霧霾致北方港口煤炭庫存驟升，動力煤價(jià)回暖壓力較大

　　2月26日，秦皇島海運(yùn)煤炭交易市場發(fā)布的環(huán)渤海地區(qū)發(fā)熱量5500大卡動力煤的綜合平均價(jià)格報(bào)收于559元/噸，環(huán)比再度下降3元/噸。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，動力煤價(jià)格后市回暖仍有較大壓力。

　　庫存高企

　　環(huán)渤海動力煤價(jià)格指數(shù)已經(jīng)連續(xù)七個(gè)報(bào)告周期下降，累計(jì)降幅達(dá)到了72元/噸。煤炭類上市公司2014年以來的運(yùn)營壓力均已明顯加大。

　　發(fā)熱量5500大卡/千克動力煤在秦皇島港、曹妃甸港、國投京唐港、京唐港、天津港和黃驊港的主流成交價(jià)格，分別報(bào)收550-560元/噸、540-550元/噸、550-560元/噸、545-555元/噸、555-565元/噸和565-575元/噸。其中，在天津港的交易價(jià)格區(qū)間比前一個(gè)報(bào)告周期下降了10元/噸，跌幅最大。

　　北方地區(qū)持續(xù)大范圍出現(xiàn)嚴(yán)重霧霾天氣，導(dǎo)致北方個(gè)別港口階段性封航，裝船效率下降，錨地船舶擠壓，港口庫存迅速回升。雖然受到下游補(bǔ)庫需求以及產(chǎn)地控制發(fā)運(yùn)量等多重因素影響，帶動秦皇島港庫存出現(xiàn)下降，但是中國證券報(bào)記者從其他港口獲悉，整體來看港口庫存壓力依然較大。

　　近來山西地區(qū)動力煤市場以趨穩(wěn)為主，受動力煤價(jià)格大幅下滑影響，節(jié)后至現(xiàn)在仍有部分地方小礦沒有開工生產(chǎn)，整體成交情況偏弱。陜西地區(qū)整體銷售情況也表現(xiàn)不佳，煤企多處于觀望之中，中小煤礦復(fù)產(chǎn)不多，塊煤銷售較差。

　　有機(jī)構(gòu)分析師表示，2013年底煤炭價(jià)格的走高多是為新一年煤電合同談判獲取籌碼，在某種程度上并不能反映真實(shí)的市場供求。2014年以來，煤炭需求依舊低迷，產(chǎn)能過剩并沒改觀，這成為今年價(jià)格持續(xù)下滑的直接原因。日前鐵路運(yùn)價(jià)上調(diào)增加了動力煤到達(dá)港口的銷售成本，但是仍難以沖抵需求不振、環(huán)保加碼等因素對環(huán)渤海地區(qū)動力煤市場的不利影響，導(dǎo)致本期環(huán)渤海地區(qū)動力煤交易價(jià)格繼續(xù)下降。

　　降幅趨緩

　　不過，本期價(jià)格指數(shù)環(huán)比下降幅度僅為3元/噸，相較于此前每期10元左右的降幅而言已經(jīng)明顯收窄。

　　相關(guān)分析師表示，近期出現(xiàn)的一些積極因素抑制或者削弱了本期環(huán)渤海地區(qū)動力煤價(jià)格繼續(xù)下降的勢頭。一方面，兩個(gè)月內(nèi)煤價(jià)的迅速大幅下降，已經(jīng)大大弱化了負(fù)面因素的作用;另一方面，當(dāng)前煤價(jià)已經(jīng)再度觸及煤炭生產(chǎn)和發(fā)運(yùn)企業(yè)的成本底線，影響到煤炭供應(yīng)，進(jìn)而抑制了煤價(jià)的進(jìn)一步下跌。

　　此外，后期我國動力煤進(jìn)口數(shù)量有望出現(xiàn)確定性衰減。有進(jìn)口煤炭貿(mào)易商對中國證券報(bào)記者表示，相對于內(nèi)貿(mào)動力煤價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)的較大降幅，同期澳洲和印尼兩個(gè)國際市場現(xiàn)貨動力煤價(jià)格的降幅明顯偏小，使得進(jìn)口動力煤的價(jià)格優(yōu)勢逐漸喪失。

　　在煤炭價(jià)格下滑的背景下，龍頭企業(yè)依然掌握籌碼。近期，神華集團(tuán)已經(jīng)與部分重點(diǎn)電力企業(yè)集團(tuán)就2014年度的中長期電煤合同價(jià)格及其價(jià)格調(diào)整機(jī)制達(dá)成一致意見，并簽訂了購銷合同，預(yù)計(jì)將對國內(nèi)其他煤炭和電力企業(yè)2014年度中長期電煤合同談判產(chǎn)生指導(dǎo)作用。鑒于雙方已經(jīng)確定的一季度電煤價(jià)格水平明顯高于當(dāng)前環(huán)渤海地區(qū)相同質(zhì)量動力煤的實(shí)際市場成交價(jià)格，將對近期市場煤價(jià)產(chǎn)生支撐甚至拉動作用。

　　不過，金銀島相關(guān)分析師表示，動力煤市場馬上要進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，隨著產(chǎn)地煤價(jià)下跌和電廠日耗的下降，短期內(nèi)動力煤市場回暖仍有壓力。

來源：中國證券報(bào)

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