庫存壓力加大，LED芯片或?qū)⒉饺胛⒗麜r代

一個企業(yè)或者產(chǎn)業(yè)，從高利潤階段步入平均利潤階段，再進(jìn)入微利時代，正是發(fā)展的基本規(guī)律之一。在歷經(jīng)投資熱、降價甩貨潮之后，LED芯片領(lǐng)域正悄悄步入微利甚至是無利時代。

　　業(yè)內(nèi)專家向《高工LED》記者表示，隨著LED芯片價格不斷下跌，有部分芯片廠家已無利潤可言。小規(guī)模、無研發(fā)能力的芯片企業(yè)遭遇到困境，而必須靠銷量增長、靠技術(shù)進(jìn)步來維持生存?！?013年初國內(nèi)LED芯片企業(yè)會出現(xiàn)倒閉潮，擁有MOCVD設(shè)備數(shù)量在8至10臺之間的企業(yè)將會逐漸被市場所淘汰?！?/p>

　　產(chǎn)能過剩已成定局，從行業(yè)來看，業(yè)內(nèi)人士分析，從今年底到明后兩年，中國LED上游芯片領(lǐng)域很可能會經(jīng)歷從去庫存轉(zhuǎn)向去產(chǎn)能的過程?！斑@個過程會比較痛苦，可能會出現(xiàn)大量的兼并與破產(chǎn)?！?/p>

　　國內(nèi)某家芯片企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人向《高工LED》記者坦言：“如果生產(chǎn)出來的芯片沒有突出的性能，價格肯定會下探到一個臨界點，有些廠家做下去就是賠錢的買賣?！?/p>

　　降價潮提前到來

　　LED芯片供需關(guān)系的變化，是導(dǎo)致這場價格戰(zhàn)的主要原因。

　　高工LED產(chǎn)業(yè)研究所GLII統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2012年國內(nèi)LED產(chǎn)業(yè)整體持續(xù)低迷，特別是LED上游芯片和中游封裝產(chǎn)能過剩嚴(yán)重。與年初比，2012年3季度LED芯片價格下降幅度超過30%，低端芯片價格最高降幅高達(dá)45%。

　　GLII在此前發(fā)布的《2012年中國LED產(chǎn)業(yè)上游外延芯片調(diào)研報告》中對目前的行業(yè)形勢作了如下描述：“2010年，只要LED外延芯片企業(yè)能夠生產(chǎn)出市場可以接受的芯片，基本不用擔(dān)憂銷售的問題，但到了2011年上述狀況已經(jīng)不復(fù)存在。隨著LED芯片量產(chǎn)企業(yè)數(shù)量和MOCVD機臺的大幅度增加，中國LED芯片的產(chǎn)能得到大幅度提高。在市場需求量增長遠(yuǎn)落后于企業(yè)產(chǎn)能擴張的情況下，市場競爭將開始變得日趨激烈，LED芯片價格大幅下降已經(jīng)不可避免?！?/p>

　　而陸續(xù)公布的2012年三季報顯示，幾家以LED芯片為主營業(yè)務(wù)的上市公司業(yè)績可謂黯然失色。

　　過去幾年在紅黃光芯片領(lǐng)域一直穩(wěn)居高毛利寶座的乾照光電300102.SZ今年也難以抵擋行業(yè)毛利率普遍下滑的事實，數(shù)據(jù)顯示，今年上半年公司芯片毛利率42.94%，同比下降20.47%。而今年前三季度公司LED芯片銷售量同比增長約30%，但是芯片銷售價格與去年同期相比有較大的降幅，芯片毛利率大幅下降。

　　而作為目前國內(nèi)規(guī)模最大的芯片廠商，三安光電600703.SH的半年報數(shù)據(jù)卻頗為耐人尋味。在財報披露數(shù)據(jù)上看，三安光電一改以往披露LED芯片銷售及毛利率數(shù)據(jù)的慣例，首次將高毛利的LED應(yīng)用產(chǎn)品與LED芯片合并報表?！坝肔ED產(chǎn)品作為統(tǒng)計口徑，顯然是想平衡芯片和應(yīng)用產(chǎn)品之間的毛利差，或是掩蓋芯片毛利率的快速下滑?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士表示。

　　盡管如此，三安光電在其財報中仍然提出了公司芯片銷售毛利率下降的原因，主要有兩個方面：一方面受經(jīng)濟環(huán)境的影響，部分芯片價格有窄幅下降。另一方面，公司規(guī)模效應(yīng)降低生產(chǎn)成本未得到充分體現(xiàn)，安徽三安光電有限公司產(chǎn)能雖已逐步投產(chǎn)，但產(chǎn)能的完全釋放需要一個過程，規(guī)模效應(yīng)未得到明顯體現(xiàn)；公司研發(fā)、設(shè)計的部分“新產(chǎn)品”良率尚未達(dá)到預(yù)計的效果，有待進(jìn)一步提升。

　　“LED芯片降價最直接的原因就是供給遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于需求。”華磊光電總經(jīng)理助理葉國光表示，曾經(jīng)狂熱的擴產(chǎn)潮讓這股降價風(fēng)波提前來到。

　　庫存貶值壓力增大

　　在當(dāng)前全球LED市場不景氣的背景下，上游芯片企業(yè)面臨著原材料價格反復(fù)波動、運營成本居高不下、海外市場專利壁壘等難題，一旦國內(nèi)內(nèi)需市場對LED照明產(chǎn)品的消化能力不足，這些庫存寡頭將遭受重創(chuàng)，這或?qū)⒊蔀長ED上游行業(yè)格局重塑的拐點。

　　記者查閱了三安光電、乾照光電和華燦光電三家公司的相關(guān)財報數(shù)據(jù)，其中存貨金額一直高居不下的是三安光電。截至2012年6月30日，三安光電存貨達(dá)到9.4億元，乾照光電為1.3億元，華燦光電為1.4億元。

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