中國石油定價(jià)權(quán)“失語”背后：進(jìn)出口市場自縛手腳

　　近期，上海國際能源交易中心正式對外掛牌，中國原油期貨也將由此問世。引入境外投資者參與境內(nèi)期貨交易，并以此為契機(jī)，擴(kuò)大中國期貨市場的對外開放，也將不再遙遠(yuǎn)。

　　這是否有助于打破原油定價(jià)權(quán)被海外控制的局面尚難預(yù)料，但至少原油期貨貿(mào)易的出現(xiàn)為中國取得或者一定程度上掌握定價(jià)權(quán)，開啟了一扇窗。

　　目前中國已經(jīng)成為世界上主要的石油消費(fèi)國和石油進(jìn)口國，但在石油定價(jià)話語權(quán)方面仍十分落后。中國石油定價(jià)權(quán)緣何沒有被掌握，如何改變現(xiàn)有困境并實(shí)質(zhì)性地拿到石油貿(mào)易的真正話語權(quán)，石油生產(chǎn)、消費(fèi)及貿(mào)易商都很關(guān)注。

　　石油定價(jià)相對透明

　　所謂的“石油定價(jià)權(quán)”，是指國際原油市場長期貿(mào)易合同中的原油價(jià)格。這與國內(nèi)的成品油定價(jià)有相似之處，但國際原油價(jià)格的確定，更加具有權(quán)威性，其對原油、現(xiàn)貨化學(xué)品等行業(yè)的控制能力也無人能敵。

　　其所采用的是一種公式算法，通常是一種或幾種的原油市場價(jià)，將此價(jià)格作為基準(zhǔn)，再加上升貼水。

　　“基準(zhǔn)油的選擇一般是有明顯的地域性特征，與交割庫的選址是十分相關(guān)的?！眹鹱C券分析師劉波告訴記者，比如從歐洲出口或者出口到歐洲的，通常是以布倫特原油價(jià)格作為基準(zhǔn)價(jià)格；在亞洲，原油價(jià)則會參考迪拜等地價(jià)格。而圍繞著北美地區(qū)的原油貿(mào)易，出口貿(mào)易者多會選擇參考WTI指數(shù)來定價(jià)。不過2010年之后，WTI指數(shù)難以反映部分市場的真實(shí)狀況，導(dǎo)致一些石油貿(mào)易出口國如沙特、伊拉克等不再參考WTI的指數(shù)，轉(zhuǎn)向去用阿格斯含硫原油指數(shù)（ASCI）。這也是原油定價(jià)權(quán)方面的一個(gè)新變化。

　　盡管石油的定價(jià)看似是集中在上述幾大地區(qū)，但普氏能源資訊亞太區(qū)編輯部總監(jiān)Vandana Hari接受《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者采訪時(shí)說，該類價(jià)格形成也依然基于透明的發(fā)現(xiàn)機(jī)制。

　　“全球不同地區(qū)和不同水平的油價(jià)（從批發(fā)到零售和從現(xiàn)貨到長期合約）都直接或間接源自于一些主要的現(xiàn)貨市場基準(zhǔn)：如新加坡、歐洲的阿姆斯特丹-鹿特丹-安特衛(wèi)普（ARA）地區(qū)、美國休斯敦及紐約等交易中心，它們的原油和煉油產(chǎn)品估價(jià)是一個(gè)參考系數(shù)?！?/p>

　　她表示，在完全自由、沒有任何限制的交易環(huán)境中，各地市場的參與者廣泛地進(jìn)入市場價(jià)格的發(fā)現(xiàn)中，涉及買方、賣方、經(jīng)紀(jì)人、生產(chǎn)者、煉廠、存儲和運(yùn)輸者等，同時(shí)由于石油具有強(qiáng)大的流動性、擁有足夠的量，因此其價(jià)格相對獨(dú)立、透明。

　　價(jià)格基準(zhǔn)是由市場來確定。它們經(jīng)過一段時(shí)間后被確定下來，不斷經(jīng)歷著自然的發(fā)展過程，必須保持其相關(guān)性，獲得市場參與者的信任，以保持它們的地位。

　　不過，目前也有一些地區(qū)并不完全依照上述的定價(jià)來做對外出口的指標(biāo)性原油價(jià)格，而是有自己的官方銷售價(jià)格指數(shù)。比如在阿曼，其公布的原油價(jià)格指數(shù)就是MPM，而阿布扎比國家石油公司對外出口原油的話，則是按照ADNOC指數(shù)進(jìn)行，再有的如卡塔爾國家石油公司的QGPC等價(jià)格，這些價(jià)格指數(shù)每月公布。目前亞洲市場的一些石油現(xiàn)貨交易其實(shí)也與這類官方價(jià)格直接對應(yīng)。

　　中國“失語”

　　中國雖然是石油的進(jìn)口大國，且消費(fèi)量也巨大，卻在石油定價(jià)權(quán)上一直處于話語權(quán)缺失的狀態(tài)。

　　中國的原油進(jìn)口量在節(jié)節(jié)攀升。這未能給中國帶來更大的原油定價(jià)影響力。

　　“從20世紀(jì)70年代開始到90年代中后期，中國一直處于原油自給自足的狀態(tài)。而且長期以來，中國的原油價(jià)格也是掛靠海外現(xiàn)成的原油價(jià)?！眲⒉ū硎?。

　　比如中國的大慶、塔里木、中原和華北、吐哈油田、大港油田等，它們在銷售原油時(shí)，掛靠的品種就不一樣。有的是印尼米納斯指數(shù)，有的是印尼辛塔，有的則是塔皮斯指數(shù)。

　　而目前，國內(nèi)幾大油田尚未對外統(tǒng)一制定一個(gè)價(jià)格指數(shù)，從國外進(jìn)口的原油價(jià)格同樣也多是根據(jù)進(jìn)口地以及長期形成的習(xí)慣而確定油價(jià)并進(jìn)口。

　　到了2000年之后，中國的原油需求逐步增加，相比其他國家，原油的總體進(jìn)口量呈現(xiàn)了爆發(fā)性增長，大大超過了國內(nèi)實(shí)際原油產(chǎn)量的適度增長，不僅上述的原油自給自足平衡狀態(tài)被宣告終結(jié)，同時(shí)掛靠方式似乎也沒有大的變化。

　　去年9月，中國已經(jīng)超過美國成為全球最大的外國石油消費(fèi)國，日均進(jìn)口石油高達(dá)630萬噸，超過了美國624萬噸的日均石油進(jìn)口水平，2013年，盡管國內(nèi)進(jìn)口原油量增幅放緩，卻依然高達(dá)2.8億噸，增幅4%。而全球資訊機(jī)構(gòu)Wood Mackenzie也強(qiáng)調(diào)，到2020年中國的石油日均進(jìn)口水平將攀升至920萬桶的水平。

　　能源專家林伯強(qiáng)也告訴本報(bào)記者，雖然我國的原油進(jìn)口量在前期大幅增長的情況下，未來可能會放緩，但國內(nèi)的汽車需求、各類經(jīng)濟(jì)需求等也會讓石油凈進(jìn)口量繼續(xù)呈現(xiàn)攀升態(tài)勢，短期內(nèi)突然降低需求的可能性并不大，“而且，即便現(xiàn)在有一系列的原油替代產(chǎn)品，如氫動力、鋰電池等，但這類技術(shù)也不算成熟，長期而言能源的核心產(chǎn)品依然是石油?！?/p>

　　同時(shí)，中國的石油資源并不豐富，已經(jīng)探明的石油儲量估計(jì)占全球的1%，年產(chǎn)量也在2億噸左右，占全球的5.2%，想要通過自身的開發(fā)來解決基本不現(xiàn)實(shí)。而海外雖然有眾多石油資產(chǎn)可以開發(fā)，包括巴西、伊拉克、非洲等地，但是相對而言資源的獲取也并不容易，如果沒有一些較好的合作條件以及中國本身能夠與之交換的產(chǎn)品相互匹配，想要拿到較大面積的石油區(qū)塊并直接進(jìn)口到國內(nèi)、滿足需求的話，也幾乎是“天方夜譚”。

　　雖然中國已在伊拉克等地的大型油田中中標(biāo)，且獲得了當(dāng)?shù)赜嘘P(guān)部門的認(rèn)可，在國際石油開采方面也有知名度，但中國公司參與部分石油區(qū)塊的開發(fā)勘探程度、深度也都是很有限的，有些項(xiàng)目只不過是讓中國公司“淺嘗輒止”，甚至有的項(xiàng)目只是工程類企業(yè)拿到相應(yīng)的加工費(fèi)罷了。

　　在這種局面下，中國想要取得原油定價(jià)權(quán)的難度也可想而知有多大。如果在石油需求上一直處于上風(fēng)，而且其需求增幅也沒有明顯下滑的話，那么賣方在價(jià)格制定上也顯然會有更大的話語權(quán)。

　　自縛手腳

　　中國在石油進(jìn)口權(quán)上的限制，也在自縛手腳。

　　鑒于中國本身還沒有開放原油進(jìn)口權(quán)，因而在海外原油的采購過程中，僅有為數(shù)不多的幾家國有企業(yè)參與交易。

　　大量的民營煉油企業(yè)要拿到原油并做化工、成品油深加工時(shí)，還需要通過國有公司批發(fā)原油，或者通過少數(shù)渠道去獲得并不純凈的燃料油作為原料。有限的參與者，造成了有限的影響力。

　　Vandana Hari也認(rèn)為：“目前，中國企業(yè)在國際原油貿(mào)易市場中的行為還是被限制，中外貿(mào)易的活躍程度仍然不算很高。再過去的幾年內(nèi)，中國的一些國有石油公司逐漸開始參與發(fā)現(xiàn)基準(zhǔn)價(jià)格的市場，但是比起中國作為最大原油進(jìn)口國的地位，他們的參與也是有限的?！?/p>

　　如果中國沒有全球油價(jià)的話語權(quán)，那么是否對油價(jià)的波動能夠形成一定的號召力呢？

　　林伯強(qiáng)指出，油價(jià)機(jī)制無法說了算，但由于油價(jià)的波動受美國政府政策走向、歐佩克組織對原油產(chǎn)量的把控（如提出減產(chǎn)計(jì)劃）以及市場的投機(jī)因素等疊加所影響，因此中國在這方面也缺乏相應(yīng)的機(jī)會。如果中國的原油需求可以有明顯降低且獲得了較大的油田項(xiàng)目并且增加對外出口量的話，那么發(fā)出自己的聲音，也應(yīng)該是有可能的。

　　而Vandana Hari則將石油定價(jià)權(quán)寄望于期貨市場。

　　“據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，獲得話語權(quán)的前提是開放的市場、自由貿(mào)易及透明度。目前，各方已有計(jì)劃讓上海的一個(gè)原油期貨合同作為發(fā)現(xiàn)中硫原油價(jià)格的機(jī)制。但是，相關(guān)方應(yīng)謹(jǐn)慎地設(shè)計(jì)、實(shí)施這一合同，以讓市場接受這一可以代表亞洲地區(qū)的價(jià)格。如果這一期貨合同想要被認(rèn)可為一種價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制，外資原油貿(mào)易企業(yè)的參與性也至關(guān)重要。”

來源：中證網(wǎng)-中國證券報(bào)

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