中國海外礦業(yè)投資八成失敗，專業(yè)程度不高成掣肘

　　導(dǎo)讀：“雖然當(dāng)前全球礦業(yè)還處在深度調(diào)整期，但從長期來看，新一輪礦業(yè)發(fā)展的‘超級周期’仍在持續(xù)?！眹临Y源部部長姜大明表示，當(dāng)前全球新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家的工業(yè)化、城鎮(zhèn)化正持續(xù)推進(jìn)，在未來相當(dāng)長一段時(shí)間內(nèi)，礦產(chǎn)資源將保持強(qiáng)勁的需求動(dòng)力。

　　《中國經(jīng)濟(jì)周刊》 記者 謝瑋 | 天津報(bào)道

　　對中國礦業(yè)企業(yè)來說，出海淘金，目前似乎不是一個(gè)好時(shí)機(jī)。

　　受世界經(jīng)濟(jì)形勢影響，全球礦業(yè)發(fā)展勢頭放緩。自2011年以來，大宗礦產(chǎn)品價(jià)格不斷探低。日前，普華永道發(fā)布報(bào)告指出，僅過去一年，加拿大多倫多證券交易所礦業(yè)板塊排名前100位的公司市值已累計(jì)下跌44%。

　　來自中國礦業(yè)聯(lián)合會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2013年前三季度，中國企業(yè)海外礦業(yè)投資小幅下滑。于11月3日在天津開幕的第十五屆中國國際礦業(yè)大會(huì)上，超過50個(gè)國家和地區(qū)的逾5000名代表參會(huì)，很多來自俄羅斯、澳大利亞、阿根廷、蘇丹和格陵蘭等國家和地區(qū)的礦業(yè)界人士表示，期待與中國進(jìn)一步加強(qiáng)礦業(yè)領(lǐng)域合作，走出低迷。

　　“雖然當(dāng)前全球礦業(yè)還處在深度調(diào)整期，但從長期來看，新一輪礦業(yè)發(fā)展的‘超級周期’仍在持續(xù)?！眹临Y源部部長姜大明表示，當(dāng)前全球新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家的工業(yè)化、城鎮(zhèn)化正持續(xù)推進(jìn)，在未來相當(dāng)長一段時(shí)間內(nèi)，礦產(chǎn)資源將保持強(qiáng)勁的需求動(dòng)力。

　　海外投資下滑 礦企進(jìn)入持續(xù)期

　　在第十五屆中國國際礦業(yè)大會(huì)上，中國礦業(yè)聯(lián)合會(huì)下稱中礦聯(lián)發(fā)布了受國土資源部、商務(wù)部委托撰寫的《中國企業(yè)2013年前三季度境外礦業(yè)投資情況分析》報(bào)告。中礦聯(lián)國際與地礦金融項(xiàng)目部負(fù)責(zé)人常興國分析報(bào)告時(shí)指出，2013年前三季度，中國企業(yè)海外礦業(yè)投資在金額和數(shù)量上均小幅下滑:中礦聯(lián)共受理中國企業(yè)境外礦業(yè)投資項(xiàng)目103例，同比減少8%;項(xiàng)目協(xié)議投資總額31.36億美元，同比下降10.9%。

　　中礦聯(lián)認(rèn)為，中國礦企海外投資已經(jīng)由探索期、鞏固期、快速發(fā)展期而進(jìn)入持續(xù)期，也是矛盾比較多的時(shí)期。“未來，礦產(chǎn)品價(jià)格下調(diào)震蕩，市場趨勢向下是比較普遍的共識，這個(gè)時(shí)期持續(xù)多久并不一定?！背Ｅd國說。

　　國土資源部信息中心處長陳麗萍告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》，目前全球有180多個(gè)國家擁有礦業(yè)，其中100余國礦業(yè)對外開放，其中又有60余國的礦業(yè)占國民經(jīng)濟(jì)中的重要地位。面對龐大的信息量，到哪些國家去投資，投資什么，以什么樣的方式投資，遇到風(fēng)險(xiǎn)怎么辦，對于企業(yè)來說是非常復(fù)雜的決策。

　　中國黃金集團(tuán)公司海外開發(fā)部總經(jīng)理童軍虎表示，礦產(chǎn)資源有著“工業(yè)的糧食”之稱，為保工業(yè)“糧食安全”，礦企“走出去”十分重要。目前中國企業(yè)“剛開始走出去”，成績并不太令人滿意，但是作為中國企業(yè)，必須要過“走出去”這一關(guān)。

　　失敗率高達(dá)八成，不能“摸著石頭過河”

　　中礦聯(lián)常務(wù)副會(huì)長王家華告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》，前一階段“礦業(yè)熱”時(shí)期，大批非礦企業(yè)及地勘單位紛紛“走出去”投資海外，然而教訓(xùn)慘痛。

　　僅2013年前三季度，就有大量大型礦企并購案以失敗告終。

　　1月，全球最大的金礦商巴里克終止了中國黃金集團(tuán)對其旗下非洲公司部分股權(quán)的收購交易，商務(wù)部網(wǎng)站顯示，雙方的分歧主要集中在收購價(jià)和稅收分擔(dān)等問題上。4月，漢龍集團(tuán)與澳洲鐵礦企業(yè)Sundance高達(dá)14億澳元的收購案終止，Sundance發(fā)布公告稱，由于交易的融資條件沒有達(dá)到，因此終止了此項(xiàng)全資收購計(jì)劃。

　　有媒體報(bào)道稱，“十一五”期間中國企業(yè)出海的成功率不足20%，其中很多大的項(xiàng)目都來自礦業(yè)。

　　“中國在海外的礦業(yè)投資，大概有80%的失敗率?！蓖跫胰A在今年的中國國際礦業(yè)大會(huì)期間直言，許多企業(yè)仍在 “摸著石頭過河”。

　　常興國認(rèn)為，專業(yè)化程度不足是中國企業(yè)進(jìn)行海外投資的重要掣肘。他介紹說，非專業(yè)性主要表現(xiàn)在企業(yè)跨行業(yè)、跨礦種、跨國家投資的過程中。此外，金融機(jī)構(gòu)投資礦業(yè)，雖然財(cái)務(wù)很擅長，但卻缺乏礦產(chǎn)行業(yè)常識。

　　中國罕王控股有限公司總裁潘國成也表示，企業(yè)成功走出去的關(guān)鍵是建立國際化的人才團(tuán)隊(duì)和本土化的運(yùn)營團(tuán)隊(duì)。潘國成提醒其他民營企業(yè)，在海外投資時(shí)切忌賭博式的冒險(xiǎn)，尤其是初次進(jìn)行海外并購的企業(yè)，必須聘請并購顧問，進(jìn)行細(xì)致的調(diào)查和可行性研究，“要以非常成熟的走出去的發(fā)展思路和戰(zhàn)略進(jìn)行海外并購?！?/p>

　　藍(lán)海礦業(yè)基金執(zhí)行合伙人張焱認(rèn)為，由于礦業(yè)市場泡沫不再，“賣故事”向投資者銷售未來增長預(yù)期的方式已經(jīng)行不通，更重要的是專業(yè)水平。他表示，目前自己的基金只投資上市公司，并要求具備項(xiàng)目預(yù)可研報(bào)告或者可行性研究報(bào)告。

　　中銀國際亞洲有限公司董事總經(jīng)理程雁也向《中國經(jīng)濟(jì)周刊》表示，在資本市場較熱時(shí)，以收購目標(biāo)資產(chǎn)價(jià)值為杠桿的“空手套白狼”的操作是可行的，而在市場下行的過程中，投資者將更注重企業(yè)獲得資產(chǎn)后的持續(xù)經(jīng)營能力。

　　礦源地的激烈競爭也是影響礦企海外表現(xiàn)的重要原因之一。中非發(fā)展基金副總裁魯慶成告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》，目前非洲絕大部分盈利性強(qiáng)、品位較好的礦產(chǎn)資源掌握在西方國家三大礦企力拓集團(tuán)、必和必拓公司和巴西淡水河谷公司手中，但是注重?fù)屨純?yōu)質(zhì)資源而不注重基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的“西方模式”已經(jīng)不可持續(xù)。目前非洲國家更希望中國企業(yè)投資與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)合作，加快開發(fā)當(dāng)?shù)氐V產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。這就導(dǎo)致了國內(nèi)企業(yè)的相互競爭。

　　北京雨仁律師事務(wù)所主任欒政明則表示，國內(nèi)礦企之間的競爭影響了自身的發(fā)展。許多國際礦業(yè)并購案中都發(fā)現(xiàn)了來自中國本土企業(yè)抬價(jià)爭項(xiàng)目的情況。

　　礦業(yè)金融已經(jīng)存在

　　王家華介紹說，目前我國對海外投資礦業(yè)的企業(yè)大致分四類:其一是民營礦業(yè)企業(yè)，很有經(jīng)濟(jì)實(shí)力，但規(guī)模較小;其二是地質(zhì)勘查類企業(yè)，專長是技術(shù)支撐，但經(jīng)濟(jì)總量較低;第三類就是大型礦企，具有技術(shù)管理優(yōu)勢，勢力較強(qiáng);第四類就是金融企業(yè)，其資本量最大，但對與技術(shù)、整個(gè)開采與開發(fā)的管理處于劣勢。然而，即便如此，資本市場已經(jīng)成為推動(dòng)礦企“持續(xù)出?！钡闹匾α?。

　　常興國表示，目前金融資本正在通過A股和H股兩個(gè)平臺深度介入礦業(yè)領(lǐng)域。

　　根據(jù)礦業(yè)聯(lián)合會(huì)統(tǒng)計(jì)，2013年前三季度，來自A股市場的10家上市公司以投資協(xié)議額11.53億美元占到礦企海外投資的三分之一以上。其投資項(xiàng)目多選擇并購和礦山建設(shè)，勘察項(xiàng)目較少。此外，由于許多內(nèi)地企業(yè)在香港上市，資本市場也通過港股流入礦業(yè)領(lǐng)域。特別是許多私募基金作為戰(zhàn)略投資者，對礦業(yè)的參與度持續(xù)加大。

　　“礦業(yè)金融已經(jīng)存在，而非一個(gè)號召?！背Ｅd國表示。

　　中國企業(yè)海外礦業(yè)投資“折戟”案例

　　2009年6月 本可能成為中國海外最大并購案的中鋁集團(tuán)與力拓的收購交易終止。中鋁集團(tuán)擬向力拓注資195億美元以增持其19%股份。然而，計(jì)劃幾經(jīng)周折，但最終由于力拓毀約而宣告失敗。依據(jù)協(xié)議，力拓向中鋁支付了1.95億美元“分手費(fèi)”。

　　2010年6月紫金礦業(yè)終止了對澳大利亞Indophil Resources NL的股權(quán)收購。公司公告稱，終止原因在于“若干項(xiàng)收購先決條件難以達(dá)成”。

　　2011年4月 五礦資源有限公司擬收購的澳洲銅礦商Equinox Minerals被全球最大的金礦商巴里克奪走。巴里克與Equinox Minerals最終達(dá)成73億加元合76億美元的收購協(xié)議。

　　2012年9月 由于難以獲得蒙古國相關(guān)監(jiān)管方的批準(zhǔn)，中國鋁業(yè)股份有限公司徹底終止了對南戈壁資源有限公司的要約收購，約為9.2億美元的交易最終告吹。

來源：中國經(jīng)濟(jì)周刊

　　轉(zhuǎn)自：

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀