水泥產(chǎn)能有所松動 行業(yè)下行壓力未能根本緩解

　　——2015年水泥行業(yè)經(jīng)濟運行綜合評述

　　自國民經(jīng)濟進入“新常態(tài)”以來，我國宏觀經(jīng)濟運行環(huán)境有所收窄，全國固定資產(chǎn)投資增速持續(xù)下滑，水泥宏觀市場需求有所回落，整個行業(yè)猶如體型龐大的巨人行進在逐漸縮小的通道之中，愈發(fā)伸不開手腳，窘迫異常。2015年尤其明顯，全年水泥產(chǎn)量25年來首次出現(xiàn)下降，由于供需矛盾加劇等因素引起的價格大幅持續(xù)下滑頹勢未能有效遏制，全行業(yè)經(jīng)濟效益大幅下滑，企業(yè)資產(chǎn)負債率高企，投入產(chǎn)出水平下降，全行業(yè)經(jīng)營慘淡。全國水泥產(chǎn)能在如此環(huán)境下被迫“瘦身”，生產(chǎn)能力在近年來首次下降，但在龐大的產(chǎn)能基數(shù)和明顯收窄的運行環(huán)境面前無法樂觀待之，全行業(yè)經(jīng)濟運行壓力未有根本性緩解。

　　宏觀需求收緊市場 供需矛盾進一步激化

　　改革開放以來，我國國民經(jīng)濟經(jīng)歷30余年的快速發(fā)展，不可避免地迎來了國民經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟拉動引擎的轉(zhuǎn)換。自2014年開始全國固定資產(chǎn)投資增速開始持續(xù)回落，2015年全國固定資產(chǎn)投資名義增長10.0%，達到2000年以來的最低水平，而受固定資產(chǎn)投資影響較大的基礎(chǔ)原材料工業(yè)經(jīng)濟運行的下行壓力隨之加大。

　　根據(jù)水泥市場的消費結(jié)構(gòu)，我國用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和房地產(chǎn)的水泥占到全國水泥消費量的70%以上，自2014年以來，全國固定資產(chǎn)投資中用于建筑安裝工程的投資增速下滑態(tài)勢明顯，2015年全國建筑安裝工程投資增長速度為11.3%，比2014年回落6.8個百分點，2015年全國房屋施工面積比2014年下降4.6%，大幅拉低水泥市場需求，全年水泥產(chǎn)銷量均大幅下降。2015年全國水泥產(chǎn)量23.6億噸，同比下降5.3%，水泥銷售量23.4億噸，比2014年下降5.1%，均為新世紀以來的首次下降。在我國水泥產(chǎn)能本已嚴重過剩的情況下，市場需求的大幅下降勢必加劇供需矛盾，使本已失衡的供需關(guān)系更加凸顯，2015年全國水泥產(chǎn)能利用率不足70%，達到近年來最低點。

　　受不同地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平、資源、能源、環(huán)境等一系列宏觀因素，以及不同區(qū)域間水泥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的歷史和技術(shù)、管理水平的差異性影響，2015年全國不同水泥產(chǎn)區(qū)之間在產(chǎn)量、能力利用率等方面整體下降的情況下仍呈現(xiàn)出較大的差異性。

　　東北、華北地區(qū)2015年水泥產(chǎn)量下降幅度分別為16.0%和13.2%，西北地區(qū)降幅接近7%，而華南、西南等地水泥產(chǎn)量仍有一定幅度的增長；從全國各省市自治區(qū)水泥生產(chǎn)情況看，除安徽、福建等11個省市自治區(qū)2015年水泥產(chǎn)量仍有不同幅度的增長外，其余各省均在下降，其中部分省市降幅超過20%。從區(qū)域間水泥產(chǎn)能利用率情況比較看，東北、華北地區(qū)水泥產(chǎn)能利用率僅在50%～60%之間，而“兩廣”地區(qū)達到80%，華中、華東、西南地區(qū)產(chǎn)能利用率均高于70%，西北地區(qū)為61%；相較于區(qū)域之間明顯的差距，各省市自治區(qū)之間水泥產(chǎn)能利用率差距更大，如福建、廣東、重慶等省市2015年水泥產(chǎn)能利用率均超過80%，而北方某省全年水泥產(chǎn)能利用率僅為42.5%。我國不同地區(qū)之間水泥產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和發(fā)展生態(tài)的差異，決定了各地區(qū)對區(qū)域產(chǎn)業(yè)政策實施以及大企業(yè)集團在不同地區(qū)的發(fā)展戰(zhàn)略均呈現(xiàn)明顯的區(qū)域特性。

　　出廠價格狂跌不止 凸顯產(chǎn)業(yè)深層次問題

　　改革開放以來，隨著國民經(jīng)濟的快速發(fā)展以及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的不斷完善，我國基礎(chǔ)原材料產(chǎn)品的出廠價格不斷攀升，至2011年攀至峰點之后有所回落。水泥出廠價格在此期間雖未達到煤炭、鋼鐵等產(chǎn)品出廠價格那樣的增長幅度，但到2011年也達到改革開放初期的4.4倍，即便是2011年達到高點以后有所回落也是在合理區(qū)間進行變動。但在“新常態(tài)”下，我國水泥產(chǎn)業(yè)在發(fā)展過程中積累的深層次問題集中顯露，直接導致產(chǎn)品出廠價格的持續(xù)、大幅下滑，全年全國水泥平均出廠價格累計下降37.5元/噸，跌幅為12.8%，為歷年跌幅之最，且年末平均出廠價格已經(jīng)跌破行業(yè)盈虧平衡點，其中華南產(chǎn)區(qū)跌幅近20%，西南、華東產(chǎn)區(qū)跌幅均超過10%。至2015年下半年全國水泥平均出廠價格滑落至合理區(qū)間之外。

　　2014年末以來全國水泥平均出廠價格的狂跌不止，首要誘因就是需求緊縮下市場供需進一步激化。在水泥產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的10余年間，受高速增長的需求拉動，水泥產(chǎn)能持續(xù)增長，目前已經(jīng)達到超過34億噸的龐大規(guī)模，之后隨著市場需求增速的持續(xù)放緩，水泥市場的供需矛盾逐漸凸顯，2015年進一步加劇成為水泥出廠價格下跌的導火索。

　　其次則是水泥企業(yè)未能合理的預測市場變化形式，加劇了價格下跌趨勢。之前在我國國民經(jīng)濟高速發(fā)展的時代，水泥企業(yè)面臨的生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境比較寬松，市場波動不是很大，因此在我國宏觀經(jīng)濟發(fā)生劇烈變動時預判相對樂觀，在2014年全國水泥產(chǎn)量已經(jīng)進入低速增長且四季度產(chǎn)量同比下降的情況下，2015年初全國水泥產(chǎn)量出人意料的增長11.2%，瞬時引起了市場供需的劇烈變動，進一步推動了價格下滑，之后雖然進行了快速調(diào)整，但跌勢已成，再加之其他因素疊加影響，已經(jīng)回升無力。

　　一是我國水泥企業(yè)之間在技術(shù)、管理等方面仍然存在較大的差距。尤其是大企業(yè)集團和中、小企業(yè)之間的差距尤為明顯。2015年我國水泥企業(yè)虧損面近35%，虧損企業(yè)近1200家，虧損企業(yè)虧損額215億元，2000余家盈利企業(yè)利潤總額近550億元，形成較為明顯的對比；在全年面臨的嚴峻形勢下，200余家水泥生產(chǎn)企業(yè)關(guān)停，許多企業(yè)產(chǎn)能利用率不足50%，而某幾個大企業(yè)集團的產(chǎn)能利用率仍然在80%以上，且形成一定規(guī)模的利潤總額。

　　二是我國水泥企業(yè)仍未擺脫以價格競爭為主的市場競爭模式，在市場行情下降的情況下，普遍反應就是“降價保市”，這在一定的市場競爭范圍內(nèi)應該是符合市場規(guī)律的合理的應對策略，但若全行業(yè)企業(yè)都奉此為圭臬，將市場競爭等價于價格競爭則必會引起全行業(yè)的價格亂戰(zhàn)，破壞市場規(guī)律，使產(chǎn)品價格嚴重背離價值，2015年許多地區(qū)水泥企業(yè)的水泥出廠價格持續(xù)低于企業(yè)平均生產(chǎn)成本與此不無關(guān)系。而且在此過程中，許多企業(yè)通過非正當手段壓低價格，如少提或不提折舊以降低設(shè)備成本，減少環(huán)保設(shè)備運轉(zhuǎn)時間或停用環(huán)保設(shè)備以降低環(huán)保成本，使用廉價劣質(zhì)燃料以降低能耗成本，減少職工收益以降低人工成本等等，擾亂正常的市場秩序，凸顯部分企業(yè)責任意識淡薄，行業(yè)秩序需要繼續(xù)加強監(jiān)督和規(guī)范。

　　三是行業(yè)企業(yè)競爭有余，合作不足。在2015年全行業(yè)面臨的發(fā)展環(huán)境發(fā)生劇變的情況下，企業(yè)之間過度競爭，導致全行業(yè)利益大量受損，后期雖已建立起協(xié)同發(fā)展意識，一定程度上暫時穩(wěn)住了價格下滑勢頭，但其時水泥市場已經(jīng)形成買方市場，時機已逝，最終回天乏力。參照世界發(fā)達經(jīng)濟體市場下的企業(yè)個體關(guān)系，企業(yè)之間的競爭與合作也是辯證存在的，尤其是大企業(yè)之間的合作對保持某一時期內(nèi)行業(yè)市場以及自身效益的穩(wěn)定是非常有效且極其重要的，2015年在行業(yè)內(nèi)引起劇烈反應的拉豪合并即是例證。因此我國水泥大企業(yè)集團也應摒棄“江湖”式的意氣競爭，回歸市場本位，增強自律意識，加強互信與合作，共同撐起水泥行業(yè)健康發(fā)展的大局。畢竟行業(yè)興才能企業(yè)興。

　　四是企業(yè)轉(zhuǎn)型滯后，轉(zhuǎn)型速度緩慢，而且在當前形勢下轉(zhuǎn)型壓力空前加大。在我國水泥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展過程中，規(guī)?；l(fā)展一直是主基調(diào)，在國家出臺化解產(chǎn)能過剩、加快產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的政策初期，增量擴能型發(fā)展模式仍然慣性存在，錯過了最佳轉(zhuǎn)型期，“十二五”期間我國水泥產(chǎn)業(yè)仍有較大新增產(chǎn)能規(guī)模。在當前宏觀形勢壓力下許多企業(yè)被迫轉(zhuǎn)型，但由于自身規(guī)模過于龐大、資金鏈緊張、外部支撐減少等各種因素掣肘下，轉(zhuǎn)型壓力空前加大。

　　水泥行業(yè)綜合經(jīng)濟效益下滑 企業(yè)經(jīng)營困難加劇

　　受消費量及出廠價格雙雙下降影響，2015年水泥產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟效益大幅下滑，全行業(yè)經(jīng)營慘淡。全年規(guī)模以上水泥制造企業(yè)主營業(yè)收入下降9.4%，利潤總額下降57.9%，到達新世紀以來的最低點。全年全行業(yè)銷售利潤率僅為3.7%，為2005年以后歷史最低利潤。

　　從2015年水泥行業(yè)投入產(chǎn)出效果來看，規(guī)模以上水泥制造業(yè)總資產(chǎn)報酬率4.2％，比2014年下降3.6個百分點，比2011年低8.8個百分點；總資產(chǎn)貢獻率6.9％，比2014年下降4.5個百分點，比2011年低10.9個百分點（圖10）。2015年規(guī)模以上水泥制造業(yè)資產(chǎn)總額已經(jīng)超過1.4萬億元，比2014年增長8.3%，比2011年增長34.8%，總資產(chǎn)報酬率和總資產(chǎn)貢獻率的下降意味著水泥行業(yè)單位資產(chǎn)以及資源能源消耗投入，產(chǎn)生的利潤、稅收、利息凈支出等產(chǎn)出率在大幅下降。水泥行業(yè)運行綜合經(jīng)濟效益較往年相差較大。

　　2015年僅價格下降因素就使全行業(yè)經(jīng)營性收入下降近900億元，大大縮減了企業(yè)流動資金量；應收賬款的居高不則減少了企業(yè)資金流動，進一步加大了企業(yè)資金鏈壓力。

　　2015年規(guī)模以上水泥企業(yè)應收賬款合計800億元，同比增長6.6%，跟全年主營業(yè)務收入的比例為9%，相當于約3億噸水泥貨款沒有收回，為“十二五”時期最高值（圖11）。全年應收賬款周轉(zhuǎn)率11.5次，比2014年減少1.6次；流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.8次，比2014年減少0.2次。應收賬款資金占用增加了企業(yè)利息費用負擔，而且增加了企業(yè)財務壞賬風險，吞噬了水泥企業(yè)利潤，按目前水泥多數(shù)上市公司的應收賬款壞賬準備金計提率計算，2015年水泥企業(yè)因此減少利潤數(shù)十億元。

　　企業(yè)資金周轉(zhuǎn)率的減少，加大了企業(yè)的資金負擔，增加了財務費用支出，推高了企業(yè)負債率。2015年規(guī)模以上水泥企業(yè)費用總額占主營業(yè)務收入比重為12.3%，比2014年增加了1.2個百分點，為2006年之后最高值，其中財務費用增長8.6%，占費用總額比重為29%，比2014年增加了1個百分點，其中利息支出增長8.2%。2015年規(guī)模以上水泥企業(yè)負債總額超過8000億元，同比增長11.5%，高于資產(chǎn)總額6.7%的增速4.8個百分點，全年水泥企業(yè)資產(chǎn)負債率62.4%，比2014年增加3.1個百分點，2005年以后再次超過60%，到達2003年以來的最高點。同時由于行業(yè)經(jīng)濟效益大幅下降，而且水泥產(chǎn)業(yè)為產(chǎn)能嚴重過剩的行業(yè)之一，金融機構(gòu)收緊了對水泥企業(yè)的融資限度，企業(yè)融資困難加劇，全年貸款總額下降幅度超過30%。企業(yè)經(jīng)營面臨內(nèi)外交困的局面，經(jīng)營難度進一步加大。

　　2016年水泥市場需求仍需謹慎判斷

　　2015年全國固定資產(chǎn)投資增速收于10%，縱觀年末的全國固定資產(chǎn)投資需求，電力、水利、交通等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和農(nóng)村農(nóng)戶建房投資保持平穩(wěn)，而占投資總額近70%的建筑安裝工程投資繼續(xù)回落，重點在于去庫存化的房地產(chǎn)業(yè)房屋施工面積將會延續(xù)2015年的下降趨勢，而且“十一五”以來固定資產(chǎn)投資對水泥需求的拉動作用也有所弱化，因此2016年仍然面臨需求不足的巨大下行壓力。

　　遏制新增產(chǎn)能仍是行業(yè)首要任務

　　促使價格回歸應是當務之急

　　“十二五”期間，水泥制造業(yè)限額以上固定資產(chǎn)投資持續(xù)下降（圖12），2015年全國水泥制造業(yè)限額以上固定資產(chǎn)投資為990億元，自2008年以后重又降到千億規(guī)模以下，但“十二五”期間累計投資額度仍然超過6200億元，比“十一五”時期增加23.6%，新增水泥生產(chǎn)能力達到15億噸。雖然近幾年在全行業(yè)共同努力下，遏制新增產(chǎn)能取得初步成效，2015年實現(xiàn)了產(chǎn)能的凈減，但面對目前仍然超過34億噸的水泥產(chǎn)能，以及1億噸的消費縮減量，3000多萬噸的凈減產(chǎn)能，無論如何也無法樂觀看待，更何況是在當前宏觀需求增速仍在低位的情況下。因此，2016年水泥行業(yè)遏制新增產(chǎn)能工作仍舊不容松懈。

　　但在當前情況下，保持適度合理的產(chǎn)能利用率，降低供給和需求側(cè)中的供方產(chǎn)量壓力，維持市場供需平衡，促進水泥產(chǎn)品價格合理回歸及水泥產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)定增長和效益回升則應作為全行業(yè)的當務之急。

　　轉(zhuǎn)自：中國建材報

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