企業(yè)平均出口利潤(rùn)不足3%，人民幣升值成最大沖擊

　　繼7月同比增速雙雙由負(fù)轉(zhuǎn)正后，近日中國(guó)海關(guān)總署公布的8月份數(shù)據(jù)再次顯示出中國(guó)外貿(mào)繼續(xù)溫和回暖的態(tài)勢(shì)。

　　8月份，中國(guó)進(jìn)出口總值3528.5億美元，同比增長(zhǎng)7.1%。其中出口1907.3億美元，同比增長(zhǎng)7.2%，繼續(xù)延續(xù)7月份回升走勢(shì)；進(jìn)口1621.2億美元，同比增長(zhǎng)7%，較上月有所回落；貿(mào)易順差286.1億美元，擴(kuò)大8.3%。

　　有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，中國(guó)外貿(mào)將保持回暖的態(tài)勢(shì)，目前已經(jīng)出現(xiàn)令人期待的跡象。反對(duì)者認(rèn)為，8月份出口增速超預(yù)期上升，主要受加工貿(mào)易出口增速回升的貢獻(xiàn)，這個(gè)趨勢(shì)在接下來(lái)的幾個(gè)月并不能保持。

　　商務(wù)部一位人士在接受經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)采訪時(shí)表示：“美國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，加之即將到來(lái)的圣誕節(jié)訂單，這些是下半年外貿(mào)的有利因素，但預(yù)計(jì)美國(guó)QE退出對(duì)出口會(huì)造成一定沖擊?！?/p>

　　他說(shuō)，外因是不可控因素，而近期商務(wù)部對(duì)出口企業(yè)進(jìn)行了一項(xiàng)摸底調(diào)查，結(jié)果顯示，1000多家受訪企業(yè)平均出口利潤(rùn)不足3%，人民幣升值已明顯制約出口。

　　出口或難快速反彈

　　從貿(mào)易方式看，出口增速回升的主要推動(dòng)力是加工貿(mào)易增速大幅上升，從上個(gè)月的-9.2%回升至2.9%。由于加工貿(mào)易是先進(jìn)口原材料加工后再出口，所以加工貿(mào)易的進(jìn)口增速一般領(lǐng)先于其出口增速和整體出口增速1個(gè)月左右。

　　7月份加工貿(mào)易進(jìn)口增速?gòu)?6.9%大幅上升至9.3%，相應(yīng)8月份加工貿(mào)易出口也大幅上升。此外，去年4　季度的高基數(shù)也不利于今年出口增速的持續(xù)回升。

　　但8　月份加工貿(mào)易進(jìn)口增速已從9.3%回落至-0.5%，拖累整體進(jìn)口增速?gòu)?0.8%降至7.1%，低于市場(chǎng)的預(yù)期。

　　這預(yù)示著良好的出口數(shù)字在下個(gè)月或許不能繼續(xù)。

　　與此同時(shí)，PMI　出口訂單的改善也有限，中采PMI　出口訂單僅上升0.3　個(gè)百分點(diǎn)，而匯豐PMI　的出口訂單甚至是下降的，這預(yù)示著9　月份出口增速恐難進(jìn)一步上升。

　　近日美國(guó)公布的就業(yè)率和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都表現(xiàn)出良好狀態(tài)，美聯(lián)儲(chǔ)將從9　月開(kāi)始縮減刺激規(guī)模的預(yù)期再度增強(qiáng)。

　　退出QE意味著美國(guó)總體消費(fèi)量縮減，這將減少中國(guó)對(duì)美國(guó)的出口。隨著消費(fèi)縮減，美國(guó)為實(shí)現(xiàn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)均衡，將增加實(shí)體經(jīng)濟(jì)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的比重，造成產(chǎn)業(yè)回流，從而導(dǎo)致中國(guó)部分外資企業(yè)回流美國(guó)。

　　中信證券報(bào)告指出，在新興經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)動(dòng)力衰減的背景下，美國(guó)QE的退出將使新興國(guó)家的政策陷于兩難困境：資金外流要求各國(guó)央行提高利率，而一旦央行選擇加息，將會(huì)打壓原就疲軟的實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求，增大經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)。而且，QE退出、美元走強(qiáng)，大宗商品價(jià)格面臨下行壓力，俄羅斯、巴西等資源型新興市場(chǎng)國(guó)家的收入隨之下降，政府債務(wù)壓力相應(yīng)上升。

　　8月份，中國(guó)對(duì)東盟出口增速由7月的21.4%上升到30.8%；對(duì)金磚國(guó)家出口增速則由13%回落至6.6%。

　　橫向來(lái)看，相較于東盟國(guó)家，金磚國(guó)家受到的影響更為嚴(yán)重。中信證券認(rèn)為，由于美國(guó)QE退出是一個(gè)持續(xù)過(guò)程，中國(guó)對(duì)新興市場(chǎng)出口增速將顯著放緩，但由于新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速依舊快于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，對(duì)新興市場(chǎng)出口仍將對(duì)總出口形成支撐作用。

　　人民幣升值成最大沖擊

　　江蘇的一位外貿(mào)商表示，美國(guó)實(shí)行數(shù)輪量化寬松政策，充裕的資金可以擴(kuò)大消費(fèi)需求，推動(dòng)消費(fèi)品進(jìn)口，客觀上是使訂單增加了。不過(guò)，由于美元貶值等原因，利潤(rùn)上也沒(méi)有多大提高。

　　中國(guó)出口商目前最關(guān)心的是利潤(rùn)。

　　今年以來(lái)人民幣匯率強(qiáng)勢(shì)升值，在6、7月份經(jīng)歷了兩個(gè)月盤(pán)整之后，于8月份創(chuàng)出歷史新高，將美元對(duì)人民幣匯率帶入了“6.11”時(shí)代。

　　上述商務(wù)部人士透露，近期商務(wù)部進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，1000多家受訪企業(yè)平均出口利潤(rùn)不足3%，人民幣升值已明顯制約出口。隨著人民幣匯率形成機(jī)制改革的不斷推進(jìn)，人民幣匯率浮動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)逐漸加大，企業(yè)面臨著越來(lái)越顯著的匯率風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告建議，應(yīng)盡早建設(shè)外匯期貨市場(chǎng)，幫助實(shí)體企業(yè)管理匯率風(fēng)險(xiǎn)。

　　首先從數(shù)據(jù)上看，近期海外經(jīng)濟(jì)并未出現(xiàn)繼續(xù)惡化。但在匯率方面，從去年三季度至今，人民幣對(duì)美元升值幅度約2.7%，但在美元階段性走高的背景下，人民幣對(duì)美元的半綁定卻造成這段時(shí)間內(nèi)實(shí)際有效匯率的升值幅度超過(guò)8%，同期越南、巴西、印度、印尼的匯率均處于貶值趨勢(shì)中?！翱紤]到實(shí)際有效匯率與出口增速的反向關(guān)系，當(dāng)把虛假貿(mào)易的成分剔除之后，中國(guó)出口企業(yè)受匯率上的沖擊就可以看出來(lái)了?！痹撊耸勘硎?。

來(lái)源：經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)

　　轉(zhuǎn)自：

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀