BDI回暖缺乏長(zhǎng)久動(dòng)力 航企盈利之渴仍難解

　　8月23日，因海岬型和小型船舶運(yùn)費(fèi)上升，波羅的海貿(mào)易海運(yùn)交易所干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI）上漲，整體干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)升5點(diǎn)，報(bào)692點(diǎn)。

　　自今年2月10日創(chuàng)下290點(diǎn)的歷史新低后，BDI指數(shù)最近6個(gè)多月來有所攀升，目前已經(jīng)至700點(diǎn)上下，盡管仍有波動(dòng)，但讓市場(chǎng)看到了經(jīng)濟(jì)回暖的希望。不過，業(yè)內(nèi)人士指出，由于行業(yè)基本面沒有根本性改善，船舶運(yùn)輸仍將供大于求，BDI指數(shù)中長(zhǎng)期繼續(xù)上漲乏力。

　　大宗商品貿(mào)易活躍

　　BDI指數(shù)是由多條國(guó)際主要航線的租金價(jià)格加權(quán)計(jì)算而成，統(tǒng)計(jì)的大多為散裝原材料的運(yùn)費(fèi)。散裝船運(yùn)又以運(yùn)輸鐵礦石、煤炭、鋼材、糧食谷物等民生物資和工業(yè)原料為主，營(yíng)運(yùn)狀況與全球經(jīng)濟(jì)景氣榮枯、原材料價(jià)格高低息息相關(guān)。

　　近來，大宗商品市場(chǎng)可謂“火熱”，“黑色系”板塊的整體上漲帶動(dòng)了整個(gè)大宗商品走強(qiáng)，其中，焦炭、螺紋鋼、熱軋卷板、焦煤更是創(chuàng)出階段性新高，焦炭期貨主力合約更是表現(xiàn)搶眼，三季度以來，累計(jì)上漲超過49%。

　　分析人士表示，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期降溫及時(shí)點(diǎn)延后，美元高位大幅回落，非美主要貨幣均呈現(xiàn)大幅反彈的走勢(shì)，令資源類和商品類商品出口價(jià)格整體走強(qiáng)；英國(guó)脫歐公投事件帶來的全球不確定性升溫，迫使發(fā)達(dá)國(guó)家采取更激進(jìn)的寬貨幣和寬財(cái)政政策，雖然日、歐QE（量化寬松）再加碼的空間不斷被壓縮，但是結(jié)構(gòu)性改革的呼聲不斷升溫，依靠財(cái)政擴(kuò)張的意愿得到了G8（八國(guó)集團(tuán)）的一致“合作”；在我國(guó)供給側(cè)改革的大環(huán)境下，政府采取收緊供給端的方式來抵消需求端預(yù)期增加回落的不足，綜合起來對(duì)大宗商品的上漲形成了合力。當(dāng)大宗商品價(jià)格走高時(shí)，國(guó)際貿(mào)易中的船運(yùn)需求就會(huì)升溫，帶動(dòng)運(yùn)費(fèi)上漲從而推高BDI指數(shù)。

　　除此之外，近期BDI大幅上漲還受到了另外兩方面因素影響：一是全球經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇；二是在過去一年多BDI指數(shù)已經(jīng)走到歷史新低點(diǎn)，在技術(shù)上也有很強(qiáng)的反彈修正要求。

　　航運(yùn)市場(chǎng)供過于求

　　自7月18日創(chuàng)下748點(diǎn)的高位后，BDI便開始了持續(xù)的回落態(tài)勢(shì)。這讓不少業(yè)內(nèi)人士并不看好BDI能中長(zhǎng)期走堅(jiān)。他們認(rèn)為，當(dāng)前的上漲除了季節(jié)性因素，更有近期大宗商品暴漲的投機(jī)成分在其中，行業(yè)的基本面并沒有顯著改善。

　　這種情況和全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程放緩、國(guó)際貿(mào)易疲軟等因素是分不開的。世界貿(mào)易組織４月發(fā)布的全球貿(mào)易報(bào)告預(yù)測(cè)，今年全球貿(mào)易增速預(yù)計(jì)僅為2.8％，繼續(xù)低于過去30年來5％的平均水準(zhǔn)。至此，全球貿(mào)易增速將連續(xù)5年低于3％，是自上世紀(jì)80年代以來“最糟糕”的時(shí)期。

　　而從國(guó)內(nèi)中長(zhǎng)期形勢(shì)來看，經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大，在大宗商品熱炒下，部分落后產(chǎn)能死灰復(fù)燃并不能改變供需關(guān)系，鋼材需求不斷下降，鋼鐵和煤炭產(chǎn)能過剩依舊嚴(yán)重。

　　因此，當(dāng)下的BDI水平與散貨船運(yùn)輸盈虧平衡所需的水平相去甚遠(yuǎn)，散運(yùn)市場(chǎng)的實(shí)質(zhì)性回暖還沒有“響槍起跑”。在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景仍不明朗、中國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)“L型”走勢(shì)的大環(huán)境下，可以預(yù)見散貨船運(yùn)輸市場(chǎng)未來仍將處于運(yùn)力過剩狀態(tài)。

　　企業(yè)脫困尚待時(shí)日

　　雖然近來BDI指數(shù)有所回升，但航運(yùn)企業(yè)要想實(shí)現(xiàn)盈利，恐怕尚需時(shí)日。

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，BDI跌破1600點(diǎn)后，航運(yùn)公司是在虧損運(yùn)營(yíng)。而近一年多BDI幾乎從未站上1000點(diǎn)，這也與船東普遍虧損的現(xiàn)狀相吻合。

　　8月12日，馬士基航運(yùn)交出上半年“答卷”：實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入100.35億美元，較去年同期的125.17億美元下降19.83%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為虧損1.14億美元（去年同期為盈利12.21億美元）。在一季度實(shí)現(xiàn)0.37億美元盈利的基礎(chǔ)上，二季度虧損拖累了上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)。二季度虧損是馬士基航運(yùn)自2012年以來第三次季度虧損，也是第一次在二季度錄得虧損。

　　而此前中遠(yuǎn)航運(yùn)發(fā)布的2016年上半年業(yè)績(jī)顯示，該公司上半年錄得營(yíng)業(yè)收入28.4億元，同比下降21.79%；錄得凈利潤(rùn)441.04萬元，同比大降98.87%。半年運(yùn)量累計(jì)達(dá)631.88萬噸，同比減少177.9萬噸，降幅達(dá)22%。中遠(yuǎn)航運(yùn)表示，由于國(guó)際航運(yùn)市場(chǎng)低迷，且去年同期該公司因處置股權(quán)投資取得收益和收到拆船補(bǔ)貼取得收益，而今年同期沒有此兩項(xiàng)收入，導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)整體下滑。數(shù)據(jù)顯示，中遠(yuǎn)航運(yùn)2015年全年?duì)I業(yè)收入達(dá)68.41億元，但凈利潤(rùn)僅為1.46億元。2016年一季度營(yíng)業(yè)收入13.6億元，較上年同期減少27.54%；凈利潤(rùn)91.84萬元，較上年同期減99.69%。

　　對(duì)此，專家表示，航運(yùn)長(zhǎng)期運(yùn)力過剩的格局未得到根本改變，海運(yùn)需求受大宗商品價(jià)格的波動(dòng)將更為顯著，國(guó)際干散貨運(yùn)輸市場(chǎng)長(zhǎng)期仍面臨挑戰(zhàn)。（本報(bào)記者陳俊杰）

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)水運(yùn)報(bào)

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀