聚乙烯市場競爭加劇 產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過剩顯現(xiàn)

　　聚乙烯行業(yè)利潤日漸微薄，但企業(yè)的投資熱情依舊不減。

　　《中國經(jīng)營報》記者注意到，近日，山東裕龍石化有限公司一體化項目正式開工。該項目擬建設(shè)50萬噸/年全密度聚乙烯(FDPE)裝置，以及45萬噸/年高密度聚乙烯(HDPE)裝置等。不僅如此，2022年仍有鎮(zhèn)海煉化及廣州石化等新增產(chǎn)能投放，預(yù)計250萬噸左右，且聚乙烯新增產(chǎn)能裝置以高密度聚乙烯為主。

　　金聯(lián)創(chuàng)化工分析師燕敏在接受記者采訪時表示，2022年以來，隨著上游原材料價格高位運行，聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)成本承壓，油制聚乙烯基本處于虧損狀態(tài)。9月27日，聚乙烯國內(nèi)線性主流價格為8100~8650元/噸，較上月上漲300~500元/噸，較年初下跌500~600元/噸。2022年中國聚乙烯計劃擴能385萬噸，目前已投產(chǎn)175萬噸，其中投產(chǎn)產(chǎn)能以高密度聚乙烯為主。年內(nèi)需求支撐不足，隨國內(nèi)產(chǎn)能不斷增加，聚乙烯市場競爭加劇，結(jié)構(gòu)性過剩情況逐步顯現(xiàn)。

　　利潤承壓

　　聚乙烯(PE)是中國通用合成樹脂中應(yīng)用最廣泛的品種，已形成低密度聚乙烯、高密度聚乙烯、線型低密度聚乙烯、超高分子量聚乙烯、分子量和支鏈可控的茂金屬聚乙烯等產(chǎn)品；主要用來制造薄膜、容器、管道、單絲、電線電纜、日用品等，并可作為電視、雷達等的高頻絕緣材料。

　　目前，PE產(chǎn)品生產(chǎn)有多條工藝路徑，采用石油、煤等多種生產(chǎn)原材料。聚乙烯煤制占比20%左右，聚乙烯油制占比70%左右。

　　記者了解到，年內(nèi)聚乙烯上游材料原油、煤炭高位運行，終端需求疲軟，價格震蕩下行。

　　金聯(lián)創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，9月27日，PE國內(nèi)線性主流價格為8100~8650元/噸，較上月上漲300~500元/噸，較年初下跌500~600元/噸。

　　對此，燕敏表示，今年初至6月13日，此階段PE行情以震蕩整理為主，行情起伏相對頻繁。2022年第一季度，原油大幅飆升，成本支撐強勁，造成國內(nèi)石化油制生產(chǎn)企業(yè)虧損。3月起，企業(yè)陸續(xù)減產(chǎn)或停車檢修，加上進口窗口沒有打開，進口資源偏少。3月中旬，行情急跌后弱勢整理。高價位需求跟進不力，加上新冠肺炎疫情影響，需求更加低迷，行情高位回落，之后步入震蕩整理。

　　同時，燕敏講到，6月14日至9月，此階段行情弱勢下行，明顯回落。此階段處于各大經(jīng)濟體加息周期內(nèi)，在對世界經(jīng)濟衰退預(yù)期下，大宗商品市場需求低迷，新冠肺炎疫情反復(fù)也進一步減弱市場需求，供需失衡下導(dǎo)致市場信心嚴重不足。8月25日，煤制線性PE價格跌至7750元/噸低位，為階段性最低點。8月末，在農(nóng)膜需求旺季預(yù)期下，部分棚膜、大蒜地膜需求陸續(xù)跟進，加上線性期貨向好，行情止跌反彈，以小幅上漲收尾。9月，國內(nèi)聚乙烯行情先漲后跌，整體價位較上月明顯抬升。“金九”棚膜需求旺季，商家陸續(xù)入市補倉，線性期貨月初向好，帶動現(xiàn)貨交投氣氛好轉(zhuǎn)。行情連續(xù)拉升后成交轉(zhuǎn)淡，在美聯(lián)儲加息預(yù)期下，市場心態(tài)謹慎，行情在9月中旬后小幅回落，不過受國內(nèi)石化挺價支撐，下滑空間不大。

　　另外，PE終端塑料行業(yè)需求整體疲軟。

　　金聯(lián)創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，2022年1~8月，全國塑料制品累計產(chǎn)量為5310.4萬噸，較2021年同期產(chǎn)量降20.5萬噸，降幅0.38%。從月度數(shù)據(jù)來看，今年1~3月中國塑料制品產(chǎn)量同比維持增長，4~8月需求不及預(yù)期，塑料制品產(chǎn)量同比減少。8月份塑料制品產(chǎn)量為644.1萬噸，同比減少6.9%，降幅較上月擴大0.2個百分點，今年3月至5月，因新冠肺炎疫情影響，塑料制品企業(yè)開工下降，產(chǎn)量下降明顯，然而6~8月塑料制品產(chǎn)量并未能積極恢復(fù)，緣于需求疲弱。

　　在燕敏看來，年內(nèi)原油高位運行，聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)成本承壓，油制聚乙烯基本處于虧損狀態(tài)，基于利潤及檢修因素，二季度以來中國PE產(chǎn)能利用率明顯下滑，諸如中韓二期、鎮(zhèn)海3#PE裝置、海國龍油、連云港石化、茂名石化低壓等多套裝置長期停車或階段性開啟。

　　結(jié)構(gòu)性過剩顯現(xiàn)

　　我國是聚乙烯生產(chǎn)大國，但由于技術(shù)落后，聚乙烯市場同質(zhì)化現(xiàn)象嚴重。在消費升級下，越來越多的企業(yè)開始通過改性尋求差異化發(fā)展。高密度聚乙烯是聚乙烯的一種，隨著聚乙烯改性化、差異化發(fā)展，改性高密度聚乙烯市場也迎來良好發(fā)展時機。

　　近日，山東裕龍石化有限公司一體化項目正式開工。該項目擬建設(shè)50萬噸/年全密度聚乙烯(FDPE)裝置，以及45萬噸/年高密度聚乙烯(HDPE)裝置等。不僅如此，2022年仍有鎮(zhèn)海煉化及廣州石化等新增產(chǎn)能投放，預(yù)計250萬噸左右，且聚乙烯新增產(chǎn)能裝置以高密度聚乙烯(HDPE)為主。

　　“我國PE產(chǎn)能近年一直處于快速能擴張期，2014~2016年，中國煤化工集中擴能；2020~2021年，我國PE市場進入了大煉化擴能時代，國內(nèi)產(chǎn)能集中增加，2021年裝置投產(chǎn)較為集中，新增產(chǎn)能440萬噸，產(chǎn)能增速達19.25%。”燕敏告訴記者，PE產(chǎn)量的增長與產(chǎn)能的不斷投放相關(guān)聯(lián)，2021年產(chǎn)能增加440萬噸，PE產(chǎn)量達到2319萬噸，同比增長16.15%。2022年產(chǎn)能預(yù)計達3051萬噸，產(chǎn)量預(yù)估2503萬噸左右，同比增長7.95%。

　　燕敏分析稱，我國PE產(chǎn)能不斷增長，2020年以來，隨著大煉化及輕烴裝置集中擴能，國內(nèi)PE競爭格局加劇。從年內(nèi)擴能來看，2022年我國PE計劃擴能385萬噸，目前已投產(chǎn)175萬噸，其中投產(chǎn)產(chǎn)能以高密度聚乙烯為主。年內(nèi)宏觀環(huán)境偏弱，需求支撐不足，隨著國內(nèi)產(chǎn)能不斷增加，PE市場競爭加劇，結(jié)構(gòu)性過剩情況逐步顯現(xiàn)。

　　對于第四季度，燕敏預(yù)測，從供需面來看，供應(yīng)預(yù)期增長，需求預(yù)期亦有所提升。四季度原油有望繼續(xù)適度回落，油制生產(chǎn)企業(yè)成本下降，也將適度提高開工負荷。四季度國內(nèi)山東勁海化工40萬噸低壓裝置，中委廣東石化40萬噸低壓、80萬噸全密度，中國石化海南煉油化工有限公司煉油改擴建項目30萬噸全密度、30萬噸低壓計劃投產(chǎn)，目前投產(chǎn)計劃均暫定在12月份。進口方面，10月份中國市場仍處于傳統(tǒng)需求旺季，內(nèi)外盤套利窗口部分維持開啟狀態(tài)，預(yù)計進口資源有所增長。

　　燕敏表示，供應(yīng)方面，通過金聯(lián)創(chuàng)跟蹤數(shù)據(jù)，未來五年國內(nèi)計劃投產(chǎn)產(chǎn)能依然集中，預(yù)計PE供應(yīng)維持增長。消費方面，PE為消費導(dǎo)向性產(chǎn)品，其下游行業(yè)體量龐大，且細分種類較多。薄膜作為PE傳統(tǒng)加工行業(yè)，持續(xù)保持消費主力，關(guān)注傳統(tǒng)需求及包裝升級帶來的需求增長，不過隨著“限塑令”執(zhí)行力度不斷加強，下游包裝領(lǐng)域部分需求被可降解產(chǎn)品替代，其占比呈縮減趨勢，而耐用品方面，管材及注塑、滾塑等產(chǎn)品剛性需求支撐仍存，其消費體量或維持增長。（陳家運）

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