國家統(tǒng)計局18日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，三季度中國經(jīng)濟同比增長7．8％，較上季度反彈0．3個百分點，在國家一系列“穩(wěn)增長、調結構、促改革”政策措施的推動下，三季度經(jīng)濟出現(xiàn)積極變化，實體經(jīng)濟穩(wěn)中有升。
“投資、消費、出口等關鍵指標都有所回升，國內(nèi)需求有所回暖，工業(yè)品出廠價格指數(shù)連續(xù)兩個月環(huán)比正增長，國民經(jīng)濟呈現(xiàn)穩(wěn)中有升、穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢?！眹医y(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運表示。
不過，在宏觀經(jīng)濟面穩(wěn)中向好的同時，也有分析人士指出，總體而言，當前制約中國經(jīng)濟健康發(fā)展的一些因素仍未消除，諸多風險與隱憂值得關注。
首先，信貸投放再度加速增長的態(tài)勢值得警惕。中國人民銀行此前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，9月末廣義貨幣M2增長14．2％，比上年末高0．4個百分點，高出年初預設目標1個百分點以上。前三季度社會融資規(guī)模為13．96萬億元，比上年同期多2．24萬億元；其中，人民幣貸款新增7．28萬億元，同比多增5570億元。
“9月份新增貸款達7870億元，高于市場預期的7000億元，這反映出總需求穩(wěn)步擴張的形勢下貸款需求仍較旺盛。其中，基建投資和房地產(chǎn)業(yè)仍是貸款需求的主要來源。”瑞銀證券的分析報告認為。
專家認為，信貸加速投放的背后，暴露出的是中國經(jīng)濟依然靠貨幣投放、靠投資拉動的原有增長模式。
“過去五年來居民儲蓄激增20萬億元，過量的儲蓄使得投資驅動的增長模式一直在延續(xù)，且日益扭曲并導致內(nèi)外經(jīng)濟的失衡。如果不抓緊調整儲蓄與投資的關系，等人口老齡化或資產(chǎn)泡沫對儲蓄形成實質性侵蝕，投資就是無本之木。”中國社科院學者鄭聯(lián)盛認為。
另外，近期物價上漲壓力也值得關注。數(shù)據(jù)顯示，9月份CPI同比增速從8月的2．6％升至3．1％，明顯超出市場的預期，7個月來首次高于3％。
“中國經(jīng)濟正在進入到新一輪的物價上漲周期，目前3．1％的同比增速已經(jīng)和一年期存款利率不相上下，如果物價繼續(xù)高企，居民實際存款將進入負利率周期，未來需警惕社會通脹預期的抬頭?！苯煌ㄣy行金融分析師鄂永健表示。
此外，我國外部金融環(huán)境的一些新變化，也給國內(nèi)金融市場帶來挑戰(zhàn)。隨著近期美聯(lián)儲退出QE步伐的放緩和美債上限的提高，海外熱錢大兵壓境的端倪正逐步顯現(xiàn)，經(jīng)濟學家認為，這一變化或將繼續(xù)推動人民幣幣值的走高，以及包括房價在內(nèi)國內(nèi)資產(chǎn)價格泡沫的膨脹。
數(shù)據(jù)顯示，在跨境套利資金等因素的推動下，三季度我國外匯儲備激增了1600多億美元，遠遠超過市場預期，并推動人民幣對美元匯率中間價連續(xù)突破6．15、6．14關口，創(chuàng)出匯改以來新高。
同時，地方債務風險不容小覷。目前，審計署已組織全國審計機關對政府性債務進行審計，盡管各方對債務規(guī)模有多大眾說紛紜，但越滾越大的規(guī)模和日益積聚的風險已然成為我國經(jīng)濟健康發(fā)展的隱憂。
“地方政府今年面臨較大的償債壓力。”中國社科院金融重點實驗室主任劉煜輝認為，當前依賴大量借債來實現(xiàn)經(jīng)濟快速增長的模式已不可持續(xù)。
經(jīng)濟學家認為，從中長期看，中國經(jīng)濟潛在增長率持續(xù)放緩已成為當前經(jīng)濟面臨的最大挑戰(zhàn)。為實現(xiàn)經(jīng)濟的長期可持續(xù)增長，我國經(jīng)濟增長動力應從原來依賴投資和出口驅動的粗放型增長，轉向依靠全要素生產(chǎn)率的提升。而若要實現(xiàn)這一轉變，唯有依靠改革來完成。（王宇 劉錚）
來源：新華網(wǎng)
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