鋼鐵信貸違約苗頭初顯，3萬億負(fù)債背后暗藏風(fēng)險(xiǎn)

近期，山西民營企業(yè)海鑫鋼鐵高爐停產(chǎn)、銀行上門討債的消息引發(fā)市場震動(dòng)。在海鑫之前，其他地方也發(fā)生過鋼廠資金鏈斷裂、老板跑路的情況。業(yè)內(nèi)人士警告，考慮到鋼鐵業(yè)的巨大規(guī)模，這種零星個(gè)案一旦匯成一股潮流，會(huì)帶來比鋼貿(mào)信貸危機(jī)更壞的結(jié)果。無論地方政府還是金融機(jī)構(gòu)，都要對(duì)產(chǎn)能過剩行業(yè)的金融風(fēng)險(xiǎn)予以高度關(guān)注。

　　鋼鐵業(yè)經(jīng)營：沒有最差 只有更差

　　作為產(chǎn)能過剩的重災(zāi)區(qū)，鋼鐵業(yè)近年來的處境可用“兩高兩低”來形容：產(chǎn)量高、成本高，鋼價(jià)低、效益低?！按篌w上看，2012年是一個(gè)拐點(diǎn)。從這年開始，中國鋼鐵產(chǎn)能的擴(kuò)張速度明顯超過需求增速，供需嚴(yán)重失衡導(dǎo)致行業(yè)一直在盈虧平衡線上徘徊?！弊稍儥C(jī)構(gòu)“鋼之家”總經(jīng)理吳文章指出。

　　雖然2013年隨著宏觀經(jīng)濟(jì)回暖，國內(nèi)鋼鐵業(yè)總體扭虧為盈，但“兩高兩低”狀態(tài)沒有根本改變。中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)黨委書記兼副會(huì)長劉振江近期表示，2014年1月和2月份鋼鐵行業(yè)的效益比前兩年更差。1月份重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)單位虧損10億元，企業(yè)虧損面達(dá)到43%，創(chuàng)歷史新高。2月份的情況也不好，“今年一季度可能是鋼鐵業(yè)進(jìn)入新世紀(jì)以來效益最差的季度”。

　　事實(shí)上，這個(gè)“最差”可能還要打上問號(hào)。隨著中國經(jīng)濟(jì)增速放緩，特別是擺脫對(duì)投資的依賴，鋼鐵需求的增長空間變得極為有限。而已形成的巨大產(chǎn)能化解起來需要時(shí)間，這將是一個(gè)非常痛苦和漫長的過程。在華菱鋼鐵集團(tuán)董事長曹慧泉看來，鋼鐵行業(yè)的困難還要持續(xù)幾年，因?yàn)楝F(xiàn)在還未到寒冬階段，頂多算是初冬。

　　信貸違約從鋼貿(mào)向鋼廠傳導(dǎo)

　　作為一個(gè)產(chǎn)值數(shù)萬億元的大行業(yè)，鋼鐵業(yè)上游是礦石采掘，下游是鋼材貿(mào)易。在這條產(chǎn)業(yè)鏈上最脆弱、同時(shí)也是最先出事的，就是始于2011年底的鋼貿(mào)信貸危機(jī)。

　　今年2月，伴隨著上海鋼貿(mào)大王肖家守被銀行起訴，鋼貿(mào)信貸危機(jī)達(dá)到頂峰。在這場行業(yè)大動(dòng)蕩中，超過三分之一的商戶已經(jīng)出局。在鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈中，鋼貿(mào)商扮演的是一個(gè)“蓄水池”的作用?！昂芏噤搹S是靠鋼貿(mào)商在訂貨時(shí)提前打款而維持運(yùn)營。鋼貿(mào)商消失了，很難說鋼廠就能獨(dú)善其身?！变撹F現(xiàn)貨交易平臺(tái)“西本新干線”高級(jí)分析師邱躍成說。

　　對(duì)鋼鐵業(yè)形成另一重壓的還有環(huán)保政策的嚴(yán)格實(shí)施。由于霧霾天氣全國蔓延，能耗大戶鋼鐵業(yè)成為眾矢之的。據(jù)寶鋼集團(tuán)總經(jīng)理何文波介紹，要達(dá)到政府規(guī)定的排放標(biāo)準(zhǔn)，僅環(huán)保運(yùn)行成本，每噸鋼增加100塊錢。對(duì)于很多在盈虧線上掙扎的鋼廠而言，100元足以成為壓垮它們的最后一根稻草。而作為資金密集型行業(yè)，每倒下一個(gè)鋼廠，背后都能牽出一串銀行。

來源：中國證券報(bào)

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