產(chǎn)能過剩埋“禍根”新能源領(lǐng)域頻響債券警報

　　繼“11超日債”宣告違約、打破公募債剛性兌付的“神話”后，上市公司天威保變發(fā)布公告稱，其發(fā)行的“11天威債”已被暫停交易。同時，華銳風(fēng)電也公告稱，其公開發(fā)行的“11華銳01”、“11華銳02”可能面臨被上交所暫停交易的風(fēng)險。

　　外界一度猜測，誰會成為第二個“超日”。

　　值得注意的是，三家面臨危機的公司，均集中在風(fēng)電、光伏等新能源領(lǐng)域。過去數(shù)年間，新能源一度繁盛。但產(chǎn)能嚴(yán)重過剩后，剩下一地雞毛。

　　3月14日，證監(jiān)會公開表示，2014年個別經(jīng)營困難的企業(yè)，不排除有違約的可能性，但債券市場違約是正常的市場規(guī)律起作用，應(yīng)客觀、理性地看待。

　　華銳風(fēng)電債券或暫停交易

　　3月12日，華銳風(fēng)電發(fā)布了風(fēng)險提示公告。公告稱，華銳風(fēng)電此前公開發(fā)行的“11華銳01”、“11華銳02”，可能被上交所暫停上市交易。

　　上交所《公司債券上市規(guī)則》規(guī)定，當(dāng)發(fā)行人最近兩年連續(xù)虧損，上交所將對債券停牌，并在7個交易日內(nèi)決定是否暫停上市交易。

　　華銳風(fēng)電正是觸碰到了這條“紅線”：2012年，華銳風(fēng)電凈虧損5.82億元；而今年1月29日發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示，華銳風(fēng)電在2013年的業(yè)績，預(yù)計為虧損30億元。

　　對30億巨虧的來源，這位昔日的風(fēng)電巨頭稱，其去年計提壞賬準(zhǔn)備和發(fā)生財務(wù)費用9億元，增加維護費用6億元，對可能的損失計提5.5億元。此外，由于2011年因會計差錯被證監(jiān)會立案調(diào)查，華銳風(fēng)電還面臨著潛在的行政處罰和索賠。

　　與此同時，華銳風(fēng)電所面對的市場情況也不容樂觀，“在手訂單執(zhí)行延遲、裝機量少”，“客戶延遲付款”等。

　　與如今的處境形成對比，華銳風(fēng)電在2011年發(fā)債28億元時，還“意氣風(fēng)發(fā)”。彼時，公司高管在路演時稱，華銳風(fēng)電2010年新增裝機容量全國第一、世界第二，“下一步將挑戰(zhàn)全球第一”。

　　公開資料顯示，當(dāng)時其所發(fā)的“11華銳01”的規(guī)模為26億元，“11華銳02”的規(guī)模為2億元。

　　這兩筆債券均于2016年到期。外界一直擔(dān)憂，內(nèi)憂外患的華銳風(fēng)電是否具備足夠的償債能力。

　　據(jù)報道，華銳風(fēng)電相關(guān)負責(zé)人表示，目前，其未發(fā)現(xiàn)公司將出現(xiàn)無法按時償付債務(wù)的跡象，“無論如何，我們都會按照公司債募集說明書盡責(zé)”。

　　新能源成重災(zāi)區(qū)

　　新能源領(lǐng)域，無疑是這波公司債券危機的“重災(zāi)區(qū)”。幾乎與華銳風(fēng)電同時，原本的光伏、風(fēng)能巨頭天威保變，也在交出巨虧52億元的年報后，宣布“11天威債”將暫停上市。

　　與華銳風(fēng)電強調(diào)盡責(zé)類似，天威保變接著通過公告表示，公司會按期支付債券利息。而這也使因超日債違約風(fēng)聲鶴唳的市場，松了一口氣。

　　這三家新能源公司的債券警報，都與基本面情況有關(guān)。2013年，天威保變虧損52億元，華銳風(fēng)電預(yù)虧30億元，超日太陽則預(yù)虧13.3億元。

　　在南昌大學(xué)太陽能光伏學(xué)院院長周浪看來，如今光伏等新能源行業(yè)十分不景氣，“原來是產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，產(chǎn)能釋放掉后又面臨價格過低、賺不到錢的難題”。

　　“以前各廠家惡性競爭，競相壓低產(chǎn)品售價，現(xiàn)在從業(yè)者發(fā)現(xiàn)，雖然市場有所回暖，但調(diào)高售價已經(jīng)不可能了?！敝芾朔Q，現(xiàn)在光伏行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈，“掙到的利潤太低了”。

　　3月14日，證監(jiān)會公開回應(yīng)“超日債”問題時稱，個別經(jīng)營困難企業(yè)不排除出現(xiàn)違約可能性。而原因為，“目前市場流動性偏緊，資金成本偏高，企業(yè)融資壓力增大，加之受行業(yè)周期影響。”

　　同時，證監(jiān)會還表示，“國內(nèi)債券市場過去一直存在隱性信用背書”。過去數(shù)年間，出現(xiàn)兌付危機的山東海龍、江西賽維及新中基等多家公司，均由政府等方面兜底。

　　“違約屬正?，F(xiàn)象”

　　“隨著政府與市場邊界的厘清，債券市場出現(xiàn)局部違約，只要不是普遍性、連鎖性的違約事件，應(yīng)屬于正常現(xiàn)象。”證監(jiān)會稱。證監(jiān)會表示，債券市場違約是正常的市場規(guī)律起作用的結(jié)果，應(yīng)客觀、理性地看待。

　　武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新認(rèn)為，“超日債”打破債市的剛性兌付，也有一定的正面作用。

　　“違約肯定不是好事情，是對不住投資者的，但是此事也能打破投資者的習(xí)慣思維，債市并不是沒有風(fēng)險的。”董登新稱，債券市場還是應(yīng)該通過信用評級、利率體系等，給投資者以風(fēng)險提醒。

　　董登新認(rèn)為，“超日債”違約只是個案，“我認(rèn)為債市不太可能出現(xiàn)大面積的違約現(xiàn)象”。董登新稱，目前的債務(wù)危局主要出現(xiàn)在光伏和風(fēng)電“這個產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的領(lǐng)域”，而這“確實是個極為特殊的情況，不能完全反映市場”。

　　3月14日，證監(jiān)會表示，目前國內(nèi)債券市場風(fēng)險總體可控。

來源：新京報

　　轉(zhuǎn)自：

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網(wǎng)觀點和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀