鋁價(jià)連續(xù)下跌鋁企減產(chǎn)擴(kuò)大，提振效應(yīng)難見

　　上周滬鋁在現(xiàn)貨疲弱引導(dǎo)下延續(xù)下行格局不變，整體來看現(xiàn)貨跌至12380元/噸，跌90元/噸，跌幅2.21%，期鋁主力跌310元/噸或2.36%報(bào)收于12835元/噸，現(xiàn)期價(jià)差由上周的-500元/噸以上收窄至貼475~貼415元/噸，仍處于無風(fēng)險(xiǎn)套利最大成本上方，因此現(xiàn)貨持有商仍存在較大的套利機(jī)會(huì)。

　　從上周一期鋁當(dāng)月交割情況來看，期貨交倉達(dá)到10.09萬噸，創(chuàng)下近年新高，結(jié)算為12825元~12830元/噸，高于當(dāng)日現(xiàn)貨12650元/噸170元/噸。

　　鋁價(jià)連續(xù)下跌，但上游冶煉及貿(mào)易商未有明顯惜售，現(xiàn)貨貼水成交成為常態(tài)，受限或拖累后期鋁價(jià)或仍將延續(xù)下跌態(tài)勢。

　　截至20日國內(nèi)現(xiàn)貨庫存由年初的50.9萬噸增加至120.2萬噸，上周增加3.7萬噸，累計(jì)增加136.15%，期貨庫存由18.1萬噸增加至35.1萬噸，累計(jì)增加93.26%，由于期現(xiàn)價(jià)差催生交割需求增長，期鋁庫存增速呈現(xiàn)擴(kuò)大化。

　　當(dāng)前鋁價(jià)跌至12380元/噸的，盈利鋁企繼續(xù)減少至三家左右，而且盈利空間大幅收窄。兩會(huì)結(jié)束鋁價(jià)仍未有起色及宏觀經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)的下游消費(fèi)不理想背景下，鋁企減產(chǎn)壓力逐漸鋪散開來。從目前統(tǒng)計(jì)情況來看，2014年鋁企設(shè)計(jì)減產(chǎn)產(chǎn)能為575萬噸以上，其中目前減產(chǎn)產(chǎn)能為85.6萬噸，統(tǒng)計(jì)企業(yè)2014年最大可能減產(chǎn)規(guī)模在184.8萬噸，主要減產(chǎn)仍在貴州60.5萬噸。

　　短期鋁在慣性作用下，趨勢還是向下，但空間不會(huì)太大，約為300個(gè)點(diǎn)左右，后期地位盤整的可能性更大一些，短期不具備反彈可能性。國際方面，短缺持續(xù)及北美、歐洲消費(fèi)回暖，倫鋁強(qiáng)于滬鋁或持續(xù)，其波動(dòng)區(qū)間位于1680美元~1750美元/噸間，國內(nèi)短期支撐12500元/噸，現(xiàn)貨12200元~12500元/噸階段低點(diǎn)開始顯現(xiàn)。

來源：中國有色金屬報(bào)

　　轉(zhuǎn)自：

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀