光伏企業(yè)千億負債壓頂，亟待突破融資瓶頸

核心提示：一眼瞬間，過去2010-2012年三年中，債務高筑、多國雙反加身的中國光伏企業(yè)還一直活在破產(chǎn)的壓力中。

　　在西北地區(qū)待了超過兩年的時間，孫會江第一次感受到無貨可供用戶的苦惱。

　　“光伏電站投資人的訂單已經(jīng)擺在面前，但是我們的倉庫里卻沒有貨了?！睂O是中國最大的組件企業(yè)英利綠色能源NYSE:YGE西北區(qū)的經(jīng)理，他懊惱地告訴記者，這種情況在5月底時就已經(jīng)出現(xiàn)。過去三年，英利西北公司銷售了超過890MW的組件，今年預計銷量超過1GW.

　　遭遇類似窘境的不僅僅是英利一家，據(jù)記者了解，阿特斯陽光NASDAQ:CSIQ、晶科能源NYSE:JKS、昱輝陽光NYSE:SOL等中國一線光伏企業(yè)目前均處于滿產(chǎn)狀態(tài)。一眼瞬間，過去2010-2012年三年中，債務高筑、多國雙反加身的中國光伏企業(yè)還一直活在破產(chǎn)的壓力中。

　　沒有人能夠預計，2013年是否就是中國光伏企業(yè)的翻身之年。但統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，日前國內(nèi)已發(fā)布2013年中報業(yè)績預告的國內(nèi)30家光伏企業(yè)中，22家公司報出今年上半年業(yè)績預盈，占已發(fā)布業(yè)績預告公司總數(shù)的73.3%。

　　德意志銀行更是樂觀預測，從2013年開始，全球光伏新增裝機進入“第三增長階段”。“全球光伏裝機容量從0到100GW花了10年時間，而新的100GW將會在未來3-4年完成?！惫夥治鰴C構Solarbuzz高級分析師廉銳告訴記者。

　　不過，應收賬款和高負債的陰影尚未遠離這個行業(yè)。工信部統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，我國前十大光伏企業(yè)負債總額仍超過1000億元。全行業(yè)負債則超過3000億元，賽維LDK、尚德等一直為銀行所警惕。因而全行業(yè)欲繼續(xù)前行，融資瓶頸亟需突破。

　　海外助力：紓解三角債

　　“光是這三個月，我從電力投資人那兒拿回的應收賬款就有5個億。”國內(nèi)一家上市光伏企業(yè)高管陳植化名告訴記者。

　　過去10年，伴隨著行業(yè)的高速成長，中國光伏行業(yè)特別是在西部光伏電站建設的生態(tài)中，三角債現(xiàn)象一直如影隨形。這種債務一層層往上遞進，形成國家五大電力集團和地方四大電力企業(yè)電站的主要投資商、EPC工程總承包廠商、組件及逆變器廠商的債務鏈條。

　　廉銳對記者解釋，組件和逆變器廠商找EPC廠商要錢，EPC廠商再向“五大四小”或其它電站投資人要工程款，后者會說“電網(wǎng)沒有把國家補貼給我啊”，電網(wǎng)又會解釋“國家財政補貼還沒下來”，最后歸根結底，又回到國家補貼中的可再生能源基金問題身上。

　　“拿到應收賬款的因素，除卻賬期到期、行業(yè)回暖、可再生能源基金附加提升等因素外，電力企業(yè)自身收益的變化才是主要因素?！标愔步忉專园l(fā)熱量5500大卡的電煤為例，其價格從2011年10月份最高點的860元/噸，下跌至目前的540元/噸，使得電力企業(yè)盈利較之先前有數(shù)倍增長，由是可以支付EPC和組件企業(yè)的貨款。

　　據(jù)統(tǒng)計，深滬兩市36家光伏發(fā)電類上市公司中，第二季度整體實現(xiàn)凈利潤約1220.8萬元，而去年同期和今年一季度，這一數(shù)據(jù)分別為虧損5億元和708.8萬元。

　　以在美國上市的晶科能源為例，其2013年第二季度總收入為17.6億元，相比2013年第一季度環(huán)比增長51.7%，較2012年第二季度同比增長42.6%；凈利潤為4900萬元，而2013年其第一季度凈損失為1.287億元，2012年第二季度凈損失為3.105億元。

　　晶科能源副總裁姚峰對記者確認，一線光伏組件企業(yè)上半年出貨量出乎意料之外，晶科能源上半年出貨量亦創(chuàng)造歷史最好水平。“我們現(xiàn)在的感覺是，國內(nèi)光伏裝機的商業(yè)生態(tài)正在轉好，組件的價格亦處于穩(wěn)定的區(qū)間，甚至略有上升?！?/p>

　　2013年上半年中國新增光伏裝機容量尚未超過3GW，而下半年新增裝機容量或突破5GW，成為中國光伏企業(yè)業(yè)績持續(xù)改善的利好因素。

　　另有數(shù)據(jù)顯示，在組件價格緩步上升的同時，國內(nèi)企業(yè)的生產(chǎn)成本卻相應下降。目前國內(nèi)的多晶硅電池組件價格從2013年初的近4元/瓦上升至目前的4.3元/瓦，行業(yè)主流生產(chǎn)成本則下降至0.6美元/瓦以下，部分骨干企業(yè)已近0.5美元/瓦，年底有望降至0.5美元/瓦以下。

　　Solarbuzz分析師韓啟明稱，國內(nèi)組件價格戰(zhàn)激烈，且付款不及時，而海外不僅價格有優(yōu)勢，賬期也較短，日本、美國的需求旺盛，使得企業(yè)更傾向于出口歐美。因而在價格談判落幕后，海外市場再次成為中國光伏企業(yè)沖出破產(chǎn)瓶頸的助推器。

　　資料顯示，上半年全球光伏市場需求16GW，同比增長9%。其中中國約2.8GW、日本約3GW、德國約1.9GW、美國1.6GW，四國總計約占全球60%，市場重心逐漸由歐洲向中、日、美等國轉移。

　　多位業(yè)內(nèi)人士同時預測，目前全球光伏市場持續(xù)增長，預計2013年全球年增裝機量將達35GW，較之2012年的28GW增長20%。

　　值得關注的是，全球十大光伏組件制造商中有9家是中國企業(yè)。過去10年，正因中國企業(yè)的參與，使得“平價上網(wǎng)”在數(shù)個國家已得以實現(xiàn)——光伏組件價格已從2006年底的3.84美元/瓦下降到今年9月初的0.76美元/瓦。

　　陳植認為，雖然目前各國對中國光伏產(chǎn)業(yè)的貿(mào)易保護主義風起云涌，但這不會改變中國在全球市場上的領先地位，因為中國企業(yè)非常注重低成本，實際上重塑了這個產(chǎn)業(yè)，“你能想像，連一個小小的太陽能片框都有上百家企業(yè)生產(chǎn)嗎？”

　　扶持與嚴控：光伏玩家變少了

　　8月30日，國家發(fā)改委發(fā)布兩大文件，明確新的地面電站三類電價補貼，根據(jù)光資源優(yōu)劣分為每千瓦時0.9元、0.95元和1元；分布式光伏電站補貼每千瓦時0.42元；可再生能源附加從8厘漲到1.5分。

　　總體上看，標桿電價和補貼政策基本高于市場預期：地面集中式光伏電站標桿上網(wǎng)電價由之前的四類資源區(qū)最低標桿電價0.7元/千瓦時上調(diào)至0.9元/千瓦時；分布式光伏電價補貼政策中0.42元/千瓦時，也高于今年3月發(fā)布的征求意見稿中0.35元/千瓦時的補貼標準。

　　航禹太陽能科技有限公司執(zhí)行董事丁文磊對記者表示：地面電價的出爐為開發(fā)西部電站的企業(yè)厘清了方向，而分布式光伏電站補貼則有利于第一批18個光伏分布式示范區(qū)的推進，“可再生能源附加的提升則可帶來350億左右的增收資金盤子，彌補可再生能源基金過往留下的缺口”。

　　業(yè)內(nèi)一直擔憂的可再生能源缺口問題也將得以解決。國家發(fā)改委價格司副司長李才華表示，可再生能源電價附加標準由每千瓦時0.8分錢提高到1.5分錢，一年可以增加收入270億元左右，到2015年可以滿足可再生能源的需要。

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