光伏巨頭總負(fù)債高達上千億，或僅存品牌價值

　　“國內(nèi)前十大光伏制造企業(yè)的總負(fù)債已經(jīng)高達上千億，行業(yè)普遍負(fù)債率在70%以上?！敝袊稍偕茉磳W(xué)會副理事長孟憲淦對上證報記者表示。

　　上述數(shù)據(jù)是按照去年的債務(wù)統(tǒng)計的，這上千億中，昔日光伏巨頭尚德電力和賽維LDK占據(jù)了較大比例。

　　“盡管隨著光伏政策出臺、內(nèi)需市場啟動，現(xiàn)在運營狀況有所好轉(zhuǎn)，但相關(guān)企業(yè)仍然無法償還巨額債務(wù)?！泵蠎椾票硎荆糠值胤秸呀?jīng)愛莫能助，企業(yè)前路注定充滿艱難險阻，也許在未來的行業(yè)兼并重組大潮中僅能保留下一個招牌。

　　落寞巨頭或僅存品牌價值

　　不久前，國家能源局一位領(lǐng)導(dǎo)曾表示，光伏行業(yè)調(diào)整結(jié)構(gòu)的結(jié)果是，只需要五六家龍頭制造企業(yè)就夠了。原先的幾千家肯定是太多了。

　　工信部近日公布了《光伏制造行業(yè)規(guī)范條件》，明確對于光伏制造企業(yè)規(guī)模、產(chǎn)能、產(chǎn)品性能設(shè)定了嚴(yán)格的量化標(biāo)準(zhǔn)。該文件在征求意見階段曾遭到江浙大量中小光伏企業(yè)的強烈反對。但工信部官員表示，該文件的用意，就是通過提高行業(yè)各方面標(biāo)準(zhǔn)淘汰無序競爭的低水平產(chǎn)能，同時加快推進中小光伏企業(yè)合并重組，達到一定的規(guī)模。

　　“從政府目前主導(dǎo)的方向來看，尚德電力和賽維LDK仍然存在一定價值，畢竟這兩家公司的產(chǎn)品目前在歐洲市場仍然獲得普遍的認(rèn)可?！蹦硻C構(gòu)光伏行業(yè)高級研究員告訴記者。

　　事實上，也有不少光伏企業(yè)向這兩家企業(yè)拋出了橄欖枝。上證報記者從無錫市有關(guān)方面獲悉，不久后尚德電力重組將會出現(xiàn)新的進展。英利、天合光能、中國西電、普天新能源等數(shù)家業(yè)內(nèi)知名企業(yè)都被認(rèn)為是潛在的戰(zhàn)略投資者。

　　無獨有偶，9月13日，賽維LDK太陽能高科技合肥有限公司100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓項目成交公示結(jié)束，通威集團以8.7億元價格成功接手合肥賽維。通威集團董事局主席劉漢元的話語中流露出，這筆交易很大程度仍然是沖著賽維LDK昔日的美名。國內(nèi)光伏行業(yè)知名專家趙玉文認(rèn)為，有通威集團這樣的專業(yè)、具有實力的企業(yè)接手，合肥賽維被盤活也不是不可能。

　　賽維仍巨虧缺錢 急需財務(wù)建議

　　賽維LDK目前仍然處于絕境邊緣，較前幾個月情況沒有太大的改善。從賽維LDK最新披露的財報來看，二季度虧損1.653億美元，為連續(xù)第9個季度虧損，其第一季度虧損為1.871億美元，上半年累計虧損額約合21億元人民幣。

　　同是中概光伏企業(yè)，英利和天合光能第二季度虧損額已分別收窄至3.2億元和2.08億元，天合光能高管在財報分析師會議上表示預(yù)計今年第四季度就能實現(xiàn)正利潤。在光伏行業(yè)普遍見底回暖中，賽維LDK的經(jīng)營改善程度顯然不甚理想。

　　不僅如此，賽維LDK目前持有現(xiàn)金為8510萬美元，為2009年來最低水平。近日有消息稱，賽維LDK聘請了全球投資銀行公司Jefferies LLC，尋求債務(wù)償還方面的戰(zhàn)略建議，事實上，賽維LDK目前在債務(wù)利息支付方面都很困難。

　　此前數(shù)年，賽維LDK一直是所在地新余市的驕傲。孟憲淦表示：“過去的產(chǎn)能過剩主要是地方政府推動，企業(yè)要破產(chǎn)地方上肯定舍不得。但經(jīng)過多年后，地方政府如果發(fā)現(xiàn)光伏企業(yè)沒有起死回生的條件，也只能放棄?！?/p>

　　尚德重組之路仍然難測

　　昨天，無錫市知情人士向記者透露，因大量債務(wù)違約而破產(chǎn)重整無錫尚德尚德電力重要子公司重組工作出現(xiàn)了一定的進展。在達成債轉(zhuǎn)股協(xié)議，化解5.14億美元可轉(zhuǎn)債危機后，潛在的戰(zhàn)略投資者開始回心轉(zhuǎn)意，重新開始和尚德電力高層接觸。

　　根據(jù)尚德電力公告，現(xiàn)任總裁周衛(wèi)平將臨時接替公司首席執(zhí)行官和財務(wù)官兩職。周衛(wèi)平今年3月被任命為公司總裁，此前在無錫國聯(lián)集團任職。無錫當(dāng)?shù)囟辔蝗耸糠治稣J(rèn)為，周衛(wèi)平接任意味著破產(chǎn)重整的無錫尚德公司已徹底交由無錫國聯(lián)、政府以及法院來負(fù)責(zé)。

　　根據(jù)上證報記者對于破產(chǎn)重整事宜的了解，無錫國聯(lián)一度考慮過將無錫尚德的債務(wù)分割成債務(wù)包，希望無錫當(dāng)?shù)財?shù)家國企各自接手一部分。首次債權(quán)人會議召開后，無錫尚德對外公布的負(fù)債高達107億元，外界普遍感到“積重難返”。

　　值得注意的是，無錫市委常委、常務(wù)副市長黃欽近日突然對外表態(tài)，尚德重整正按市場化方案有序推進，無錫希望通過此次重整保留尚德品牌、技術(shù)和海外市場，從而能夠更好地發(fā)展光伏產(chǎn)業(yè)，未來能夠?qū)⒐夥a(chǎn)品生產(chǎn)到電站建設(shè)的產(chǎn)業(yè)鏈打通。無錫尚德破產(chǎn)管理小組代表楊二觀展望尚德電力前景時，同樣說了一番較為樂觀的話。

　　不過也有知情人士向記者流露出，目前公布的個別接盤企業(yè)本身負(fù)債率也不低，至多剛剛從最艱難的時刻緩過來，貿(mào)然接盤很有可能令自己背上炸藥包。而“尚德債務(wù)問題難解，重組難度仍比較大，企業(yè)的價值已經(jīng)不大了”，并不看好尚德電力的重組。

　　孟憲淦則始終認(rèn)為，即使國內(nèi)下游電站啟動，內(nèi)需市場打開，國內(nèi)光伏產(chǎn)能仍然是過剩的，肯定得淘汰一部分。巨頭們必須為鼎盛時期無序擴張付出沉重代價。不僅是尚德電力和賽維LDK，其他負(fù)債率過高的光伏巨頭同樣需要警醒。（記者 王文嫣 陳其玨）

來源：上海證券報

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