目前國內(nèi)甜菜糖產(chǎn)區(qū)已經(jīng)開始生產(chǎn)，甘蔗糖也將在11月迎來新一輪榨季。財聯(lián)社記者多方采訪獲悉，新榨季臨近，白糖工業(yè)庫存仍較高，需求偏弱疊加國際增產(chǎn)預(yù)期等多重因素下，白糖供過于求的壓力未緩解。四季度白糖走勢或震蕩偏弱運行，短期內(nèi)糖企仍將承壓。
白糖走勢持續(xù)偏弱新榨季下整體供應(yīng)仍顯寬松
今年下半年白糖行情逐漸轉(zhuǎn)熊，出現(xiàn)價格回落，目前已經(jīng)下破年初低點，行情呈現(xiàn)震蕩偏弱的態(tài)勢。
(國內(nèi)糖價走勢圖 圖片來源：上海鋼聯(lián))
對此，上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部糖業(yè)分析師孫成向財聯(lián)社記者表示：“外部因素因美聯(lián)儲大幅加息引發(fā)市場對經(jīng)濟衰退擔(dān)憂，以原油為首的大宗商品出現(xiàn)下落，原糖價格下跌。由于消費不及預(yù)期，加之下榨季白糖有增產(chǎn)預(yù)期，國內(nèi)期貨出現(xiàn)回落，進口加工糖以及大幅增量的糖漿擠占國內(nèi)白糖市場，現(xiàn)貨價格逐漸走弱?！?/p>
據(jù)上海鋼聯(lián)監(jiān)測顯示，目前國內(nèi)甜菜糖已經(jīng)開機壓榨，內(nèi)蒙古9家和新疆6家糖廠已經(jīng)開榨，新糖報價5800元/噸，實際成交價格會更低一些，預(yù)測國內(nèi)新榨季的產(chǎn)量預(yù)期維持在1030萬-1035萬噸。
甘蔗糖方面，距離新榨季開始還有一個月左右，南寧糖業(yè)(000911.SZ)相關(guān)人士表示：“今年新榨季產(chǎn)量估計和去年差不多，因為天氣原因可能有一定影響，但距離新榨季還有一定時間，所以無法確定，但應(yīng)該影響較小?！?/p>
“今年產(chǎn)量應(yīng)該和去年差不多，廣西地區(qū)受到天氣影響其實不大?！睆V西某蔗農(nóng)陳先生向財聯(lián)社記者表示。
在國內(nèi)產(chǎn)量持平的同時，巴西今年有望再次增產(chǎn)。據(jù)悉，巴西目前壓榨正在高峰期，2022/23榨季截至9月下半月，巴西中南部地區(qū)累計產(chǎn)糖2633.4萬噸，累計制糖比為45.5%。目前考慮到乙醇折糖價格劣勢，后續(xù)糖廠增加制糖比例，增加糖市場供應(yīng)，本榨季巴西中南部預(yù)計產(chǎn)量3400萬噸左右，增產(chǎn)近200萬噸。
某上市糖企相關(guān)人士向財聯(lián)社記者表示：“整體來看新榨季白糖供應(yīng)仍偏寬松，而巴西產(chǎn)量主要還是看油價，因為他們一部分會轉(zhuǎn)產(chǎn)乙醇。如果油價高推動乙醇價格就會偏高，進而巴西印度一部分甘蔗都會轉(zhuǎn)產(chǎn)乙醇，導(dǎo)致糖產(chǎn)量就會減少。今年下半年巴西下調(diào)汽油價格與乙醇消費稅，綜合目前來看，巴西糖在2022/23年度或仍將有1.85%左右的產(chǎn)量提升空間?！?/p>
Q4繼續(xù)去庫存糖價仍將承壓運行
展望后市，據(jù)上海鋼聯(lián)監(jiān)測數(shù)據(jù)，在本榨季減產(chǎn)100萬噸的背景下，工業(yè)庫存同比去年9月份仍有增加。截至9月，全國工業(yè)庫存仍在120萬噸以上，或增加新榨季的銷售壓力。
有業(yè)內(nèi)人士向財聯(lián)社記者表示：“糖企在仍有陳糖庫存的情況下，為更快速的回收資金，或?qū)π绿堑牡匿N售價格有所優(yōu)惠，對糖價的上漲產(chǎn)生壓力?！?/p>
在孫成看來，第四季度品質(zhì)利于保存的情況下，生產(chǎn)相對好于上半年。刺激經(jīng)濟的措施需要有一定的時間緩沖轉(zhuǎn)暖，加之新榨季的增產(chǎn)預(yù)期，預(yù)計白糖四季度的走勢震蕩偏弱。
據(jù)悉，四季度為白糖消費旺季，需求或有所增加，但上述業(yè)內(nèi)人士認為，“四季度需求雖然偏強，屬于白糖消費旺季，但供應(yīng)仍強過需求端，由于清庫存、新榨季，還有國際的增產(chǎn)預(yù)期或?qū)е滤募径劝滋亲邉菡鹗幤??！?/p>
對此，某上市糖企相關(guān)人士持有相同觀點：“雖然目前需求端有所恢復(fù)，但口罩問題影響等多方面原因，導(dǎo)致需求相對高峰期仍有一定差距。另一方面從今年全球產(chǎn)量預(yù)期來說供應(yīng)仍然較為寬松，現(xiàn)在這個糖周期仍未過去，一般一個糖周期5-6年左右。預(yù)計的話Q4還是有一定承壓，但明年有進入下一個上行周期的可能性。”
對于第四季度的走勢，該相關(guān)人士補充道：“關(guān)注往年的話，公司四季度甜菜糖都會有一定減值，去年四季度，公司甜菜糖和市場價相比，有一定的存貨跌價。所以雖然三季度利潤很好，但是四季度往往會有一定下滑。整體來看四季度主要還是清庫存，價格下降和新榨季的增產(chǎn)都會有一定影響?！?/p>
中金公司則指出，根據(jù)ISO預(yù)測，2022/23年度全球食糖期末庫存將為9634萬噸，同比上漲3.44%。高于五年均值的9537.72萬噸。在全球供需情況偏松疊加巴西產(chǎn)量增加的預(yù)期下，預(yù)計2022/23年度ICE11糖從基本面看將承壓運行。
轉(zhuǎn)自：財聯(lián)社
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