國內鋼企盈利能力分化，中小鋼廠出局無懸念

　　一面是鋼鐵價格跌入5年來的最低點，另一面是即將發(fā)布年報業(yè)績的上市鋼鐵企業(yè)紛紛預喜，哪一面才代表眼下真實的鋼鐵市場。

　　答案或許是：兩面都是。

　　在經濟景氣下滑、節(jié)能減排和削減過剩產能的多重壓力之下，想活下來的企業(yè)都面臨一場和市場、和自己的較量，重新布局已是箭在弦上。

　　鋼企分化進行時

　　近日，山西省最大的民營鋼鐵企業(yè)海鑫鋼鐵集團（以下簡稱海鑫鋼鐵）陷入資金危機，負債高達30個億的消息成為鋼鐵圈內最大的話題。

　　知情人士向《中國經營報》證實，目前海鑫鋼鐵除了5號高爐在生產以外，其余的高爐均已熄火停產，工廠工人也正處在歇業(yè)等待狀態(tài)。

　　圍繞其掌門人李兆會身世經歷、資本財技的故事層出不窮，然而這個曾經最大的民營鋼鐵企業(yè)遇到的困局會不會只是鋼鐵企業(yè)倒下的開始，仍是話題的中心。

　　根據中鋼協(xié)消息，中國1月份大中型鋼鐵企業(yè)虧損11.34億元人民幣，虧損面積達到44.32%。

　　然而，各大上市鋼企卻表現(xiàn)的很淡定，其中包鋼股份和ST韶鋼已經對2014年公司的業(yè)績提前做出了預測，年凈利潤較2013年同比增長均超過100%。

　　截止到2014年3月20日，包鋼股份對2014年的業(yè)績作出預測，2014年每股將受益0.06元，較2013年同比增長100%，預計凈利潤為6.69億元，較2013年增長167.04%。

　　ST韶鋼也表示，將在2014年每股受益0.09元，較2013年同比增長80%預測利潤2.18億元，較2013年同比增長115.7%。

　　申銀萬國行業(yè)分類中，33家上市鋼企中，22家發(fā)布了2013年年報預告，其中18家公司預喜。

　　“上市鋼鐵公司在2013年與2014年之所以能夠預喜，主要是因為此前鋼鐵企業(yè)的盈利基數(shù)比較低，一旦鋼鐵市場有些許回暖，就顯得盈利幅度比較大。”包鋼股份相關人士表示，一方面包鋼股份在穩(wěn)定鋼鐵主業(yè)的同時將逐步向資源類公司轉型，目前已經和包鋼稀土達成共識，將注入白云鄂博主東礦1.97億噸的尾礦庫，增厚了上市公司業(yè)績。

　　“另一方面，預計2014年一些中小鋼鐵企業(yè)會在環(huán)保的重壓之下重新洗牌，一旦洗牌之后行業(yè)會隨著城鎮(zhèn)化的腳步逐步回暖，所以鋼企重新布局已經開啟?！鄙鲜霭摴煞萑耸勘硎尽?/p>

　　中鋼協(xié)的數(shù)據顯示，從2013年的利潤構成分析，鋼鐵主業(yè)扭虧主要靠主營業(yè)務，投資收益和營業(yè)外收支凈額等對利潤的貢獻在2013年都呈下降趨勢。但鋼材的價格不是增利的原因，主營業(yè)務利潤改善的原因主要還是制造成本的下降。據統(tǒng)計，2013年，煉鋼生鐵成本同比下降243.65元/噸，降幅為9.47%，超過鋼材價格降幅1.26個百分點。

　　鋼鐵企業(yè)的內部管理有效控制費用的支出，也成為其扭虧的原因，2013年，在粗鋼產量同比增長8.18%的前提下，大中型鋼鐵企業(yè)的期間費用同比增長1.27%，噸鋼期間費用同比下降6.53%，至372元/噸。大中型鋼鐵企業(yè)的財務費用總額同比下降2.99%，噸鋼財務費用降幅超過10%，這一數(shù)字在2012年是同比增加了24.29%。

　　值得關注的是大中型鋼企的效益改善明顯好于中小企業(yè)。2013年，大中型鋼鐵企業(yè)的虧損面為18.60%，同比下降11.63個百分點。盈利排名前十位的鋼企實現(xiàn)利潤占大中型鋼企總利潤的97%。

　　鋼鐵企業(yè)盈利能力的分化將加速行業(yè)秩序的重新布局。即將公布的第三批合規(guī)名單被鋼企認為是能否生存下來的“護身符”。因為一旦名單被公布之后，工信部雖然對于名單之外的企業(yè)沒有明確表示要予以淘汰，但是這些企業(yè)將面臨差別信貸、差別水電政策的干預。這在業(yè)界被稱為工信部變相抬高鋼鐵行業(yè)門檻。

　　今年的全國兩會上，《政府工作報告》中，明確今年要淘汰鋼鐵產能2700萬噸。這一產能接近2013年全年新增產能5459萬噸的一半。競爭力弱的中小鋼廠出局幾無懸念。

　　鋼價短期難獲政策利好

　　“只有倒閉的企業(yè)，沒有倒閉的行業(yè)。之所以鋼鐵價格跌到‘白菜價’，完全是由于鋼鐵產能嚴重過剩，以及數(shù)年來鋼鐵產業(yè)的無序發(fā)展所致?！痹趯氫摷瘓F一位領導看來，現(xiàn)在是到了清理那些產能落后，污染嚴重的小鋼廠的時候了。

　　在寄望復蘇的路上，包括《國家新型城鎮(zhèn)化（2012~2014）》規(guī)劃在內的多輪概念已經輪番出現(xiàn)，但大多數(shù)業(yè)內人士的態(tài)度仍是：鋼鐵市場的未來還是充滿信心的，但還不能明確鋼鐵市場回暖的準確時間。

　　“短期利好鋼市的行情不明確，但是利好長期鋼市的概念卻比比皆是。”銀河期貨鋼鐵分析師李驥表示。

　　例如《國家新型城鎮(zhèn)化（2012~2014）》規(guī)劃盡管被認為缺少具體的細節(jié)，但如果結合《政府工作報告》就不難發(fā)現(xiàn)具體的利好。在未來5年政府“3個1億工程”使得在5年之內將要開工建設3600萬套各類保障性安居工程，其中40%以上是棚戶區(qū)。國家發(fā)改委用于棚戶區(qū)改造、保障性住房建設、配套基礎設施等基礎性、全局性的投資就有1000億元。

　　最新的利好信息是發(fā)改委3月中旬批復了5條鐵路的修建計劃，總體投資超過1400億元。但是鐵路建設用鋼僅占整體粗鋼產量約0.8%。

　　“短時間內，鋼鐵的價格并不會有明顯的反彈，即使新型城鎮(zhèn)化概念也不可能讓鋼鐵價格立竿見影上漲，至于1400億元的鐵路投資，那也只是對于部分特鋼企業(yè)有些許利好，在整個鋼鐵總量占比也很少?！鄙鲜霭摴煞萑耸勘硎尽?/p>

　　“短期來看，鋼價并不會因國家出臺的諸多利好而瞬間回暖。鋼企必須進入一段陣痛期淘汰落后產能，然后進行產業(yè)結構調整，最后再隨著城鎮(zhèn)化建設、棚戶區(qū)改造、中西部地區(qū)重大基礎建設以及絲綢之路經濟建設慢慢的復蘇”。李驥說。（作者：王金龍）

來源：中國經營報

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