專家：日元無序貶值或埋隱患，不利中國出口企業(yè)

　　清明小長假發(fā)生了很多事情，其中日本量化寬松政策讓大家關(guān)注。日元瘋狂貶值，日本股市也受到貶值的影響連續(xù)上漲，對于國際金融市場會帶來怎樣的影響？對于A股市場相關(guān)上市公司會不會有影響？中國證券報采訪部主任王棟琳對此作出評論。

　　王棟琳：日元在貶值的路上越走越遠，對于中國和全球的影響開始凸顯出來。短期來看，A股市場、全球金融市場對日本進出口上市公司都會受到不同的影響。而與日本存在出口替代關(guān)系的中國家電和機電行業(yè)也會受到不利影響。

　　中長期來看，日元貶值對中國經(jīng)濟基本面是擠出效應(yīng)，而不是溢出效應(yīng)。日本8日宣布購買1.2萬億的長期國債，量化寬松政策力度超出了此前的市場預(yù)期。4號和5號兩天的貶值幅度接近5%，日元這個快速大幅貶值對于中國的影響需要進行再評估。

　　短期來看，對于A股市場上相關(guān)公司產(chǎn)生不同的影響，對以進口日本原料成品和半成品的上市公司可能是一定利好。比如購買面板、偏光膜企業(yè)以及汽車貿(mào)易商等等，進口成本有望下降，但是對于日本出口的企業(yè)是較大利空。日本從中國進口商品主要是原材料、礦產(chǎn)品、粗加工的一些零部件，農(nóng)林產(chǎn)品以及輕加工的食品，涉及的面比較廣。

　　另外，對于業(yè)務(wù)量較高的一些軟件公司，同樣作為亞洲的傳統(tǒng)出口大國，中日在一些產(chǎn)品的出口上具有替代和競爭關(guān)系，主要在家電和機電行業(yè)，對于這一類上市公司也是不利的。

　　中長期來看，日元貶值對于中國經(jīng)濟會產(chǎn)生一定擠出效應(yīng)，一般日元作低息套利貨幣，它的貶值會加劇做空資金來賣空日元和買入高息貨幣資產(chǎn)，有利于其他國家的資產(chǎn)價格，這個邏輯曾經(jīng)存在十多年，但是未來需要進行重新的考量。中國能不能夠繼續(xù)吸引這樣的套利資金流入，升值能不能夠延續(xù)，增長速度和套利空間比其他國家是否有吸引力，這些都需要進行重新衡量。

　　更重要的是日元的貶值目的非常簡單，與中國進行出口競爭，在今年2月的時候，中國對于日本還是貿(mào)易逆差，未來日元的過快貶值對于中國的出口企業(yè)極為不利。更加長遠來看，日本公共債務(wù)非常高，占GDP200%以上，外債規(guī)模也不小，在全球排名前十左右，這個無序貶值可能會埋下危機的隱患，對于全球和對于中國都不是好消息。

來源：中國廣播網(wǎng)

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