黃金產(chǎn)業(yè)鏈步入“寒冬” 金價(jià)短期難言樂(lè)觀

　　一面是日趨冷靜的“中國(guó)大媽”，一面是越來(lái)越多的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，黃金首飾經(jīng)銷(xiāo)商們夾在中間，披著金碧輝煌的外衣，過(guò)著如履薄冰的日子。

　　2013年4月15日，國(guó)際金價(jià)大跌9%以上，創(chuàng)下近30年來(lái)最大單日跌幅。此后黃金市場(chǎng)終結(jié)“12年牛市”，盡管漲跌不定，但整體駛?cè)胂滦型ǖ乐小盁o(wú)法自拔”。有意思的是，在黃金下跌初期，“中國(guó)大媽”橫空出世，并“一戰(zhàn)成名”。不過(guò)一年過(guò)去了，盡管目前金價(jià)比去年同期下降近10元/克，“中國(guó)大媽”淡定了許多，去年黃金賣(mài)場(chǎng)“人山人?！钡氖r已不復(fù)存在。

　　生產(chǎn)銷(xiāo)售無(wú)利可圖

　　伴隨金價(jià)的不斷下挫，黃金經(jīng)銷(xiāo)商們只能“走量”來(lái)度日，銷(xiāo)售價(jià)格戰(zhàn)愈演愈烈。以河南金鑫珠寶集團(tuán)為例，在一年的時(shí)間里，該集團(tuán)不得不10多次忍痛割肉，主動(dòng)下調(diào)黃金價(jià)格。而金鑫集團(tuán)出此“下策”的背景是，鄭州市的大街上大大小小的金店隨處可見(jiàn)，很多店面直接打出當(dāng)天的黃金優(yōu)惠價(jià)格，銷(xiāo)售價(jià)格戰(zhàn)火藥味十足。

　　與經(jīng)銷(xiāo)商境況“有一拼”則是金礦開(kāi)采業(yè)。有業(yè)內(nèi)人士坦言，金價(jià)的下跌又適逢開(kāi)采成本的不斷提升，低品位的礦山開(kāi)采無(wú)利可圖，目前國(guó)內(nèi)勉強(qiáng)維持開(kāi)采的金礦不足三分之一。

　　金鑫集團(tuán)董事長(zhǎng)年永安表示，目前金礦開(kāi)采是微利，因?yàn)榈V山如果停產(chǎn)不開(kāi)采的話(huà)，每月有幾十萬(wàn)元的維護(hù)費(fèi)，生產(chǎn)雖然產(chǎn)生微利，但是還能維持就業(yè)?！叭绻S金再降的話(huà)就沒(méi)法干了。這個(gè)改變直接帶來(lái)了產(chǎn)量的下降，如今的產(chǎn)量只能達(dá)到實(shí)際產(chǎn)能的40%?！?/p>

　　上市公司業(yè)績(jī)驟降

　　與此同時(shí)，上市公司的業(yè)績(jī)普遍“慘不忍睹”。以辰州礦業(yè)為例，由于一季度黃金產(chǎn)品銷(xiāo)量減少、金銻產(chǎn)品銷(xiāo)價(jià)下跌，營(yíng)業(yè)收入下降近兩成，而歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)不到1100萬(wàn)元，同比大降逾84%，基本每股收益則已經(jīng)降至0.01元/股，下降了85%以上。又如中金黃金，其2013年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入304.91億元，同比減少15.42%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤(rùn)4.31億元，同比下降72.32%。

　　從海外市場(chǎng)來(lái)看，金價(jià)的持續(xù)下跌使得很多金礦企業(yè)不再只關(guān)注擴(kuò)張，而開(kāi)始大幅削減黃金生產(chǎn)成本。目前黃金生產(chǎn)成本普遍有所下降，但礦企盈利空間仍然非常有限。

　　瑞銀集團(tuán)在4月21日給客戶(hù)的一份報(bào)告中預(yù)計(jì)稱(chēng)，整個(gè)黃金生產(chǎn)行業(yè)第四季度的現(xiàn)金成本平均為728美元/盎司，而這個(gè)季度中，金價(jià)平均1271美元/盎司，也就是有543美元/盎司的盈利。但考慮到全部維持成本為1205美元/盎司，最終盈利只有67美元/盎司。

　　短期走勢(shì)仍難樂(lè)觀

　　更為重要的是，目前依然低迷的金價(jià)，讓處于“寒冬”的黃金產(chǎn)業(yè)鏈從業(yè)者看不到希望。4月24日，現(xiàn)貨黃金維持1280.00美元上方弱勢(shì)整理。據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)CFTC上周發(fā)布的報(bào)告顯示，截至2014年4月15日，投機(jī)者連續(xù)第四周削減黃金期貨多頭，創(chuàng)2月18日以來(lái)新低。此外，SPDR黃金ETF持倉(cāng)量上周下降9.28噸，本周一SPDR黃金ETF亦減持3噸至792.14噸，持倉(cāng)量低于年初時(shí)段黃金滑落至1180附近的持倉(cāng)量。

　　有業(yè)內(nèi)人士分析稱(chēng)，以上數(shù)據(jù)暗示市場(chǎng)對(duì)黃金的短期走勢(shì)并不是非?？春?，這可能會(huì)使黃金在短期內(nèi)持續(xù)失血。再加上黃金的消費(fèi)旺季已經(jīng)慢慢淡去，黃金的實(shí)物需求減弱，可能會(huì)繼續(xù)打壓黃金的短期走勢(shì)。

　　“鑒于當(dāng)前金價(jià)仍受到1277美元100日均線(xiàn)的有效支撐，預(yù)計(jì)短期價(jià)格仍會(huì)在1275～1280美元間振蕩。然而，一旦金價(jià)跌破1275美元，可能觸發(fā)大規(guī)模的止損盤(pán)，并推動(dòng)價(jià)格進(jìn)一步走低。”有國(guó)外機(jī)構(gòu)分析稱(chēng)。

　　標(biāo)準(zhǔn)銀行東京分行經(jīng)理YuichiIkemizu分析稱(chēng)，若黃金跌破1275美元，將下探1250美元/盎司。盡管金價(jià)位于1300美元下方，實(shí)物買(mǎi)家仍未進(jìn)場(chǎng)。黃金EFT基金賣(mài)出也是一個(gè)負(fù)面因素。市場(chǎng)目前看空。

　　保值功能不可忽視

　　展望中長(zhǎng)期后市，黃金價(jià)格如何演繹，業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)不一。高盛在最新研報(bào)中表示，金價(jià)會(huì)在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)跌至每盎司1050美元，未來(lái)金價(jià)下跌主要源于中美兩國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)相繼加速擴(kuò)張，但可能需要數(shù)周才可能打消這種加速增長(zhǎng)的不確定性。

　　而著名投資大鱷羅杰斯卻對(duì)高盛這番言論并不買(mǎi)賬，“一旦發(fā)生金融危機(jī)，你就知道投資貴金屬是多么重要了。在經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩時(shí)期，銀行、公司面臨倒閉，資產(chǎn)價(jià)格會(huì)大幅縮水。如果個(gè)人沒(méi)有進(jìn)行貴金屬投資，損失就會(huì)非常大”。

　　與羅杰斯觀點(diǎn)相同的業(yè)內(nèi)人士不在少數(shù)?！包S金作為一個(gè)商品來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)期去做多黃金是明智的選擇，從長(zhǎng)遠(yuǎn)而言本人是看漲黃金的?！庇袠I(yè)內(nèi)人士分析稱(chēng)，原因有三：首先，中國(guó)和印度乃至全球性的黃金需求實(shí)際上是在不斷增加；其次，全球性的貨幣寬松包括美國(guó)、日本、歐洲，黃金必然是首選的避險(xiǎn)資產(chǎn)；第三，考慮到黃金的開(kāi)采成本價(jià)格問(wèn)題，1000～1100美元/盎司是大多數(shù)黃金礦商的成本價(jià)格，可能會(huì)在電子盤(pán)上短暫的跌破或者觸及，但是長(zhǎng)期而言是不可能位于成本價(jià)格運(yùn)行的，不然礦商都會(huì)選擇關(guān)門(mén)歇業(yè)了。

來(lái)源：金融時(shí)報(bào)

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