互聯(lián)網(wǎng)金融風險逐漸顯現(xiàn)，加強監(jiān)管成業(yè)界共識

　　近日，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的冷熱不均愈發(fā)明顯。一方面行業(yè)風險引起監(jiān)管層重視，另一方面仍備受資本追捧。7月底，重慶監(jiān)管部門對五家P2P企業(yè)提出整頓要求，其中包括國內(nèi)最大P2P企業(yè)宜信。8月7日，金融垂直搜索平臺“融360”宣布獲得紅杉資本3000萬美元投資，而紅杉資本也是P2P領軍企業(yè)拍拍貸的投資方。記者采訪發(fā)現(xiàn)，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，加強監(jiān)管已成為監(jiān)管層和業(yè)界的共識。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融風險逐漸顯現(xiàn)

　　互聯(lián)網(wǎng)金融其實并不算新，國內(nèi)最早試水P2P的拍拍貸2007年就成立了，目前身處風口浪尖的宜信也已有7年歷史。但是，讓互聯(lián)網(wǎng)金融廣為人知的還是“余額寶”。依托8億支付寶用戶，6月份余額寶一經(jīng)推出就走俏網(wǎng)絡。

　　究其本質(zhì)，“余額寶”屬于第三方支付與貨幣基金的捆綁銷售。余額寶推出后不久，證監(jiān)會就明確表示，余額寶“各個業(yè)務環(huán)節(jié)均處于有效監(jiān)管中”。所以，盡管“類余額寶”產(chǎn)品層出不窮，但風險總體可控。

　　真正容易帶來金融風險的，卻是不太知名的P2P?！吨袊鳳2P借貸服務行業(yè)白皮書2013》顯示，“雖然與傳統(tǒng)金融行業(yè)相比，P2P行業(yè)基數(shù)規(guī)模不大，但年增長速度超過300％”。隨著P2P行業(yè)的快速發(fā)展，其固有的風險也引起關注。重慶整頓的五家企業(yè)都是P2P企業(yè)，盡管這些企業(yè)未被認定為非法集資，但已引起監(jiān)管層的關注。

　　8月初，國務院成立互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展與監(jiān)管研究小組開展調(diào)研。根據(jù)研究小組在上海調(diào)研的企業(yè)來看，包括陸金所、拍拍貸等，都是P2P企業(yè)。作為被調(diào)研企業(yè)之一，上海拍拍貸品牌經(jīng)理蘇吉唯告訴記者，調(diào)研組表態(tài)十分謹慎，更多關注P2P企業(yè)的商業(yè)模式。

　　可以看出，對不同商業(yè)模式的判斷將直接影響政策的取舍，短期內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融競爭焦點是模式之爭。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融的模式之爭

　　在現(xiàn)有互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品中，主要模式是“傳統(tǒng)金融產(chǎn)品＋互聯(lián)網(wǎng)”。比如在淘寶、微信上賣基金、賣保險，余額寶就是依托支付寶賣基金。也有自建互聯(lián)網(wǎng)渠道，比如匯添富。對于監(jiān)管層來說，傳統(tǒng)金融產(chǎn)品一直有監(jiān)管。第三方支付從2010年開始，也被納入央行的監(jiān)管之下。既然產(chǎn)品和渠道都有監(jiān)管，監(jiān)管層對這塊金融創(chuàng)新的包容度較高。

　　但對于P2P來說，商業(yè)模式與監(jiān)管政策都未定型，模式的選擇甚至決定未來的生死。在P2P行業(yè)中，模式最具代表性的企業(yè)是陸金所、拍拍貸和宜信。

　　陸金所的特點是“風險低，門檻高”。為了保證借錢安全，陸金所對借錢方線下審核，然后由平安擔保公司承擔連帶擔保責任。不過其門檻也高，目前最低的投資門檻也要1萬元。在注重零散理財?shù)幕ヂ?lián)網(wǎng)金融業(yè)，陸金所的做法屬于保守和傳統(tǒng)。

　　而拍拍貸則是“純平臺，低門檻”。在拍拍貸上借錢無需抵押，是“純信用貸款”。為提高信用額度，借錢的人不僅可以提交身份證號，還可以提交戶口本、房產(chǎn)證等證明。盡管無抵押，拍拍貸的壞賬率目前在1．2％左右，在行業(yè)內(nèi)仍算較低。而且投資門檻是50元，更適合大眾理財。而且，拍拍貸的業(yè)務基本全在線上進行，便利性非常強。

　　最具爭議性的則是宜信模式，爭議焦點在于“債權轉(zhuǎn)讓”模式，而重慶對宜信的整頓要求更加重了市場的質(zhì)疑。在隨后的解釋中，宜信CEO唐寧表示：“在這個模式中不存在任何期限錯配或者承諾收益、承諾本金的情況……也沒有資金池，所以投資人經(jīng)常都要等待合適的借款人?！钡珕栴}是，除了宜信外，沒人知道其內(nèi)部的運作狀況。

　　問題的關鍵，正是監(jiān)管的缺失，這也讓P2P行業(yè)一直在困惑和質(zhì)疑中發(fā)展。

　　亟待規(guī)范成業(yè)界共識

　　作為互聯(lián)網(wǎng)金融中的新生事物，監(jiān)管層對P2P的監(jiān)管意識也逐漸加強。中國人民銀行消費者保護局局長焦瑾璞曾公開表示：“互聯(lián)網(wǎng)金融作為新型的金融理念，現(xiàn)有的金融監(jiān)管體系尚不完善，存在一定的監(jiān)管缺位?！敝袊嗣胥y行征信中心副主任王曉蕾也曾表示，關于P2P模式，“從目前的操作流程來說，確實存在非法集資的可能……對于P2P來說，在風險管理方面，還沒有一些特別硬的、優(yōu)于傳統(tǒng)的風險管理手段?！?/p>

　　不只是監(jiān)管層，對于很多P2P企業(yè)來說，也期待早日規(guī)范。拍拍貸品牌經(jīng)理蘇吉唯說：“我們一直在控制發(fā)展速度，就是因為不知道最終監(jiān)管政策是什么樣。而且監(jiān)管也會使行業(yè)更規(guī)范，從而有利于整個行業(yè)發(fā)展。”

　　監(jiān)管促進發(fā)展不是空談，在第三方支付行業(yè)發(fā)展中體現(xiàn)得十分明顯。2010年央行出臺《非金融機構支付服務管理辦法》規(guī)范第三方支付，當年第三方互聯(lián)網(wǎng)支付交易規(guī)模增速就超過100％，2011年增速更是接近120％，創(chuàng)下史上最高。

　　以第三方支付作為參照，從2004年支付寶問世到2010年央行政策出臺，中間隔了6年。而從首家網(wǎng)絡P2P拍拍貸2007年問世至今，也剛好過去6年。今年以來，監(jiān)管層對互聯(lián)網(wǎng)金融的重視程度前所未有，所以，對于相應的監(jiān)管政策，或許不用再等太久。（葉?。?/p>

來源：新華網(wǎng)

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