國(guó)內(nèi)藥企并購(gòu)潮背后的隱憂：產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重

　　工信部數(shù)據(jù)顯示，僅2013年全年國(guó)內(nèi)企業(yè)間共發(fā)生并購(gòu)150起以上，交易金額350億元以上。這一浪潮也延續(xù)到了2014年。

　　國(guó)際市場(chǎng)，跨國(guó)制藥巨頭面臨專利懸崖與新品研發(fā)不力的困境，使那些以產(chǎn)品推動(dòng)業(yè)績(jī)的藥企陷入非常被動(dòng)的局面。在研發(fā)費(fèi)用難以提高的情況下，跨國(guó)藥企選擇了將有限的資金投入更有把握的領(lǐng)域，并通過(guò)兼并重組聚焦業(yè)務(wù)，以減少損失，降低風(fēng)險(xiǎn)。

　　在國(guó)內(nèi)制藥行業(yè)，由于行業(yè)集中度低，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，并因此導(dǎo)致行業(yè)惡性競(jìng)爭(zhēng)，國(guó)家一直鼓勵(lì)企業(yè)通過(guò)兼并重組進(jìn)行資源優(yōu)化。不過(guò)，對(duì)很多手握資金的上市公司來(lái)說(shuō)，并購(gòu)也不是簡(jiǎn)單的事情——一些品種如同雞肋，需要被市場(chǎng)淘汰，而真正好的品種又可遇不可求。

　　盡管在企業(yè)規(guī)模、研發(fā)投入、專利產(chǎn)品等方面存在很大差距，無(wú)論跨國(guó)藥企還是國(guó)內(nèi)制藥企業(yè)，都面臨著共同的品種難題。

　　IMS的數(shù)據(jù)顯示，全球前20大藥企平均有35%的藥品于2009~2013年間專利到期。到2015年仿制藥將占全球藥物市場(chǎng)一半的份額。

　　麥肯錫咨詢中國(guó)董事王錦在近日舉行的第25屆中國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展高峰論壇上表示，在過(guò)去20年當(dāng)中，全球十大制藥企業(yè)總的研發(fā)投入占總銷售收入的比例從以前的10%不斷增長(zhǎng)，現(xiàn)在已幾乎接近17%。與此同時(shí)，藥品研發(fā)的經(jīng)濟(jì)回報(bào)率從以前的15%已經(jīng)降到5%。

　　新藥研發(fā)似乎成了一件吃力不討好的事情。原研藥領(lǐng)域一直具備高投入、高風(fēng)險(xiǎn)與高回報(bào)的特點(diǎn)，隨著新藥研發(fā)的失敗率越來(lái)越高，為了保持行業(yè)領(lǐng)先地位，資源重組成為一條捷徑。然而，有分析人士開(kāi)始擔(dān)憂，如果制藥企業(yè)放棄自主研發(fā)而一味追求依靠吞并做大做強(qiáng)，新藥研發(fā)勢(shì)必受到嚴(yán)重影響。

　　其實(shí)，跨國(guó)藥企的這種并購(gòu)思路，對(duì)國(guó)內(nèi)藥企來(lái)說(shuō)具備借鑒意義。一名醫(yī)藥上市公司高層就對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，國(guó)內(nèi)制藥行業(yè)以中小企業(yè)居多，行業(yè)較為分散，亟待整合。而近來(lái)跨國(guó)藥企間的并購(gòu)是一種資源的優(yōu)化重組，國(guó)內(nèi)企業(yè)也可以借鑒?！氨热缥矣谜急容^小的生物藥換你的化學(xué)藥，使雙方能成為各領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)。未來(lái)行業(yè)可以去探討這種并購(gòu)重組的可行性。”

　　但與跨國(guó)藥企相比，我國(guó)制藥行業(yè)在研發(fā)投入方面更加問(wèn)題重重。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)的研發(fā)都處于一個(gè)惡性循環(huán)中：生產(chǎn)利潤(rùn)低，很難投入研發(fā)創(chuàng)新，最終導(dǎo)致長(zhǎng)期的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，產(chǎn)品價(jià)格低，利潤(rùn)更少。此外，行業(yè)集中度低，企業(yè)規(guī)模小，抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力也偏弱，這導(dǎo)致了藥企不愿意承擔(dān)新藥研發(fā)周期長(zhǎng)和失敗率高的風(fēng)險(xiǎn)。

　　“直接收購(gòu)品種是捷徑，但要長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，必須依靠研發(fā)創(chuàng)新?！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)人士表示。

　　如今，跨國(guó)藥企正在瘦身以聚焦主業(yè)。對(duì)跨國(guó)藥企來(lái)說(shuō)，這或許將幫助它們集中精力在優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域的研發(fā)上有所突破。正如近日默沙東與拜耳達(dá)成最終協(xié)議，以142億美元的價(jià)格將健康消費(fèi)品業(yè)務(wù)出售給拜耳。默沙東董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官福維澤Kenneth C. Frazier就表示：“通過(guò)釋放健康消費(fèi)品業(yè)務(wù)的價(jià)值，通過(guò)有針對(duì)性的投資，我們不斷強(qiáng)化公司的產(chǎn)品組合和在研產(chǎn)品線，從而朝著領(lǐng)先的研發(fā)型生物制藥企業(yè)的目標(biāo)邁進(jìn)。”

　　而國(guó)內(nèi)企業(yè)還在壯大自身。兼并浪潮之中，落后產(chǎn)能需要被淘汰，領(lǐng)先藥企將不斷壯大。當(dāng)行業(yè)集中度提高后，企業(yè)是否具備更強(qiáng)的研發(fā)投入能力與意愿？市場(chǎng)正拭目以待。

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