成交最創(chuàng)新低 海工建造企業(yè)“壓力山大”

　　2016年第一季度，海上油氣開(kāi)發(fā)項(xiàng)目延期擱置情況超出預(yù)期，全球海洋工程裝備市場(chǎng)形勢(shì)進(jìn)一步惡化。鉆井平臺(tái)和海工支持船（OSV）訂單絕跡；不足4億美元的成交額創(chuàng)下近十多年來(lái)單季成交最低紀(jì)錄；海工裝備建造企業(yè)生存壓力持續(xù)增大，部分企業(yè)已處在生死邊緣，急需提高生存能力和拓展新的生存空間。

　　1、油氣勘探開(kāi)發(fā) 投資持續(xù)削減

　　“凍產(chǎn)”預(yù)期刺激油價(jià)“虛漲”。2016年第一季度，國(guó)際原油價(jià)格先抑后揚(yáng)，整體呈現(xiàn)“回暖”態(tài)勢(shì)。1月，國(guó)際原油價(jià)格延續(xù)2015年的下行態(tài)勢(shì)，一度跌破30美元/桶，之后隨著沙特、俄羅斯、委內(nèi)瑞拉等主要產(chǎn)油國(guó)釋放出“凍產(chǎn)”的積極信號(hào)，油價(jià)一路攀升至40美元/桶。然而，伊朗堅(jiān)持在產(chǎn)量恢復(fù)至400萬(wàn)桶水平之前不會(huì)“凍產(chǎn)”，以沙特為首的石油輸出國(guó)組織（OPEC）及俄羅斯等主要產(chǎn)油地區(qū)草擬的“凍產(chǎn)”協(xié)議最終流產(chǎn)。伴隨著全球原油消費(fèi)增速的進(jìn)一步放緩以及產(chǎn)量和庫(kù)存持續(xù)保持高位，國(guó)際原油價(jià)格將在未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)持續(xù)承壓。

　　全球油氣勘探開(kāi)發(fā)投資繼續(xù)削減。為應(yīng)對(duì)低油價(jià)的“新常態(tài)”，石油公司在停派股息、加快資產(chǎn)售賣、裁減員工的同時(shí)，進(jìn)一步加大了勘探開(kāi)發(fā)投資的削減力度。英國(guó)Barclays銀行通過(guò)對(duì)全球225家油氣公司的調(diào)查，將2016年全球油氣勘探開(kāi)發(fā)投資同比下滑幅度由年初預(yù)期的15%上調(diào)至27%，高于2015年23%的削減幅度，這也意味著全球油氣勘探開(kāi)發(fā)投資將連續(xù)兩年出現(xiàn)大幅削減，且呈現(xiàn)加速態(tài)勢(shì)。一些石油公司投資削減力度格外顯著，如雪佛龍計(jì)劃將2016年至2017年的資本支出預(yù)算削減36%，美國(guó)NobleEnergy和阿納達(dá)科的削減幅度更是達(dá)到50%左右。

　　產(chǎn)油國(guó)主動(dòng)調(diào)整財(cái)稅政策。在石油公司大幅縮減資本支出的背景下，各產(chǎn)油國(guó)油氣行業(yè)出現(xiàn)不同程度萎縮。為緩解油價(jià)暴跌對(duì)油氣行業(yè)帶來(lái)的壓力，主要產(chǎn)油國(guó)主動(dòng)調(diào)整相關(guān)政策以刺激行業(yè)發(fā)展。3月，英國(guó)再次出臺(tái)針對(duì)北海油氣行業(yè)的減稅政策，大幅削減油氣稅收，將油氣附加稅稅率從20%下調(diào)至10%，并取消了此前高達(dá)35%的石油收入稅；印度政府也將油氣開(kāi)發(fā)稅下調(diào)20%，并通過(guò)天然氣價(jià)格自由化和補(bǔ)貼等方式鼓勵(lì)深水和超深水氣田的開(kāi)發(fā)；俄羅斯新出臺(tái)的《2035年前俄羅斯石油領(lǐng)域發(fā)展總路線圖》中也提出允許私企參與北極大陸架油田開(kāi)發(fā)，降低油企稅負(fù)。這些政策的實(shí)施為海上油氣開(kāi)發(fā)帶來(lái)積極信號(hào)，但是效果有待觀察。

　　2、海工裝備 成交額創(chuàng)新低

　　運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)尋底仍在繼續(xù)。海工裝備運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)下行態(tài)勢(shì)依舊，裝備租金和利用率持續(xù)下探，現(xiàn)有租約被下調(diào)租金甚至被提前終止的情況也不斷發(fā)生。利用率方面，2016年第一季度，浮式鉆井平臺(tái)和自升式鉆井平臺(tái)利用率下滑5個(gè)百分點(diǎn)和2個(gè)百分點(diǎn)，分別為73%和72%。截至3月底，鉆井平臺(tái)閑置封存規(guī)模高達(dá)274艘（座），相當(dāng)于過(guò)往4年鉆井平臺(tái)的成交總量。OSV閑置封存規(guī)模也創(chuàng)下歷史新高，平臺(tái)供應(yīng)船（PSV）和三用工作船（AHTS）閑置總量接近1400艘，包括其他海工支持船在內(nèi)，OSV總的閑置封存規(guī)模已超過(guò)1500艘。租金方面，截至3月底，浮式鉆井平臺(tái)日租金僅為18.8萬(wàn)美元，較年初下滑5.6%，同期自升式鉆井平臺(tái)日租金也下滑0.2%至8.3萬(wàn)美元。OSV租金下滑則更為明顯，80噸和120噸系柱拉力AHTS日租金較年初分別下滑9.8%和14.0%至6400美元和8600美元，3200載重噸和4000載重噸PSV日租金下滑14%和8.2%，分別為1.11萬(wàn)美元和1.45萬(wàn)美元。

　　裝備成交額創(chuàng)十多年來(lái)單季最低紀(jì)錄。在運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)不斷下行以及船東對(duì)市場(chǎng)短期內(nèi)復(fù)蘇持悲觀態(tài)度的背景下，海工裝備新訂單幾乎絕跡。一季度，全球僅成交各類海工裝備7艘（座）、金額為3.88億美元，同比下滑幅度分別高達(dá)90%和83%，創(chuàng)下十多年來(lái)全球單季成交最低紀(jì)錄。其成交結(jié)構(gòu)延續(xù)了油價(jià)下滑以來(lái)的特點(diǎn)，僅有生產(chǎn)平臺(tái)和海工作業(yè)船（OCV）訂單敲定，OSV連續(xù)三個(gè)月未有新訂單出現(xiàn)，鉆井裝備依舊零成交。OCV方面成交了4座自升式服務(wù)平臺(tái)（Liftboat）和1艘風(fēng)電場(chǎng)服務(wù)居住船，生產(chǎn)平臺(tái)方面成交了1座自升式試采平臺(tái)，并生效了1座浮式液化天然氣儲(chǔ)存再氣化裝置（FSRU）選擇權(quán)訂單。中韓海工裝備建造企業(yè)均少量接單，新加坡海工裝備建造企業(yè)顆粒無(wú)收。2016年第一季度成交的7艘（座）海工裝備中，中國(guó)海工裝備建造企業(yè)獨(dú)攬5座，包括1座自升式試采平臺(tái)和4座Liftboat，成為一季度接單量最多的國(guó)家，但是5座平臺(tái)價(jià)值量均較小，總的成交額僅為1.55億美元左右；韓國(guó)方面則憑借1座價(jià)值量為2.23億美元的FSRU成為第一季度全球接單額最多的國(guó)家。

　　3、生產(chǎn)平臺(tái)延期情況超出預(yù)期

　　油氣公司進(jìn)一步壓縮成本，生產(chǎn)平臺(tái)延期情況超出預(yù)期。

　　少數(shù)前期進(jìn)展順利并有望2016年授出總包合同的大型項(xiàng)目，也出現(xiàn)延期情況。2015年，盡管海洋油氣開(kāi)發(fā)項(xiàng)目被大規(guī)模延期擱置，但仍有少數(shù)投資額巨大的開(kāi)發(fā)項(xiàng)目取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，有些項(xiàng)目前端工程設(shè)計(jì)已經(jīng)基本完成，甚至進(jìn)入總包合同招標(biāo)階段，并計(jì)劃于2016年授出總包合同。但2016年年初，油價(jià)不斷創(chuàng)出新低，一度跌破30美元/桶，使得石油公司不得不考慮進(jìn)一步壓縮開(kāi)發(fā)成本，相關(guān)項(xiàng)目決策也更加謹(jǐn)慎，導(dǎo)致項(xiàng)目延期情況超出預(yù)期。目前，澳大利亞西部海域Browse氣田項(xiàng)目、加拿大DouglasChannel液化天然氣（LNG）項(xiàng)目、墨西哥灣Hopkins深水項(xiàng)目均已被暫停，馬來(lái)西亞國(guó)家石油公司也推遲了第二座浮式液化天然氣儲(chǔ)卸裝置（FLNG）的交付日期。近期最有希望授出總包合同的重大浮式生產(chǎn)項(xiàng)目如南海流花16-2項(xiàng)目、墨西哥灣MadDog2項(xiàng)目、莫桑比克CoralFLNG項(xiàng)目也存在一定變數(shù)。這些重點(diǎn)項(xiàng)目的推遲將對(duì)2016年全年海工裝備市場(chǎng)成交額產(chǎn)生巨大影響。

　　雖然FSRU市場(chǎng)前景廣闊，但受短期不利因素影響，訂單尚未大規(guī)模釋放。發(fā)展天然氣是多數(shù)國(guó)家能源結(jié)構(gòu)調(diào)整的主要方向，市場(chǎng)需求長(zhǎng)期被看好，近些年陸上和海上LNG生產(chǎn)項(xiàng)目也大量涌現(xiàn)，且部分已經(jīng)實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)。這使得FSRU擁有了良好的發(fā)展環(huán)境。2015年以來(lái)，不少LNG船東、浮式生產(chǎn)儲(chǔ)油船（FPSO）運(yùn)營(yíng)商表示將進(jìn)入FSRU領(lǐng)域；2016年以來(lái)，HoeghLNG和GolarLNG等FSRU船東也表示將加大對(duì)FSRU市場(chǎng)的關(guān)注度和投資力度，并將業(yè)務(wù)重點(diǎn)轉(zhuǎn)向FSRU；GolarLNG還考慮將旗下多艘LNG船改裝為FSRU。但從市場(chǎng)表現(xiàn)看，2016年第一季度僅成交1座FSRU，而且是現(xiàn)代重工與HoeghLNG于2015年簽署的1份FSRU選擇權(quán)訂單生效。在油價(jià)低迷、LNG生產(chǎn)項(xiàng)目被大量推遲的情況下，船東對(duì)投資訂造FSRU更加謹(jǐn)慎，F(xiàn)SRU訂單的釋放仍需一段時(shí)間。另外，目前在建的8座FSRU中，一半左右尚未簽訂租約。這也導(dǎo)致很多有意發(fā)展FSRU業(yè)務(wù)的船東進(jìn)一步觀望。

　　國(guó)際石油公司致力于壓縮開(kāi)發(fā)成本，生產(chǎn)平臺(tái)招標(biāo)范圍擴(kuò)展至中國(guó)海工企業(yè)。在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，石油公司極力壓縮開(kāi)發(fā)成本，除鉆井成本、水下設(shè)備成本及服務(wù)成本外，生產(chǎn)平臺(tái)建造成本也是重點(diǎn)壓縮對(duì)象。為壓低總包商投標(biāo)價(jià)格，國(guó)際石油公司在進(jìn)行大型浮式生產(chǎn)平臺(tái)招標(biāo)過(guò)程中，逐步引入中國(guó)、新加坡等業(yè)績(jī)相對(duì)較少的海工企業(yè)，與韓國(guó)3大船企展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)，進(jìn)而達(dá)到壓縮成本的目的。這將導(dǎo)致浮式生產(chǎn)平臺(tái)價(jià)格繼續(xù)走低。以英國(guó)石油公司（BP）位于墨西哥灣的MadDog2項(xiàng)目為例，三星重工、大宇造船海洋和現(xiàn)代重工于2015年提交的方案及報(bào)價(jià)并未達(dá)到BP預(yù)期，目前，BP已計(jì)劃將該項(xiàng)目半潛式生產(chǎn)平臺(tái)殼體和上部模塊分別進(jìn)行招標(biāo)，投標(biāo)企業(yè)涵蓋中遠(yuǎn)船務(wù)工程集團(tuán)有限公司、新加坡吉寶岸外與海事、新加坡勝科海事等多家企業(yè)。

　　4、鉆井平臺(tái)建造企業(yè) 經(jīng)營(yíng)繼續(xù)惡化

　　在建訂單被多次推遲交付，鉆井平臺(tái)建造企業(yè)經(jīng)營(yíng)繼續(xù)惡化。

　　資產(chǎn)價(jià)值繼續(xù)走低，大量平臺(tái)面臨轉(zhuǎn)售，鉆井平臺(tái)市場(chǎng)產(chǎn)生新造訂單的可能性微乎其微。一方面，市場(chǎng)需求低迷導(dǎo)致鉆井平臺(tái)價(jià)格不斷下滑，2016年3月，350英尺自升式鉆井平臺(tái)、半潛式鉆井平臺(tái)和超深水鉆井船新建價(jià)格分別為1.45億美元、5.0億美元和4.5億美元，較2014年年中下滑28%、17%和16%，二手300英尺自升式鉆井平臺(tái)和第四代浮式鉆井平臺(tái)價(jià)格也分別下滑74%和63%至0.13億美元和1.1億美元；另一方面，鉆井平臺(tái)手持訂單依然保持較大規(guī)模，2016年3月底，全球共有109座自升式鉆井平臺(tái)和59座浮式鉆井平臺(tái)手持訂單，其中，已獲得租約的鉆井平臺(tái)數(shù)量不足40座，且大面積推遲交付帶來(lái)巨大轉(zhuǎn)售壓力。在此背景下，即使少量裝備運(yùn)營(yíng)商和投機(jī)船東存在一定需求，也更多通過(guò)低成本購(gòu)買(mǎi)二手裝備和轉(zhuǎn)售裝備的方式發(fā)展運(yùn)力，難以帶來(lái)新造訂單。同時(shí)，裝備價(jià)格走低也導(dǎo)致裝備運(yùn)營(yíng)商和建造商對(duì)現(xiàn)有及手持鉆井平臺(tái)進(jìn)行資產(chǎn)減記，造成巨額虧損和資產(chǎn)負(fù)債率上升，較大程度上限制了企業(yè)的融資能力和生存空間。

　　市場(chǎng)需求銷聲匿跡，手持訂單交付期被一再推遲，鉆井平臺(tái)建造企業(yè)經(jīng)營(yíng)難度進(jìn)一步增加，急需拓展新的生存空間。面對(duì)此次曠日持久的市場(chǎng)蕭條，全球范圍內(nèi)已接近10個(gè)月無(wú)鉆井平臺(tái)新訂單成交。然而，這并非建造企業(yè)目前面臨的最大困難，最大的危機(jī)蘊(yùn)藏于不斷被推遲交付的手持訂單。2014年年中以來(lái)，鉆井平臺(tái)手持訂單已多次被船東推遲交付，在運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)出現(xiàn)明顯回升之前，繼續(xù)推遲交付仍是船東首選。一而再、再而三的推遲交付將不斷加大裝備建造企業(yè)融資成本和資金鏈風(fēng)險(xiǎn)，生產(chǎn)資源的長(zhǎng)時(shí)期占用將嚴(yán)重影響企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。同時(shí)，固守鉆井平臺(tái)這一領(lǐng)域可能慢慢將企業(yè)生存能力耗盡，以鉆井平臺(tái)為主力產(chǎn)品的海工企業(yè)急需拓展新的發(fā)展空間。目前，阿聯(lián)酋Lamprell已著手聯(lián)合迪拜干船塢世界開(kāi)拓FPSO市場(chǎng)，力圖擺脫對(duì)鉆井平臺(tái)建造業(yè)務(wù)的高度依賴，而新加坡吉寶集團(tuán)和勝科海事早在去年就已經(jīng)將接單重點(diǎn)轉(zhuǎn)向LNG相關(guān)裝備和特種海工船等領(lǐng)域。

　　5、改裝市場(chǎng) 出現(xiàn)活躍跡象

　　海工船新造市場(chǎng)全面冷卻，改裝市場(chǎng)出現(xiàn)活躍跡象。

　　OSV市場(chǎng)仍將受到運(yùn)力過(guò)剩的束縛，而需求相對(duì)堅(jiān)挺的OCV市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也將逐漸積聚。市場(chǎng)需求萎縮、船隊(duì)供應(yīng)過(guò)剩和手持訂單規(guī)模龐大等多種因素共同束縛著OSV新造市場(chǎng)，導(dǎo)致2016年第一季度無(wú)一訂單成交?？紤]到目前的市場(chǎng)環(huán)境，OSV新造市場(chǎng)仍將持續(xù)冷寂。相比之下，OCV新造市場(chǎng)則延續(xù)了油價(jià)下滑以來(lái)的態(tài)勢(shì)，成交量相對(duì)可觀。2016年第一季度全球共成交5艘（座）OCV，其中4座為L(zhǎng)iftboat，與2015年的成交水平基本相當(dāng)，目標(biāo)市場(chǎng)主要在中東和亞太地區(qū)，反映出運(yùn)營(yíng)商依舊看好該區(qū)域油田作業(yè)前景。但值得警惕的是，很多船東在投機(jī)心理的驅(qū)使下訂造新裝備，致使目前Liftboat手持訂單超過(guò)51座，這些裝備未來(lái)能否被中東和亞太市場(chǎng)消化仍有待觀察；同時(shí)，墨西哥灣地區(qū)現(xiàn)存165座Liftboat，隨著該地區(qū)淺水油氣作業(yè)需求減少，部分Liftboat極有可能轉(zhuǎn)移到其他地區(qū)運(yùn)營(yíng)，對(duì)中東和亞太地區(qū)的Liftboat運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)形成威脅。預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)期Liftboat新造市場(chǎng)將有所回落。同時(shí)，由于海上作業(yè)合同量不斷減少，其他OCV市場(chǎng)也不容樂(lè)觀。

　　面對(duì)大量閑置的OSV，船東開(kāi)始考慮將其改裝為其他用途裝備，海工船改裝市場(chǎng)出現(xiàn)活躍跡象。油價(jià)下滑之初，部分船東就開(kāi)始采取措施將OSV加裝居住模塊和舷橋改裝為OCV，也有船東將自升式鉆井平臺(tái)改裝為海上服務(wù)作業(yè)平臺(tái)。進(jìn)入2016年，面對(duì)如此大規(guī)模的海工船閑置，荷蘭達(dá)門(mén)船廠更是提出一整套船舶改裝解決方案，計(jì)劃將PSV改裝為水產(chǎn)、航運(yùn)、軍事領(lǐng)域所用船舶；美國(guó)設(shè)計(jì)公司W(wǎng)illiamJacobManagement也獲得了NorthportMarine公司的改裝設(shè)計(jì)合同，將1座自升式鉆井平臺(tái)改裝為MossV型自升式服務(wù)平臺(tái)。未來(lái)一段時(shí)間，或許改裝不會(huì)大規(guī)模開(kāi)展，但仍將是平衡海工船市場(chǎng)和海工裝備市場(chǎng)的手段之一。

　　6、未來(lái)市場(chǎng) 保持萎靡態(tài)勢(shì)

　　考慮到油價(jià)難以在2016年出現(xiàn)明顯反彈，鉆井平臺(tái)建造市場(chǎng)和海工船市場(chǎng)仍將保持目前的萎靡態(tài)勢(shì)。特別是考慮到部分大型浮式生產(chǎn)平臺(tái)項(xiàng)目延期，2016年全球海工裝備市場(chǎng)成交額恐將降至90億美元。

　　樂(lè)觀情況下，如果油價(jià)回升至50美元/桶以上，鉆井平臺(tái)和海工船新造市場(chǎng)雖不能很快恢復(fù)，但是相關(guān)裝備的交付情況將會(huì)得到明顯改觀，生產(chǎn)平臺(tái)總包合同授出進(jìn)程也將加快，2016年市場(chǎng)成交額可能達(dá)到120億美元。悲觀情況下，如果油價(jià)持續(xù)在40美元/桶以下，2016年全球海工裝備成交規(guī)模可能下滑至60億美元左右。

　　對(duì)中國(guó)海工裝備建造企業(yè)來(lái)說(shuō)，目前最重要問(wèn)題是對(duì)手持訂單的處理以及手持訂單推遲交付帶來(lái)的維護(hù)成本、資源占用成本、融資成本和現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)。在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，這些問(wèn)題的解決，對(duì)建造企業(yè)在金融、商務(wù)、法律、市場(chǎng)等方面提出了更高的要求，不僅需要建造企業(yè)、銀行、融資租賃公司、船東、運(yùn)營(yíng)商等相關(guān)主體設(shè)計(jì)出聯(lián)合持股、融資租賃、聯(lián)合市場(chǎng)開(kāi)發(fā)等創(chuàng)造性解決方案，也需要政府、政策性銀行等從國(guó)家政策層面給予更多支持。

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)水運(yùn)報(bào)

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