(dāng)前整體產(chǎn)業(yè)鏈利潤仍集中在焦煤身上，按照汾渭能源統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，目前焦煤利潤為1196元/噸，焦化企業(yè)虧損，而下游鋼廠目前利潤維持低位，在下游未分配至合理利潤的情況下依舊會向上游焦煤索要利潤，打壓焦煤價格，疊加蒙煤進(jìn)口穩(wěn)步回升，供應(yīng)端存改善預(yù)期，期價上行動能偏弱，而由于目前盤面貼水較大，期價短期下行空間亦有限，短期期價維持低位震蕩。

　　中鋼經(jīng)濟(jì)研究院首席研究員胡麒牧在接受《證券日報》記者采訪時表示：“本輪下跌主要是從需求端傳導(dǎo)的。一是受大環(huán)境影響，全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期悲觀，大宗商品出現(xiàn)回調(diào)；二是目前國內(nèi)終端需求不振，疊加鋼材限產(chǎn)政策的執(zhí)行，使得產(chǎn)業(yè)鏈上對焦炭需求不堅挺?！?/p>

　　“由于價格下跌主要是從需求側(cè)傳導(dǎo)的，因此這種原料價格下跌對鋼廠盈利改善作用不大，因為鋼材產(chǎn)品價格同樣處在下降通道中，而且原料價格下跌具有一定滯后性?！焙枘吝M(jìn)一步說道。

　　大越期貨在研報中指出，焦炭提降落地后焦企虧損加劇，有不同程度減產(chǎn)，焦炭供應(yīng)趨于緊張，鋼廠焦炭庫存偏低，對焦炭需求仍存，考慮到鋼廠仍處于虧損，高爐檢修陸續(xù)增多，對焦炭需求下滑，疊加近期成材價格持續(xù)走低以及期貨盤面下跌，市場情緒走弱，部分鋼廠降價預(yù)期仍存，預(yù)計短期內(nèi)焦炭或?qū)⒀永m(xù)弱勢運行。

　　面對鋼廠多輪提降焦炭價格的現(xiàn)狀，葛昕建議道，“目前來看，焦炭企業(yè)應(yīng)對鋼廠提降的辦法僅限于聯(lián)合限產(chǎn)，在焦炭產(chǎn)量上下功夫，才能使得焦炭市場重新走向新的供需平衡。對于后市，由于鋼廠的減產(chǎn)依然在過程之中，對于焦炭的需求也會相應(yīng)減少，同時壓制焦炭價格，短期來看，鋼廠對于焦炭價格的提降將會延續(xù)，等待鋼材市場的需求回暖，鋼材價格企穩(wěn)，同時鋼廠的利潤開始好轉(zhuǎn)，才能緩解焦炭市場目前的承壓局面”。

　　轉(zhuǎn)自：證券日報網(wǎng)

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