供需矛盾突出 順酐虧損困局難破解

　　進(jìn)入6月，順酐市場(chǎng)跌幅擴(kuò)大，僅2周時(shí)間，山東市場(chǎng)液體順酐價(jià)格就從7400元(噸價(jià)，下同)跌至6500元，固體順酐價(jià)格從7700元左右跌至6700元左右，跌幅均在900元以上，繼續(xù)處于虧損狀態(tài)。后市來(lái)看，順酐供需矛盾依然突出，讓利促銷(xiāo)或繼續(xù)，預(yù)計(jì)價(jià)格難以上行，虧損局面亦難以化解。

　　產(chǎn)能釋放 市場(chǎng)壓力陡增

　　5月最后一周，受華東地區(qū)某順酐大廠裝置突發(fā)性停產(chǎn)，疊加部分裝置計(jì)劃內(nèi)停車(chē)影響，區(qū)域內(nèi)順酐供應(yīng)在短時(shí)間出現(xiàn)較大缺口，加之下游入市補(bǔ)貨加劇了市場(chǎng)緊張程度，順酐價(jià)格寬幅上漲，幅度在500元至600元。

　　卓創(chuàng)資訊分析師李通表示，進(jìn)入6月份，順酐市場(chǎng)未能延續(xù)漲勢(shì)，且回吐前期漲幅，價(jià)格繼續(xù)向下。同時(shí)，進(jìn)入傳統(tǒng)淡季后終端訂單跟進(jìn)不足，業(yè)者進(jìn)場(chǎng)意愿不高，多持觀望態(tài)度，導(dǎo)致順酐市場(chǎng)交投寡淡。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，年初以來(lái)，順酐行業(yè)一直處于景氣底部，這與行業(yè)產(chǎn)能大增密不可分。以正丁烷氧化法工藝為例，繼年初首套裝置投產(chǎn)之后，恒力石化第二套年產(chǎn)21萬(wàn)噸正丁烷順酐裝置也開(kāi)車(chē)運(yùn)行，至此正丁烷法順酐產(chǎn)能突破200萬(wàn)噸大關(guān)，市場(chǎng)壓力陡增。

　　后市來(lái)看，前期檢修順酐產(chǎn)能將陸續(xù)開(kāi)車(chē)，而山東瑞來(lái)新材料、中國(guó)石化青島煉化合計(jì)約年產(chǎn)40萬(wàn)噸新產(chǎn)能也存在投產(chǎn)預(yù)期，供應(yīng)端壓力將繼續(xù)加重。為了減輕銷(xiāo)售壓力，工廠或繼續(xù)讓利以刺激銷(xiāo)售，市場(chǎng)依然有下跌空間。

　　原料堅(jiān)挺 轉(zhuǎn)嫁成本困難

　　在順酐生產(chǎn)工藝中，隨著正丁烷氧化法占比持續(xù)走高，我國(guó)順酐價(jià)格漲跌受正丁烷影響較大。在5月最后一周，正丁烷市場(chǎng)受庫(kù)存水平整體偏高、賣(mài)方集中讓利出貨等影響，價(jià)格跌至低位。盡管此后順酐廠家逢低入市意愿提升，正丁烷庫(kù)存壓力緩釋后價(jià)格持續(xù)反彈，但整體市場(chǎng)依舊處于下跌狀態(tài)，跌幅為80元至130元，與快速拉漲的順酐形成對(duì)比。也正是受益于此，一直處于虧損的順酐市場(chǎng)在5月底得到些許修復(fù)。

　　金聯(lián)創(chuàng)分析師王莉介紹說(shuō)，進(jìn)入6月份，正丁烷價(jià)格有升有降，相比于價(jià)格寬幅下跌的順酐，正丁烷市場(chǎng)下跌幅度僅在100元左右，因此以正丁烷為原料的順酐生產(chǎn)企業(yè)虧損面擴(kuò)大，噸虧損接近350元。

　　因轉(zhuǎn)嫁成本困難，順酐盈利能力在2024年依然較差，并且整體虧損幅度還在繼續(xù)加深。截至6月7日，正丁烷法順酐噸毛利虧損值接近620元，較去年同期下跌85.59%(不包含副產(chǎn)蒸汽價(jià)格)。而在此期間，原料正丁烷價(jià)格僅同比下跌2.17%。

　　后市來(lái)看，正丁烷生產(chǎn)相對(duì)平穩(wěn)，但順酐新增產(chǎn)能或?qū)φ⊥槭袌?chǎng)形成拉動(dòng)，尤其是山東瑞來(lái)投產(chǎn)或帶動(dòng)資源外采，正丁烷價(jià)格存在攀升可能，屆時(shí)將繼續(xù)蠶食下游順酐獲利空間。

　　身處淡季 需求越發(fā)低迷

　　樹(shù)脂作為順酐重要下游，也遭遇持續(xù)虧損的困境，市場(chǎng)產(chǎn)銷(xiāo)壓力有增無(wú)減。

　　隆眾資訊順酐分析師表示，樹(shù)脂終端需求負(fù)反饋逐步顯現(xiàn)，主要原因在于房地產(chǎn)行業(yè)恢復(fù)較為緩慢。此外，季節(jié)性需求淡季臨近，樹(shù)脂市場(chǎng)后市看空情緒升溫，下游用戶(hù)庫(kù)存普遍較高，對(duì)原料采購(gòu)的節(jié)奏相應(yīng)放緩。

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為，基于新訂單跟進(jìn)不足、庫(kù)存壓力增大的情況，不飽和樹(shù)脂市場(chǎng)整體開(kāi)工水平出現(xiàn)下降。數(shù)據(jù)顯示，5月份平均開(kāi)工率在29%附近，環(huán)比下降3個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)入6月份，樹(shù)脂開(kāi)工率降至27%附近。

　　后市來(lái)看，季節(jié)性淡季對(duì)市場(chǎng)影響較大，下游需求有進(jìn)一步萎縮態(tài)勢(shì)，對(duì)原料采購(gòu)預(yù)期減少將影響樹(shù)脂行業(yè)開(kāi)工率，市場(chǎng)或呈現(xiàn)供需雙弱格局，負(fù)反饋傳導(dǎo)至上游原料順酐，將進(jìn)一步對(duì)順酐市場(chǎng)產(chǎn)生利空影響。（趙淑玲）

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)化工報(bào)

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