煤炭企業(yè)喜迎陽春 煤價飛天下游火電鋼企受沖擊

　　今年4月以來，國內(nèi)煤炭價格一改持續(xù)多年的頹勢，大步回春。在限產(chǎn)政策、需求提振的影響下，動力煤、焦煤市場供不應(yīng)求。年初至今動力煤現(xiàn)貨漲幅超過50%，焦煤更是漲超100%。

　　煤炭企業(yè)喜迎陽春，下游火電、煉鋼企業(yè)卻因為成本高企而經(jīng)營遇困。已公布的三季報中，一些火電企業(yè)今年前9個月凈利潤同比減少達(dá)100%。而據(jù)證券時報·e公司記者了解，目前鋼鐵企業(yè)也已瀕臨成本盈虧線，部分企業(yè)甚至出現(xiàn)成本倒掛。

　　煤價飛天供不應(yīng)求

　　“前幾年是煤多怕賣不了，現(xiàn)在是怕不夠賣?！闭劦浇衲甑拿禾渴袌鲂星?，手握兩個礦坑的河南平頂山煤老板賈先生笑言，“有市無市都得操心”。

　　如今這操心，跟前兩年不同。賈老板2010年開始做煤炭生意，趕上了煤炭“黃金十年”的末班車。2012年后，產(chǎn)能過剩讓煤價開始持續(xù)走低，他手中原來的四個礦坑，隨著行市衰落減少到兩個。然而今年一直沖高的煤價，讓被賈老板視作“賠錢貨”煤礦成了“金礦”，帶來數(shù)百萬盈收。如今他也只能恨自己礦賣早了。

　　這一盈一虧間，變動的就是煤價。

　　今年4月份以來，煤炭價格一路高歌猛進(jìn)。10月19日環(huán)渤海動力煤炭價格指數(shù)顯示，5500大卡動力煤綜合平均價格報收為577元/噸，而年初，這一數(shù)據(jù)僅為371元/噸，累計漲幅突破55%。同時，焦煤價格也出現(xiàn)了大幅度飆漲。以山西柳林地區(qū)低硫主焦煤現(xiàn)貨價格為例，今年年初焦煤價格為560元/噸，近期成交價已達(dá)1150元/噸，漲幅已達(dá)105%。

　　“支撐本輪煤價暴漲的，是今年以來國家對煤炭、鋼鐵行業(yè)的供給側(cè)改革?！弊縿?chuàng)煤炭行業(yè)分析師韓濱稱，數(shù)據(jù)顯示，2016年前8個月全國規(guī)模以上煤炭企業(yè)原煤產(chǎn)量21.8億噸，同比減少2.47億噸，下降10.2%。從月度產(chǎn)量變化看，4月份以來降幅分別為11%、15.5%、16.6%、13.1%和11%，均在10%以上。按照去產(chǎn)能意見，目前煤礦執(zhí)行的是276個工作日制度。雖然因為冬春季對煤炭供應(yīng)需求增加，國家發(fā)改委已提出讓符合條件的先進(jìn)礦井，可以在276~330個工作日之間有序釋放一定產(chǎn)能，但目前煤炭整體市場供應(yīng)仍然偏緊。

　　據(jù)悉，目前全國累計退出煤炭產(chǎn)能約1.6億噸。僅河南已有超三成煤炭產(chǎn)能退出，89座計劃關(guān)停。供應(yīng)縮減的當(dāng)口，需求也明顯放量。韓斌介紹，為應(yīng)對夏季高溫，每年6月至8月是火電企業(yè)的發(fā)電旺季。今年國內(nèi)發(fā)電量和日均耗煤量創(chuàng)下新高。一火電企業(yè)負(fù)責(zé)人張先生也稱，僅今年9月該企業(yè)的供電量就增長達(dá)10%，創(chuàng)下兩年來的最高紀(jì)錄。

　　根據(jù)卓創(chuàng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，近年來，我國煤炭行業(yè)每年有約3億噸的供給余量，供大于求形勢明顯。然而今年前八個月，國內(nèi)煤炭需求量為24.5億，出口需求1億噸。而國內(nèi)煤炭供給約21.8億噸，加上進(jìn)口的1.6億噸，目前媒體市場供給缺口仍有約2億噸。

　　從求著人買到被求著賣，煤炭企業(yè)的好日子，從行業(yè)上市公司年報、季報中可窺一斑。

　　數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至10月20日，共有13家上市煤企發(fā)布了業(yè)績快報，5家公布了三季報。其中，中煤能源、開灤股份等6家上市煤企的三季報業(yè)績實現(xiàn)扭虧為盈。

　　以連續(xù)多年虧損的鄭州煤電600121為例，公司10月17日晚間發(fā)布三季度主要生產(chǎn)經(jīng)營數(shù)據(jù)公告顯示，今年7至9月份，公司煤炭銷量258萬噸，同比減少5.6%；但煤炭收入8億元，同比增長22.4%。其中，毛利2.8億元，同比增長472%。

　　美錦能源預(yù)計前三季度實現(xiàn)凈利3.3億元到3.8億元，去年同期虧損2.42億元。公告稱，公司經(jīng)營業(yè)績增長的主要原因是受國內(nèi)行業(yè)經(jīng)濟形勢好轉(zhuǎn)的影響，公司的主要產(chǎn)品銷售價格有較大幅度上漲，產(chǎn)銷量均有增加。此外，公司采取各種措施，加強內(nèi)部挖潛節(jié)約、質(zhì)量管控等，使公司經(jīng)濟效益大幅提升。

　　冀中能源預(yù)計三季度實現(xiàn)凈利6584萬元到7584萬元，去年同期虧損469.55萬元；預(yù)計前三季度實現(xiàn)凈利7500萬元到8500萬元，同比大幅增長。此外，受益于煤價反彈，露天煤業(yè)、ST百花等煤企的三季報業(yè)績都有所好轉(zhuǎn)。

　　火電飽受多面沖擊

　　煤價漲了，煤企笑了，但以動力煤為主要能源的火電企業(yè)，卻面臨著前所未有的多面沖擊。

　　“動力煤采購占了生產(chǎn)成本的60%。煤價上漲，企業(yè)成本肯定跟漲?！鄙鲜龌痣娖髽I(yè)負(fù)責(zé)人張先生稱，目前讓火電企業(yè)頭疼的不僅是煤炭成本。今年9月21日，國家出臺《超限運輸車輛行駛公路管理規(guī)定》，大幅增加企業(yè)運輸成本的同時，更直接導(dǎo)致煤炭供應(yīng)進(jìn)一步吃緊。

　　“以六軸運煤車為例，此前運力可以達(dá)56噸，但新規(guī)后只能運49噸。比如企業(yè)需要120噸煤，過去兩車就差不多可以拉完，但現(xiàn)在就需要三車?！?/br>

　　他透露，由于限載，物流車也提高了叫價。以往從陜西神木到河北邯鄲的運費為每噸270元左右，現(xiàn)在每噸已漲了50元。即便如此，還是有很多貨車暫時停運，市場運力不足。

　　“多重因素疊加，讓動力煤到廠價漲幅更加明顯?！表n濱稱，據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，10月份，山東火電廠的動力煤接收價格為0.13元/大卡，而在年初，這一數(shù)據(jù)僅約0.06元/大卡。也就是說，目前5500大卡動力煤的到廠價，已經(jīng)高達(dá)680元/噸的水平。

　　除煤價成本上漲外、產(chǎn)能過剩、電力消費量價齊跌、發(fā)用電計劃放開等種種不利因素，令火電企業(yè)面臨多面沖擊。

　　漳澤電力10月19日晚間發(fā)布三季報顯示，公司今年第三季度營業(yè)收入23億元，同比減少2.6%；凈利潤1.2億元，同比減少34%。今年前三季度，公司營業(yè)收入57.5億元，同比減少17%；凈利潤33萬元，同比減少100%。

　　此前公司在業(yè)績預(yù)告中稱，本報告期業(yè)績預(yù)計數(shù)與上年同期公告數(shù)下降的原因，一是受政策影響，自2016年1月1日起，燃煤發(fā)電機組上網(wǎng)電價降低每千瓦時3.33分，對市場化交易電量征收每千瓦時0.97分的工業(yè)企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整專項資金；二是受市場原因影響，發(fā)電利用小時下降導(dǎo)致發(fā)電量減少。

　　業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，大多數(shù)火電企業(yè)受煤價上漲過快的影響，業(yè)績承壓。除漳澤電力外，目前有19家上市火電企業(yè)發(fā)布了三季報或三季度業(yè)績預(yù)告。總體情況8家企業(yè)三季度凈利同比增長，4家出現(xiàn)虧損。

　　10月12日，大唐發(fā)電發(fā)布業(yè)績預(yù)告稱，公司三季度凈利潤將為負(fù)值，且較上年同期下降約180%~190%。10月14日，新能泰山發(fā)布業(yè)績預(yù)告稱，公司預(yù)計2016年1~9月份歸屬于上市公司股東的凈利潤-4500萬至-3800萬元，同比下降160.50%至151.09%。

　　鋼企出現(xiàn)成本倒掛

　　煤價上漲，受影響的不僅是火電企業(yè)。

　　“焦煤大漲，帶動焦炭價格隨之上揚，鋼鐵企業(yè)也逼近成本盈虧線，有的企業(yè)成本已倒掛60~80元/噸?！币徊痪呙撈筘?fù)責(zé)人告訴記者，雖然焦炭成本僅約占煉鋼成本的30%左右，但在焦煤期貨強勢走高的背景下，黑色系商品近年來價格均非常堅挺，這也使得煉鋼成本持續(xù)上揚。以山東二級焦為例，今年年初焦炭價格為670元/噸，而如今已經(jīng)漲到1650元/噸。

　　“焦炭大漲除焦煤價格帶動外，鋼鐵需求量持續(xù)旺盛也是重要原因之一?！弊縿?chuàng)焦煤分析師張敏稱，盡管今年國家供給側(cè)改革提出對鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能，但分析顯示，被列入去產(chǎn)能名單的鋼廠，多是此前已經(jīng)廢棄的高爐。實際開工的工廠，去產(chǎn)能比例可能不到20%。此外，由于環(huán)保因素，今年焦化廠依照規(guī)定不能滿負(fù)荷開工，實際生產(chǎn)率或僅有70%。目前，焦炭市場供不應(yīng)求的情況依然突出，未來短時間內(nèi)價格或還將繼續(xù)上揚。

　　盡管今年以來鋼鐵價格也出現(xiàn)上漲，但漲幅仍然無法彌補成本的激增。

　　卓創(chuàng)鋼鐵原料分析師邢月稱，今年年初時，鋼坯均價約為1520元/噸，如今已漲至2240元/噸。然而價格上漲并不一定盈利跟漲。在今年四月煤價上漲之初，鋼坯均價約為2640元/噸，成本約1900元/噸，盈利超過700元/噸。而如今鋼坯均價在2240元/噸，成本也達(dá)到2230元/噸左右，基本無利可圖。

　　她分析認(rèn)為，10月份以后，北方地區(qū)進(jìn)入建設(shè)開工淡季，鋼鐵需求將逐步減弱。但同時，焦煤焦炭價格仍在持續(xù)上漲。未來一段時間，鋼鐵或難守住成本盈虧線。

　　對鋼鐵市場的看淡情緒，或尚未在上市鋼企的財報中顯現(xiàn)。

　　由于今年上半年鋼價上漲，上市鋼企的三季報較為樂觀。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在目前披露三季度業(yè)績預(yù)告的18家上市鋼企中，僅四家預(yù)告虧損，三家預(yù)告大幅增長。

　　馬鋼股份三季度預(yù)告顯示，預(yù)計2016年前三季度經(jīng)營業(yè)績與上年同期相比，將實現(xiàn)扭虧為盈，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤7.57億元左右。去年同期，馬鋼股份則虧損了近25.8億元，兩者相差逾33億元。

　　另外，三鋼閩光預(yù)計前三季度實現(xiàn)凈利潤40888萬元至60333萬元，去年同期則為虧損6.48億元；安陽鋼鐵預(yù)計盈利，去年同期該公司大幅虧損了12.75億元。

　　沙鋼股份發(fā)布的三季報顯示，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤1.31億元，同比增長280.36%。相比上年同期高達(dá)7286.8萬元的虧損額，大幅扭虧為盈。

　　轉(zhuǎn)自：證券時報

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