短期庫存難以有效消化 玻璃行業(yè)上行壓力大

　　近期國內(nèi)商品市場價格普遍暴漲，玻璃期價表現(xiàn)首當其沖，最高突破1000元整數(shù)關(guān)口。這一方面來自于央行降準，政策面的寬松有利于資金流動性釋放；另一方面，年后為了營造良好的銷售氛圍，玻璃現(xiàn)貨廠家紛紛漲價，成為支撐玻璃期價走高的主要動力。不過隨著廠家?guī)齑娴纳吆拖掠尾少徆?jié)奏的放緩，玻璃價格面臨回調(diào)風險。

　　產(chǎn)能調(diào)整改善供給局面

　　在這一輪上漲中，最為耀眼的當屬建材品種。年后鐵礦石最高漲幅達29.3%，焦炭上漲14.9%，螺紋鋼上漲幅度為19.0%，玻璃期價最高上漲了17.4%。作為前期供應(yīng)過剩最嚴重的幾個行業(yè)，當前市場表現(xiàn)令人刮目相看。在供給側(cè)改革的春風下，其實這些行業(yè)早已悄悄地進行產(chǎn)能調(diào)整。以玻璃市場為例，去年全國共有43條生產(chǎn)線進行了冷修，涉及14634萬重箱的產(chǎn)能，規(guī)模之大前所未有，而同期復(fù)產(chǎn)和新增的生產(chǎn)線總條數(shù)只有27條，總產(chǎn)能處于減少態(tài)勢。今年以來，短短兩個月內(nèi)已經(jīng)有5條生產(chǎn)線進行冷修，而新建和復(fù)產(chǎn)的各只有一條，日熔化量凈減少1400噸，產(chǎn)能的整合改善了玻璃行業(yè)供應(yīng)過剩的狀態(tài)。

　　現(xiàn)貨提價節(jié)奏緩和

　　年后開工以來，從天氣條件較高的南方開始一直到北方，各區(qū)域玻璃市場紛紛提價。華南、西南及華中地區(qū)玻璃價格平均上漲40元/噸，山東地區(qū)漲幅最大，約上漲60元/噸，而沙河地區(qū)的漲價節(jié)奏稍慢，但也有約30元/噸的空間。不過，此輪補庫存之后，貿(mào)易商采購原片的速度或?qū)⑾陆?，生產(chǎn)廠家的全面漲價態(tài)勢或暫告段落。而期貨市場借現(xiàn)貨強勢的順風車一路上揚，也從貼水變?yōu)樯窬?。在行業(yè)供需格局還未徹底轉(zhuǎn)向的背景下，期貨的升水將容易引發(fā)倉單注冊，對市場存在壓制作用。

　　短期庫存難以有效消化

　　新年伊始，房地產(chǎn)交易契稅營業(yè)稅降低的消息出臺大幅利好一線城市，杭州、南京等地甚至再次出現(xiàn)連夜搶購樓市的現(xiàn)象。在一系列刺激政策下，一線城市的待售房屋庫存大大縮減，這也提升了地產(chǎn)開發(fā)商的拿地熱情，增大了建材商品的需求量，一些二三線城市的觀望情緒也受到削弱，金三銀四的樓市旺季行情或?qū)⒀永m(xù)。不過由于市場買漲不買跌的心理驅(qū)使，玻璃廠家的庫存逐步轉(zhuǎn)化為社會庫存，短期內(nèi)還不能形成大規(guī)模的有效需求。中短期內(nèi)玻璃的需求市場還不宜過分樂觀。

　　綜上而言，目前玻璃行業(yè)的供應(yīng)面得到不少改善，下游政策面的刺激也利好建材行業(yè)。不過廠家?guī)齑嬷等蕴幱诟呶?，后市現(xiàn)貨各區(qū)域漲價節(jié)奏有待放緩，在升水格局下，玻璃期價恐難以一味上漲。目前主力在千元整數(shù)風險逐漸聚集，預(yù)計后市將進行調(diào)整。（弘業(yè)期貨張永鴿）

　　轉(zhuǎn)自：中國建材報

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