大豆產(chǎn)業(yè)鏈全線告急貿(mào)易違約風(fēng)險(xiǎn)攀升

　　4月中旬，國(guó)內(nèi)外多家媒體報(bào)道，由于資金鏈緊張，多家中國(guó)大豆進(jìn)口商或?qū)o(wú)法正常支付巨額大豆貨款，一旦形成違約，違約金可能3億美元。

　　日前，《中國(guó)企業(yè)報(bào)》記者從涉事企業(yè)山東晨曦集團(tuán)方面了解到，目前并無(wú)違約行為發(fā)生，違約風(fēng)波可能只是一場(chǎng)虛驚。但此次事件所暴露的中國(guó)大豆壓榨產(chǎn)業(yè)鏈全線虧損的事實(shí)，同樣需要引起各方關(guān)注。

　　違約風(fēng)波折射行業(yè)全線低迷

　　據(jù)此前報(bào)道，已有三家山東進(jìn)口商因?yàn)闊o(wú)法從銀行獲得信用證，導(dǎo)致5—6艘貨輪的50多萬(wàn)噸大豆到港卻無(wú)法卸貨，此外還有同樣數(shù)量正在海上航行的貨船同樣無(wú)法開(kāi)具信用證。

　　《中國(guó)企業(yè)報(bào)》記者致電涉事企業(yè)山東晨曦，該公司高主任向記者表示，“此前的報(bào)道嚴(yán)重失實(shí)，我們與美國(guó)哥倫比亞谷物貿(mào)易有限公司的業(yè)務(wù)不存在違約情況?！倍鴪?bào)道中提到的其他幾家企業(yè)也否認(rèn)出現(xiàn)違約行為。

　　對(duì)此，美國(guó)大豆出口協(xié)會(huì)北京辦公室首席代表張小平表示，違約肯定是最壞的結(jié)果，對(duì)企業(yè)信譽(yù)、對(duì)國(guó)際市場(chǎng)都是很大的負(fù)面影響。解決辦法很多，企業(yè)可以與賣(mài)方商討延期發(fā)貨。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，由于需求低迷，庫(kù)存壓力巨大，不排除有中國(guó)進(jìn)口商推遲、取消或轉(zhuǎn)售進(jìn)口大豆船貨的行為。但博亞和訊農(nóng)牧技術(shù)有限公司分析師謝長(zhǎng)城向記者表示，是否違約，目前的關(guān)鍵還是在于企業(yè)最終能否開(kāi)出信用證付款，要是最后付款了也不能算違約。

　　謝長(zhǎng)城向記者解釋說(shuō)，由于貿(mào)易商至少得提前1個(gè)月下單，如果國(guó)內(nèi)壓榨企業(yè)不要這么多大豆，從目前來(lái)看，支付違約金比運(yùn)到國(guó)內(nèi)還是虧得少一些。“一般違約的多數(shù)是貿(mào)易商，油廠的少?！?/p>

　　謝長(zhǎng)城說(shuō)，企業(yè)肯定也不愿主動(dòng)違約，因?yàn)檫`約不僅要支付巨額違約金，還會(huì)嚴(yán)重影響企業(yè)的信用。由于2013年以來(lái)，油脂價(jià)格低迷，進(jìn)口大豆壓榨行業(yè)處于小幅度虧損，這次“違約風(fēng)波”本身說(shuō)明的是“進(jìn)口大豆需求需要回落到真實(shí)水平上”。

　　貿(mào)易大豆融資增加行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

　　張小平表示，目前國(guó)內(nèi)每個(gè)月大豆的實(shí)際需要量為500萬(wàn)—550萬(wàn)噸，2014年一季度3個(gè)月國(guó)內(nèi)進(jìn)口了1535萬(wàn)噸的大豆，而實(shí)際訂購(gòu)量則超過(guò)2000多萬(wàn)噸。

　　可以說(shuō)，在庫(kù)存高企的情況下，超量訂購(gòu)大豆是此次違約風(fēng)波的直接誘因。因此，不少業(yè)內(nèi)人士都表示，大豆融資商的存在扭曲了國(guó)內(nèi)大豆供需的“天平”。

　　據(jù)了解，目前比較通用的大豆的交易方式是，大豆進(jìn)口企業(yè)在簽訂進(jìn)口合同后，向銀行申請(qǐng)信用證，繳納20%到30%的保證金，然后企業(yè)一般就可以獲得90天至180天不等的延期支付貨款的遠(yuǎn)期信用證。信用證相當(dāng)于銀行出具的保函，只要外資、國(guó)外的銀行認(rèn)可就可以發(fā)貨，貨到了，國(guó)內(nèi)的銀行就會(huì)打錢(qián)給外資企業(yè)。

　　一家油脂企業(yè)人士向記者表示，過(guò)去許多年，部分企業(yè)都是靠人民幣升值帶來(lái)的預(yù)期利潤(rùn)在國(guó)際貿(mào)易市場(chǎng)賺取差價(jià)，大豆企業(yè)已經(jīng)成為融資載體。由于大豆貿(mào)易是以美元結(jié)算，因此，僅依靠長(zhǎng)達(dá)一個(gè)月的船期，升值的人民幣就可為進(jìn)口商帶來(lái)穩(wěn)定的收益。

　　不僅如此，貿(mào)易商以靠大豆貿(mào)易也可以獲取高額利潤(rùn)?！叭谫Y主要流向是民間短期借貸市場(chǎng)。進(jìn)口商通過(guò)銀行信用證貸款，補(bǔ)上貨款，然后變賣(mài)貨品，資金進(jìn)入到高利率的民間借貸領(lǐng)域，通過(guò)利率差，賺取豐厚收益?！敝腥A油脂網(wǎng)信息主編郭清保介紹。

　　“這種融資的金額是比較大的。一艘船一般有6萬(wàn)噸左右，按一噸4200元計(jì)算，可以融到2.5億元左右。而且這種融資的風(fēng)險(xiǎn)性一般不高。只要大豆市場(chǎng)不出現(xiàn)暴漲暴跌，就沒(méi)什么風(fēng)險(xiǎn)?！惫灞＝榻B，這種行為主要發(fā)生在山東、江蘇和廣東的港口。

　　但2014年春節(jié)之后，由于人民幣兌美元持續(xù)走弱，國(guó)內(nèi)資金面偏緊、融資渠道收緊等因素的影響，國(guó)內(nèi)銀行加強(qiáng)信貸管理，導(dǎo)致大豆貿(mào)易商資金鏈出現(xiàn)緊張，也就導(dǎo)致“違約”風(fēng)險(xiǎn)的增加。

　　價(jià)格倒掛壓榨企業(yè)虧損嚴(yán)重

　　而由于大量資金進(jìn)入“豆融資”帶來(lái)的虛擬需求，推高了國(guó)際市場(chǎng)大豆價(jià)格，造成國(guó)內(nèi)企業(yè)壓榨成本進(jìn)一步增高。同時(shí)，下游飼料、養(yǎng)殖、餐飲等行業(yè)不景氣，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)豆粕的需求持續(xù)低迷，豆粕價(jià)格明顯下跌。

　　原材料采購(gòu)與成品銷(xiāo)售價(jià)格倒掛，導(dǎo)致一季度壓榨利潤(rùn)出現(xiàn)虧損。國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)首家大豆加工企業(yè)東凌糧油，在4月14日晚發(fā)布的2014年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告中顯示，公司一季度預(yù)計(jì)虧損2億元，甚至超過(guò)了2013年該公司贏利的1.46億元。東凌糧油副總經(jīng)理郭家華指出，“只有貿(mào)易融資企業(yè)退出大豆市場(chǎng)，讓大豆供給市場(chǎng)回歸平穩(wěn)，才會(huì)給真正的大豆壓榨企業(yè)帶來(lái)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)?！?/p>

　　需求疲軟，銷(xiāo)量下降，飼料企業(yè)也面臨尷尬的發(fā)展局面，這也導(dǎo)致了壓榨企業(yè)的窘境加劇?！白罱K的結(jié)果就是，過(guò)了今年春節(jié)后，部分油廠出現(xiàn)了脹庫(kù)被迫停機(jī)現(xiàn)象?！遍L(zhǎng)江期貨研究員韋蕾表示。
　　業(yè)內(nèi)人士透露，當(dāng)前油脂產(chǎn)業(yè)的很多企業(yè)壓榨是虧損的，壓榨一噸虧損300—500元不等，整個(gè)油脂產(chǎn)業(yè)的壓榨利潤(rùn)都處在歷史低位，這也造成國(guó)內(nèi)對(duì)大豆的實(shí)際需求降低?！耙虼耍绻蠖沟礁哿坷^續(xù)增大，油廠開(kāi)機(jī)率也不得不提高，油脂市場(chǎng)去庫(kù)存的壓力更加嚴(yán)重。”行業(yè)分析師向記者表示。

　　黑龍江省大豆行業(yè)協(xié)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)王小語(yǔ)向記者表示，出現(xiàn)此類(lèi)情況的根本原因是由于大豆壓榨行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩。

　　王小語(yǔ)表示，目前，國(guó)產(chǎn)大豆的加工廠停工率在九成以上，國(guó)產(chǎn)大豆最大省份黑龍江地區(qū)僅有九三糧油等三四家企業(yè)開(kāi)工。在他看來(lái)，這次違約風(fēng)波也有利好的一面，“一方面，銀行看到國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過(guò)剩等風(fēng)險(xiǎn)之后，對(duì)一些進(jìn)口企業(yè)停發(fā)信用證，將在一定程度上打壓激增的進(jìn)口量，使得國(guó)內(nèi)已經(jīng)過(guò)剩的產(chǎn)業(yè)朝著良性的方向發(fā)展;另一方面，這給國(guó)內(nèi)加工企業(yè)提供了整合的機(jī)會(huì)?！保ū緢?bào)記者張博）

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