IMF提示中國(guó)影子銀行：警惕小企業(yè)的高利率風(fēng)險(xiǎn)

　　據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，“資本外逃”和“加快整頓速度”是國(guó)際貨幣基金組織（IMF）最近向市場(chǎng)發(fā)出的兩個(gè)信號(hào)。IMF對(duì)全球經(jīng)濟(jì)走向持悲觀態(tài)度。

　　10月10日，IMF在東京召開(kāi)2012年下半年《全球金融穩(wěn)定報(bào)告》（GFSR）發(fā)布會(huì)。GFSR報(bào)告顯示，目前，市場(chǎng)紛紛減少對(duì)歐元區(qū)邊緣國(guó)家私人金融的倉(cāng)位。不斷加重的歐元區(qū)危機(jī)導(dǎo)致避險(xiǎn)資本逃往其他國(guó)家，主要流向了美國(guó)和日本。對(duì)此，IMF提出警告，歐元區(qū)政府必須加快行動(dòng)速度，采用今年4月IMF提出的“全面政策”，恢復(fù)投資者信心，扭轉(zhuǎn)資本外逃趨勢(shì)。

　　“雖然中國(guó)銀行業(yè)維持了較低的不良貸款率，但市場(chǎng)對(duì)其信貸質(zhì)量，尤其是對(duì)小微貸款的擔(dān)憂(yōu)可能會(huì)嚴(yán)重影響非銀行借貸機(jī)構(gòu)?！盙FSR報(bào)告顯示，目前，亞洲、中東及拉丁美洲一帶國(guó)家的銀行市凈率（PB）均較2010年水平嚴(yán)重下滑，其中以中國(guó)銀行業(yè)的下降幅度最高，市凈率最低。

　　此外，IMF還提醒投資者需警惕中國(guó)的信貸風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性錯(cuò)配及非銀機(jī)構(gòu)的道德風(fēng)險(xiǎn)。

　　GFSR報(bào)告認(rèn)為，近年來(lái)，中國(guó)的“影子銀行”急速膨脹。近期內(nèi)地經(jīng)濟(jì)放緩，整體信貸受到壓制，非銀行信貸的重要性反而增加。這使得私人企業(yè)能得到更多的信貸資源，但也對(duì)全國(guó)的金融穩(wěn)定帶來(lái)挑戰(zhàn)。

　　IMF數(shù)據(jù)顯示，從2011年起，在中國(guó)的融資結(jié)構(gòu)中，信托融資急劇增加，從2011年一季度占總體融資額的20%以下，增至2012年二季度的約30%。委托貸款亦快速增長(zhǎng)，2011年三季度，此類(lèi)貸款占國(guó)家總體融資額的比例曾高達(dá)60%，2012年二季度，上述數(shù)字已逐漸降至約25%。

　　中國(guó)影子銀行系統(tǒng)中，非正式貸款者是最不透明的，大約占了全國(guó)GDP 6%至8%的份額，主要服務(wù)于中小企業(yè)。目前，這些企業(yè)正面臨較高的信貸風(fēng)險(xiǎn)，體現(xiàn)在借貸利率高達(dá)20%或以上。受中國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑影響，這些非正式貸款者正面臨急劇上升的不良貸款。

　　“中國(guó)的影子銀行是我們比較擔(dān)憂(yōu)的一個(gè)領(lǐng)域。過(guò)去幾年，中國(guó)的影子銀行通過(guò)各種貸款工具和中介機(jī)構(gòu)迅速增長(zhǎng)，這的確是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。”記者會(huì)上，IMF負(fù)責(zé)人表示，通過(guò)影子銀行提供的借貸總額占中國(guó)GDP的比率高達(dá)40%。目前情況來(lái)看，加強(qiáng)影子銀行監(jiān)管非常重要。

　　此外，GFSR報(bào)告透露，中國(guó)銀行業(yè)會(huì)“粉飾”存款數(shù)據(jù)。IMF估算中國(guó)銀行業(yè)銷(xiāo)售的理財(cái)產(chǎn)品約為8萬(wàn)億至9萬(wàn)億元，約占銀行存款10%。中國(guó)銀行業(yè)會(huì)將理財(cái)產(chǎn)品到期日設(shè)定為其季報(bào)公布前，然后將這些資金轉(zhuǎn)為存款，并在下一季度開(kāi)始后，轉(zhuǎn)回高收益理財(cái)產(chǎn)品。此舉很好地“粉飾”了銀行的資產(chǎn)負(fù)債表。通過(guò)這些高收益的理財(cái)產(chǎn)品，銀行希望吸引客戶(hù)留下，不要因?yàn)榇婵罾⒌投魇А５@一財(cái)技隱藏了銀行業(yè)真實(shí)存款基數(shù)，亦隱藏了銀行不透明投資的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。

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