業(yè)外資本挺入白酒業(yè)三大路徑，恐加劇行業(yè)泡沫

　　盡管今年以來，高端白酒市場出現(xiàn)了一輪下滑，且目前白酒行業(yè)正因酒鬼酒行情 股吧 資金流塑化劑事件陷入集體危機(jī)之中，但這并未阻止業(yè)外資本進(jìn)入白酒行業(yè)的腳步。近日，星河灣地產(chǎn)集團(tuán)以自建酒廠的形式開始涉足白酒業(yè)，令外行跨界白酒的浪潮再度受到關(guān)注。在業(yè)內(nèi)專家看來，業(yè)外資本參股、控股和自建酒廠這三種進(jìn)入白酒業(yè)的路徑各有優(yōu)劣，但值得警惕的是，大量資本的進(jìn)入可能加劇行業(yè)內(nèi)的泡沫。

　　路徑一：自建酒廠

　　星河灣地產(chǎn)集團(tuán)最近高調(diào)對外宣布進(jìn)軍白酒行業(yè)，首推產(chǎn)品為老原酒。星河灣表示，這次將采用自建酒廠和酒窖的形式，進(jìn)行老原酒的灌裝生產(chǎn)。

　　“上世紀(jì)80年代，出于對中國白酒的熱愛，星河灣在醬酒核心產(chǎn)區(qū)展開醬香原酒收儲，至今已有二十余年?，F(xiàn)今，高年份、高度數(shù)原漿白酒的抗通脹性、自然增值性、稀缺資源性等特征逐漸凸顯，當(dāng)年的收藏之舉意外成為了現(xiàn)今涉足白酒的‘導(dǎo)火線’?！毙呛訛扯麻L黃文仔說。

　　延續(xù)星河灣地產(chǎn)的高端路線，計(jì)劃年底上市的老原酒也將定位高端，價(jià)格在2000-10000元不等，主要銷售渠道為團(tuán)購、品牌專賣店、酒窖、名煙名酒連鎖店、高端餐飲和會所等。星河灣方面還表示，要借助自己在國內(nèi)一線城市高端地產(chǎn)項(xiàng)目的優(yōu)勢，讓老原酒進(jìn)駐香格里拉和麗思卡爾頓等五星級酒店進(jìn)行展示和銷售。

　　除此之外，貴州大唐酒業(yè)集團(tuán)也同屬業(yè)外資本自建酒廠的行列。其將在茅臺鎮(zhèn)征地800畝，擬建產(chǎn)能達(dá)到萬噸以上，并欲躋進(jìn)茅臺鎮(zhèn)醬酒產(chǎn)能三強(qiáng)。

　　據(jù)了解，貴州大唐酒業(yè)集團(tuán)是由貴州當(dāng)?shù)氐禺a(chǎn)企業(yè)和深圳某投資公司共同籌資組建。

　　對此，大唐酒業(yè)總經(jīng)理胡曉茜表示，目前大唐酒業(yè)已注冊商標(biāo)“華醬”，并且在今年七八月推出了產(chǎn)品。

　　專家觀點(diǎn)：

　　在中投顧問食品行業(yè)研究員向健軍看來，自建酒廠是業(yè)外資本入駐白酒業(yè)的新鮮模式，優(yōu)勢在于能夠把握企業(yè)未來發(fā)展方向，但是對企業(yè)的資金及管理能力要求較高。自建酒廠需要構(gòu)建銷售網(wǎng)絡(luò)，成本較大，并且其自創(chuàng)品牌想要獲得市場認(rèn)可有一定難度，因此還是收購酒企的形式比較好。

　　同時(shí)，白酒市場對文化和品牌的關(guān)注度較高，但外來資本在這方面并無積累，自建酒廠的前景尚不可知?！鞍拙频钠放品e淀很重要，其歷史和文化具有稀缺性，是不可復(fù)制的。但是新興品牌也不一定不好，因?yàn)榘拙茦I(yè)的創(chuàng)新性也很重要，這種自建酒廠的方式能不能站穩(wěn)腳跟還需要時(shí)間來證明。”白酒營銷專家楊承平說。

　　路徑二：收購酒企

　　相對來說，業(yè)外資本以收購酒企的形式進(jìn)入白酒市場，是最為多見的。近一年來，整個(gè)白酒行業(yè)掀起了一股并購潮。

　　從去年6月，聯(lián)想控股旗下的酒業(yè)公司以1.3億元收購湖南武陵酒業(yè)39%股權(quán)后，其后分別在今年的7月和10月實(shí)現(xiàn)了對武陵酒業(yè)和河北板城酒業(yè)的全資控股，迄今為止，聯(lián)想控股酒業(yè)投入收購資金達(dá)十幾億元。據(jù)聯(lián)想方面透露，公司還將繼續(xù)關(guān)注其他白酒企業(yè)。

　　同時(shí)，藥企和乳企也紛紛開始相繼對白酒市場摩拳擦掌。近日，以保健品消食片為主的江中集團(tuán)跨行開始發(fā)展白酒企業(yè)，據(jù)悉，江中集團(tuán)公司未來將把主要精力放在白酒產(chǎn)品的推廣上，目前已在北京、山東等六省市布局營銷。

　　由于白酒行業(yè)的暴利誘惑，維維股份在2006年成為雙溝酒業(yè)第一大股東后，又于2008年建設(shè)酒業(yè)連鎖渠道、2009年以51%的股權(quán)比例控股枝江酒業(yè)，隨后還推出了全資白酒品牌。雖然隨后雙溝酒業(yè)又被洋河股份收購，但今年7月維維股份收購貴州醇一事塵埃落定，這也是維維股份再次加碼白酒業(yè)。

　　事實(shí)上，白酒業(yè)中的兼并并購案例并不只這些，許多白酒品牌相繼引入外來資本，雖然今年白酒的發(fā)展速度減緩，但投資者、企業(yè)依然看好白酒業(yè)未來的發(fā)展趨勢，這也促進(jìn)了白酒業(yè)兼并浪潮的來臨。

　　專家觀點(diǎn)：

　　收購的優(yōu)勢在于可以利用酒企的品牌和渠道資源迅速、直接地切入白酒市場，但同時(shí)也存在著企業(yè)間的摩擦風(fēng)險(xiǎn)和未來經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)?！笆召従破髮Π拙菩袠I(yè)來說是一種全新的塑造，如果一些實(shí)力不是太強(qiáng)的白酒企業(yè)不被收購，后續(xù)發(fā)展會很乏力?！睏畛衅秸f，“因此，業(yè)外資本的收購將改變酒企的運(yùn)作模式、注入新鮮血液，提高品牌影響力?！?/p>

　　但凡事都具有雙面性，楊承平也表示，業(yè)外資本對整個(gè)白酒行業(yè)和文化不夠熟悉、經(jīng)驗(yàn)不足以及缺乏行業(yè)內(nèi)專業(yè)人才因素的影響，都將有可能限制被收購酒企的發(fā)展。

　　路徑三：投資參股

　　除了自建酒廠和收購酒企外，單純性投資白酒企業(yè)而不參與管理是業(yè)外資本進(jìn)入白酒市場的一種最簡單直接的形式。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這種參與形式雖然可以避免企業(yè)的經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)，但是面臨投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　最為轟動的案例是，去年11月，包括湖南高新創(chuàng)投集團(tuán)有限公司在內(nèi)的近十家機(jī)構(gòu)聯(lián)合以10億元戰(zhàn)略投資湖南瀏陽河酒業(yè)，持有瀏陽河酒業(yè)約46.53%的股權(quán)。此次投資，湖南高新創(chuàng)投集團(tuán)有限公司一方拿出逾3億元。據(jù)瀏陽河酒業(yè)方面透露，自湖南省政府表示支持瀏陽河酒發(fā)展，到確定融資之前，已有130多家國際和國內(nèi)大型投資機(jī)構(gòu)表示愿與瀏陽河酒業(yè)進(jìn)行深度合作，其中不乏高盛、摩根大通、新天域、中信、聯(lián)想控股等知名機(jī)構(gòu)。

　　專家觀點(diǎn)：

　　雖然目前白酒市場還處于潮漲階段，但縱觀這幾年業(yè)外資本收購的白酒品牌不難發(fā)現(xiàn)，大多是二三線品牌，而隨著近些年原料成本上漲、運(yùn)費(fèi)上調(diào)和競爭加劇的影響，如果運(yùn)作不力，企業(yè)運(yùn)營情況可能并不會如當(dāng)初并購所想象得那樣美妙。一方面雖然外來資本給酒企注入了生產(chǎn)資金和先進(jìn)的營銷模式，但也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，大量資金不斷涌入，可能會加劇白酒行業(yè)泡沫的衍生。因此投資白酒行業(yè)需要冷靜，不能盲目擴(kuò)張。

　　“業(yè)外資本進(jìn)入白酒行業(yè)主要是加劇白酒行業(yè)的競爭態(tài)勢?！毕蚪≤姳硎?，“部分白酒企業(yè)在資金及管理方面存在短板，業(yè)外資本的進(jìn)入能夠充實(shí)這些企業(yè)發(fā)展資金，促使企業(yè)做大做強(qiáng)。白酒市場具有競爭力的企業(yè)增多，市場競爭會更加激烈，行業(yè)洗牌尤其是二線品牌洗牌不可避免?！?/p>

來源：北京商報(bào)

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