光伏虧損蔓延，今年25家公司市值蒸發(fā)229億

　　光伏行業(yè)虧損潮正在蔓延。截至12月13日，在滬深25家光伏上市公司中，已有17家發(fā)布了2012年全年業(yè)績(jī)預(yù)告，占比近七成。

　　不過，從業(yè)績(jī)預(yù)告情形來看，報(bào)憂占據(jù)了絕大多數(shù)。其中，精功科技（002006.SZ）、愛康科技（002610.SZ）、天龍光電（300029.SZ）、新大新材（300080.SZ）、航天機(jī)電（600151.SH）、光電股份（600184.SH），均表示全年將出現(xiàn)首度虧損。

　　此外，中環(huán)股份（002129.SZ）、恒星科技（002132.SZ）、亞瑪頓（002623.SZ）、隆基股份（601012.SH）、京運(yùn)通（601908.SH）等5家公司也預(yù)告今年全年業(yè)績(jī)將大幅下降超過五成以上。

　　僅七星電子（002371.SZ）、科士達(dá)（002518.SZ）、拓日新能（002218.SZ）、超日太陽（002506.SZ）、橫店東磁（002056.SZ）、中利科技（002309.SZ）等6公司預(yù)喜。

　　對(duì)此，平安證券研究所分析師周紫光表示，2012 年光伏行業(yè)經(jīng)歷了寒冬，股價(jià)也一落千丈，明年依然是充滿不確定性和難以樂觀的一年，“歐盟雙反調(diào)查仍是我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)”。

　　本報(bào)記者進(jìn)一步調(diào)查表明，截至13日收盤，在滬深兩市逾2000家上市公司中，在今年以來二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)（復(fù)權(quán)前，以下同）跌幅位居前列的前十大熊股中，光伏行業(yè)上市公司就多達(dá)四席，分別為億晶光電（600537.SH）、天龍光電、精功科技、向日葵（300111.SZ），全年跌幅分別高達(dá)64.71%、55.97%、55.17%、54.97%。

　　今年以來， 25家光伏上市公司蒸發(fā)的流通總市值已高達(dá)229億元。

　　行業(yè)虧損潮蔓延

　　可以說，光伏行業(yè)龍頭企業(yè)的紛紛倒下進(jìn)一步加劇了行業(yè)虧損潮的蔓延。下半年以來，包括大全新能源（NYSE：DQ）、尚德電力（NYSE：STP）和晶澳太陽能（NASDAQ：JASO）、賽維LDK等在內(nèi)的四家境外上市的龍頭光伏企業(yè)紛紛遭遇退市警告。

　　值得一提的是，在上述四家企業(yè)中，分別代表了各個(gè)細(xì)分市場(chǎng)的龍頭。其中，賽維 LDK是硅片市場(chǎng)龍頭，尚德電力和晶澳太陽能都是組件龍頭，而大全新能源屬于多晶硅的龍頭。

　　事實(shí)上，上述4家光伏企業(yè)遭遇退市警告是必然的結(jié)果。在此之前，其三季報(bào)業(yè)績(jī)已先后報(bào)出巨虧。

　　來自海通證券的統(tǒng)計(jì)表明，今年三季度境外上市的9家光伏公司全線虧損，無一幸免。截至今年三季度末，9家光伏公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.52億美元，同比下降35.66%，合計(jì)虧損額高達(dá)5.76億美元，毛利率為-7.16%。其中，虧損最嚴(yán)重的兩家公司分別是英利和賽維LDK；毛利率最低的大全新能源更是下滑至-51.10%。

　　同樣，在A股光伏上市公司中，電池組件更是成為了虧損的“重災(zāi)區(qū)”。截至今年三季度末，硅片-電池-組件環(huán)節(jié)的光伏公司前三季度基本全線虧損，整體實(shí)現(xiàn)收入162.50億元，同比下滑34.87%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-11.96億元，綜合毛利率12.37%，同比下滑5.72個(gè)百分點(diǎn)。

　　海通證券分析師張浩認(rèn)為，該環(huán)節(jié)全面虧損的主要原因在于，產(chǎn)業(yè)鏈嚴(yán)重過剩導(dǎo)致價(jià)格大幅下跌，硅片、電池、組件價(jià)格相比2011年中高點(diǎn)分別下跌約75%、70%、60%。

　　同時(shí)，由于相關(guān)企業(yè)仍以出口為主，同期人民幣對(duì)美元/歐元升值導(dǎo)致匯兌損失增加。再加上銷售策略改變，回款周期普遍延長(zhǎng)，應(yīng)收賬款減值計(jì)提增加。

　　市值蒸發(fā)229億元

　　截至13日收盤，25家光伏上市公司今年以來累計(jì)蒸發(fā)市值229億元。

　　其中，精功科技、億晶光電、拓日新能、航天機(jī)電、橫店東磁、超日太陽、向日葵、東方日升（300118.SZ）、京運(yùn)通、陽光電源（300274.SZ）等10家公司的A股流通市值均急劇縮水超過十億元以上，分別高達(dá)36.47億元、30.20億元、24.72億元、22.39億元、19.00億元、16.33億元、11.64億元、11.44億元、10.42億元、10.38億元。

　　除了股價(jià)慘遭腰斬的億晶光電、天龍光電、精功科技、向日葵等前四大熊股以外，迄今跌幅超過四成以上的光伏上市公司還包括愛康科技（002610.SZ）、東方日升、拓日新能、陽光電源、京運(yùn)通、晶盛機(jī)電（300316.SZ）、超日太陽、秀強(qiáng)股份（300160.SZ）等，跌幅分別約52%、49%、49%、49%、48%、47%、45%、43%。

　　其中，愛康科技、晶盛機(jī)電和秀強(qiáng)股份3家公司的流通市值也分別縮水了3.86億元、5.40億元、3.51億元。

　　特別是晶盛機(jī)電剛于今年5月11日才登陸創(chuàng)業(yè)板上市交易。但是截至13日收盤，破發(fā)率已高達(dá)45.45%。

　　對(duì)此，張浩稱，光伏行業(yè)處于盈利周期低谷，因而對(duì)應(yīng)靜態(tài)估值相對(duì)較高。（本報(bào)記者 曉晴 廣州報(bào)道）

來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

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