PPI降幅略有收窄，實體經(jīng)濟(jì)仍不容樂觀

　　國家統(tǒng)計局12月9日公布數(shù)據(jù)顯示，11月份PPI同比下降1.4%，同比略有收窄，環(huán)比持平。受訪專家表示，隨著經(jīng)濟(jì)回暖，預(yù)計未來PPI降幅會繼續(xù)收窄。但同時，對當(dāng)前實體經(jīng)濟(jì)形勢仍不能過度樂觀，尤其是PPI與CPI背離的現(xiàn)象更為值得關(guān)注和警惕。

　　數(shù)據(jù)顯示，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格PPI同比下降1.4%，環(huán)比持平。工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價格同比下降1.5%，環(huán)比持平。前11個月平均，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降2.0%，工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價格同比下降2.1%。

　　國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師余秋梅解讀數(shù)據(jù)時表示，11月份，工業(yè)生產(chǎn)者價格同比降幅略有收窄。從環(huán)比數(shù)據(jù)看，PPI中的生產(chǎn)資料價格環(huán)比基本保持穩(wěn)定，食品、衣著等生活資料價格環(huán)比穩(wěn)中有升。分行業(yè)產(chǎn)品價格環(huán)比變動與10月份基本相同，在30個主要工業(yè)行業(yè)中，逾三分之二工業(yè)行業(yè)產(chǎn)品的出廠價格環(huán)比穩(wěn)中略升，近三分之一工業(yè)行業(yè)產(chǎn)品的出廠價格環(huán)比略有下降。從同比數(shù)據(jù)看，11月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比降幅為1.4%，購進(jìn)價格同比降幅為1.5%，均比10月份縮小0.1個百分點。

　　同時，國泰君安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林采宜也指出，PPI數(shù)據(jù)反映出了去產(chǎn)能化還在進(jìn)行中。她表示，PPI下滑幅度有所趨緩，“底部”已經(jīng)過去。

　　而這種趨勢與目前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的態(tài)勢也是相吻合的，也就是處于一個調(diào)整的階段。記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，11月份PPI環(huán)比已經(jīng)是持續(xù)第四個月走出通縮陰霾，與PMI數(shù)據(jù)相一致。統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，11月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)PMI為51.4%，環(huán)比持平。PMI主要原材料購進(jìn)價格指數(shù)為52.5%，連續(xù)5個月位于臨界線上方，暗示工業(yè)品價格企穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)回暖。

　　值得注意的是，雖然數(shù)據(jù)有了小幅好轉(zhuǎn)，但對目前的實體經(jīng)濟(jì)形勢仍不能盲目樂觀?！癙PI與之前預(yù)測的一致，大類工業(yè)品漲跌互現(xiàn)，總體與上月相比無明顯改觀，顯示企業(yè)仍然困難?！迸d業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表達(dá)了其不同的看法，“基于以上情況，建議市場利率應(yīng)回落到合理水平，支持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)調(diào)整?！?/p>

　　國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部世界經(jīng)濟(jì)研究室副研究員張茉楠也持相似觀點，CPI和PPI數(shù)據(jù)正負(fù)背離的走勢已經(jīng)持續(xù)了一年多時間，這反映了深層次的結(jié)構(gòu)性矛盾和工業(yè)制造業(yè)面臨的壓力。與以往相比，CPI此輪上漲，如果是工業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)比較良好的話，PPI上漲的勢頭會很強，但目前CPI和PPI正負(fù)背離走勢恰恰反映了我們?nèi)ギa(chǎn)能化的艱難。整體來說，中國面臨全面產(chǎn)能過剩，這是結(jié)構(gòu)性的，無論是傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)還是高耗能的產(chǎn)業(yè)都是如此。最近多部委出臺規(guī)定整治產(chǎn)能過剩，從這個角度看，未來去產(chǎn)能化，包括治理產(chǎn)能過剩會成為今后一段時間所面臨的一個重大挑戰(zhàn)。

　　近年來，產(chǎn)能過剩的問題日漸突出。不僅是傳統(tǒng)行業(yè)，而且不少新能源和新材料行業(yè)也開始釋放產(chǎn)能過剩信號，成為影響我國經(jīng)濟(jì)社會健康發(fā)展的一個“毒瘤”。“因此我們應(yīng)該不斷優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，淘汰落后產(chǎn)能，盡管可能會對我們的投資有所影響?！睆堒蚤缡钦f。

　　對于后期走勢，業(yè)內(nèi)專家普遍認(rèn)為，PPI降幅有望進(jìn)一步縮窄，但數(shù)據(jù)也不會太樂觀。

　　交通銀行金融研究中心發(fā)給記者的報告顯示，受短期內(nèi)全球有效需求難以明顯改善的影響，國際大宗商品價格整體處于低位，外部輸入型通脹風(fēng)險減小。同時鑒于當(dāng)前國內(nèi)包括采掘、加工冶煉等工業(yè)品行業(yè)仍處于去產(chǎn)能化的收縮階段，且上半年P(guān)PI同比負(fù)增長的幅度較大，因此綜合預(yù)計全年P(guān)PI同比約為-1.9%左右，國內(nèi)工業(yè)層面仍一定程度上存在著“通縮”壓力。

來源：金融時報

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