中央十年來(lái)最強(qiáng)口吻警告財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)

　　地方政府債務(wù)將進(jìn)入集中償還期，約53%明年底前到期

　　◎要清醒地看到，我國(guó)發(fā)展仍面臨不少風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)……金融領(lǐng)域存在潛在風(fēng)險(xiǎn)。

　　◎要高度重視財(cái)政金融領(lǐng)域存在的風(fēng)險(xiǎn)隱患，堅(jiān)決守住不發(fā)生系統(tǒng)性和區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。

　　——— 中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議

　　前日閉幕的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議在部署明年的經(jīng)濟(jì)工作時(shí)提出，“要高度重視財(cái)政金融領(lǐng)域存在的風(fēng)險(xiǎn)隱患，堅(jiān)決守住不發(fā)生系統(tǒng)性和區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線?！边@是過(guò)去十年來(lái)對(duì)財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)隱患最強(qiáng)口吻的警告，業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為國(guó)際金融危機(jī)以來(lái)，地方政府債務(wù)融資平臺(tái)已經(jīng)直接威脅到經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。

　　地方政府負(fù)債直接威脅經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定

　　2002年以來(lái)，每年的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議一般都會(huì)談到金融工作。但以往這方面的內(nèi)容大多涉及金融制度改革，只在2007年和2011年談到了金融風(fēng)險(xiǎn)。即使在2007年宏觀經(jīng)濟(jì)由偏快轉(zhuǎn)為過(guò)熱的背景下，當(dāng)年召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議也只是提出要“維護(hù)金融穩(wěn)定和安全”、“防范金融風(fēng)險(xiǎn)”。

　　今年的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將不發(fā)生系統(tǒng)性和區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)作為金融工作的“底線”。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇（微博）昨日接受南都記者采訪時(shí)指出，這一表述說(shuō)明中央已經(jīng)注意到某些重點(diǎn)領(lǐng)域的確存在或醞釀著金融風(fēng)險(xiǎn)隱患，一旦爆發(fā)將對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)帶來(lái)沖擊。

　　2008年國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，中國(guó)政府實(shí)施了積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，雖然經(jīng)濟(jì)狀況在全球率先快速反彈，但貨幣供應(yīng)量井噴和地方政府債務(wù)擴(kuò)張帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)也不斷積累。

　　“地方政府負(fù)債直接威脅經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定?！敝袊?guó)社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所日前發(fā)布的報(bào)告指出，地方政府融資平臺(tái)在上一輪4萬(wàn)億的激勵(lì)下產(chǎn)生了高的負(fù)債率，大量投資與土地相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)等，在當(dāng)前通縮環(huán)境下，土地、資源、產(chǎn)能都在貶值，抵押物縮水壓力一觸即發(fā)。特別是2012年以來(lái)地方政府財(cái)政收入迅速下降，其債務(wù)會(huì)以滾雪球的方式增長(zhǎng)，這是中國(guó)負(fù)債表中最大的瑕疵。

　　土地出讓金減少令債務(wù)雪上加霜

　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心此前發(fā)布的《中國(guó)政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與政策建議》中披露，截至2010年底中央政府和地方政府負(fù)債總額為23.76萬(wàn)億元，占2010年全年G D P的比例為59%，接近國(guó)際公認(rèn)的公共部門負(fù)債率60%的警戒線；而且政府全部負(fù)債總額為2010年全國(guó)年財(cái)政收入的286%，大大超過(guò)了國(guó)際公認(rèn)的債務(wù)率100%的警戒線。

　　值得注意的是，近兩年地方政府的償債壓力在增大。根據(jù)審計(jì)署披露的信息，未來(lái)兩年地方政府債務(wù)將進(jìn)入集中償還期，約有42%的地方債務(wù)將于2012年底前到期，53%的地方債務(wù)將于2013年底前到期。

　　此外受到房地產(chǎn)調(diào)控影響，土地出讓金的減少無(wú)疑讓地方政府債務(wù)雪上加霜。財(cái)政部發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年1至11月，地方政府國(guó)有土地使用權(quán)出讓收入23478億元，同比減少4983億元，下降17.5%。

　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心的報(bào)告指出，在預(yù)期未來(lái)支出增加而未來(lái)收入減少的情況，地方政府是否能夠在償債高峰期到來(lái)時(shí)順利如約還本付息是值得擔(dān)憂的，地方政府應(yīng)采取措施避免債務(wù)違約情況發(fā)生。

　　要防范房地產(chǎn)牽動(dòng)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，“系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)”是一個(gè)十分嚴(yán)峻的專業(yè)術(shù)語(yǔ)，類似1929年股災(zāi)和2008年國(guó)際金融危機(jī)就可以稱為系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)?！跋到y(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)一旦爆發(fā)，各家銀行都會(huì)受到牽連，沒(méi)有誰(shuí)能得以幸免?！惫镉绿嵝?，房地產(chǎn)領(lǐng)域積累的風(fēng)險(xiǎn)一旦崩盤，就會(huì)爆發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　“我國(guó)現(xiàn)在最大的金融風(fēng)險(xiǎn)就是房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)?！鼻迦A大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心教授袁鋼明特別注意到，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中提出了降低“實(shí)體”融資成本。他指出，以往貨幣政策一放松投資很容易集中到房地產(chǎn)行業(yè)，造成房地產(chǎn)泡沫。而會(huì)議傳遞出的信號(hào)是明年的貨幣政策將是有松有緊，有保有壓，放松的貨幣政策不能跑到房地產(chǎn)項(xiàng)目上去。

　　中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所高級(jí)分析師周景彤接受南都記者采訪時(shí)指出，近段時(shí)期在溫州等城市出現(xiàn)的民間金融風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)引起中央決策者的注意，所以這次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了有針對(duì)性的部署。他認(rèn)為，減少區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)，主要還是要通過(guò)進(jìn)一步加大金融改革，對(duì)民間資本進(jìn)一步規(guī)范，做到“規(guī)范化、陽(yáng)光化、國(guó)民化”。

　　中國(guó)銀行日前發(fā)布的2013年中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融展望報(bào)告指出，在正規(guī)銀行體系之外的信用中介機(jī)構(gòu)所開展的“影子銀行”長(zhǎng)期游離于金融監(jiān)管體系以外，近年來(lái)引發(fā)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)動(dòng)蕩的民間金融，有著融資成本過(guò)高和風(fēng)險(xiǎn)地域性過(guò)于集中等特性，從長(zhǎng)期來(lái)看必定會(huì)引發(fā)借方資金鏈斷裂，最終將導(dǎo)致整體信用狀況下滑的后果，給市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)不可逆轉(zhuǎn)的重創(chuàng)。

　　報(bào)告建議加強(qiáng)對(duì)“影子銀行”的監(jiān)管，推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，推動(dòng)商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型，加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的信貸支持。

來(lái)源：南方都市報(bào)

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