乳企利潤大漲 原奶價(jià)格持續(xù)走低存隱憂

　　近日，光明乳業(yè)、伊利先后發(fā)布了今年三季報(bào)，其中光明乳業(yè)今年前三季度歸屬上市公司股東凈利潤4.26億元，同比增長69.45%，伊利股份前三季度凈利潤43.89億元，增幅雖然低于光明乳業(yè)，但也同比增長了20.69%。不過值得注意的是，兩家的營收幾無增長，乳業(yè)整體市場增長前景令人擔(dān)憂。此外，蒙牛雖然尚未發(fā)布三季報(bào)，但從半年報(bào)公布的數(shù)據(jù)看，凈利潤恐難實(shí)現(xiàn)較大增長，而主要原因還是由于奶源價(jià)格走低。事實(shí)上，雖然光明乳業(yè)、伊利凈利潤較好，但原奶價(jià)格持續(xù)低位的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)依舊存在，上下游如果不能一同進(jìn)步，形成良性發(fā)展，將對乳業(yè)長期健康穩(wěn)定發(fā)展不利。

　　乳企營收變化不大 利潤大幅增長

　　光明乳業(yè)方面表示，今年前三季度利潤大幅增長，主要受到原奶成本下降、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化的影響。光明乳業(yè)表示，通過加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理，加強(qiáng)費(fèi)用管控，遏制虧損區(qū)域，提質(zhì)增效。同時(shí)，不斷加強(qiáng)全產(chǎn)業(yè)鏈布局，加速布局原奶上游資源，加強(qiáng)奶源在線監(jiān)控及追溯管理長期戰(zhàn)略的實(shí)施。值得注意的是，今年光明成功押寶中國女排，給產(chǎn)品銷售帶來較大推動。

　　伊利利潤也出現(xiàn)了較大增長。乳業(yè)高級分析師宋亮表示，這背后主要得益于伊利金典、安慕希等高毛利產(chǎn)品的銷量增長。事實(shí)上，隨著消費(fèi)升級，整個(gè)乳制品行業(yè)發(fā)力中高端產(chǎn)品，帶來了利潤大幅上漲。

　　今年各大乳企的業(yè)績呈現(xiàn)一個(gè)共同點(diǎn)，就是在營收變化不是很大的情況下，利潤則呈現(xiàn)了較好的增長。不過，宋亮提醒，營收幾無增長的問題應(yīng)當(dāng)引起注意。公告顯示，光明乳業(yè)前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入154.7億元，較上年同期增長2.3%，伊利前三季度營業(yè)總收入459億元，同比增長0.98%。對于乳企營收增長乏力的情況，宋亮表示，營收增長乏力主要是受到兩方面因素影響，一方面由于經(jīng)濟(jì)下行，國民收入增長放緩影響，另一方面，近年來消費(fèi)品包括乳制品價(jià)格上漲抑制了消費(fèi)增長。

　　原奶價(jià)格持續(xù)下行 上下游亟待聯(lián)動

　　不過，更值得注意的是原奶價(jià)格長期處于低谷。2014年以來，生鮮乳價(jià)格持續(xù)下行，雖然給下游生產(chǎn)企業(yè)減輕了成本壓力，但長期看，對整個(gè)養(yǎng)殖行業(yè)還是帶來很大影響。中信建投證券股份有限公司研究員黃付生表示，目前，國內(nèi)外原奶價(jià)格均無止跌企穩(wěn)跡象，預(yù)計(jì)全年原奶的價(jià)格帶將同比下移。

　　宋亮表示，生鮮乳價(jià)格的持續(xù)低位給上游養(yǎng)殖企業(yè)帶來很大影響，而牧場這些年也面臨了較大的成本及風(fēng)險(xiǎn)壓力。一方面，牧場需要投入大量成本進(jìn)行現(xiàn)代化改造，包括投資購買擠奶設(shè)備、儲存設(shè)備等；另一方面，奶牛牧場還面臨收奶壓力、奶價(jià)波動、自然環(huán)境、疫情控制等風(fēng)險(xiǎn)，急需下游企業(yè)進(jìn)行扶持。一旦上游牧場面臨困境，往往將影響到下游乳制品質(zhì)量安全等問題。因此，建議加快制度改造，乳業(yè)上下游需要形成聯(lián)動關(guān)系，下游生產(chǎn)加工企業(yè)與上游牧場企業(yè)形成聯(lián)盟，而各大中小型牧場也應(yīng)形成聯(lián)盟，以公司化的形式，提高牧場抗風(fēng)險(xiǎn)能力，加快現(xiàn)代化改造。可以看到，蒙牛乳業(yè)加碼現(xiàn)代牧業(yè)以及近期伊利計(jì)劃收購圣牧高科，背后都是為了加強(qiáng)對上游的控制，提升上游生產(chǎn)養(yǎng)殖能力，預(yù)防上游出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　宋亮表示，就奶價(jià)而言，下行趨勢一時(shí)還很難扭轉(zhuǎn)，即便國際奶價(jià)微有回升，給國內(nèi)奶價(jià)帶來的提升也極有限。不過，隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)調(diào)整轉(zhuǎn)型以及消費(fèi)力回升，預(yù)計(jì)乳制品消費(fèi)會在2018年開始回暖，奶價(jià)也會有較好的增長，整個(gè)乳制品市場規(guī)模將會出現(xiàn)較大增長。（一財(cái)）

　　轉(zhuǎn)自：中國食品報(bào)

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