下半年國(guó)內(nèi)鉛消費(fèi)難有亮點(diǎn) 鉛價(jià)存回落風(fēng)險(xiǎn)


中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)   時(shí)間:2017-09-01





  2017年上半年,滬鉛價(jià)格走勢(shì)整體呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑,重心逐步下移的態(tài)勢(shì)。1月初至2月13日,鉛價(jià)從17410元/噸走高至20070元/噸,漲幅達(dá)15.3%。主要受鋅價(jià)走高帶動(dòng),鉛價(jià)走勢(shì)偏強(qiáng)。2月14日至5月19日,鉛價(jià)則開(kāi)啟了為期3個(gè)多月的震蕩下行格局,期間鉛價(jià)自20070/噸高點(diǎn)回落至15140元/噸,跌幅達(dá)24.6%。鉛價(jià)大幅走低主要因?yàn)榇汗?jié)過(guò)后,鉛市進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季,電池企業(yè)多處于減產(chǎn)狀態(tài),經(jīng)銷(xiāo)商避險(xiǎn)情緒高漲減少拿貨,電池廠家?guī)齑嫫撸瑖?guó)內(nèi)鉛市基本面持續(xù)偏弱。5月中旬至今滬鉛價(jià)格則出現(xiàn)了明顯的觸底反彈態(tài)勢(shì),截至6月28日,滬鉛累計(jì)漲幅達(dá)18.2%。主要因?yàn)橄募緛?lái)臨,氣溫升高,鉛市下游迎來(lái)動(dòng)力型蓄電池需求旺季,需求出現(xiàn)季節(jié)性復(fù)蘇,使得市場(chǎng)悲觀情緒緩和,鉛市基本面得以改善。

(資料圖片 來(lái)源于網(wǎng)絡(luò))
  全球供需基本上處于平衡
 
  因?yàn)殂U鋅為共生金屬,伴生于同樣的礦床,全球鋅礦的復(fù)產(chǎn)增產(chǎn)同樣也帶動(dòng)了鉛礦產(chǎn)量的增加。國(guó)際鉛鋅小組最新的報(bào)告顯示,今年1~4月份,全球鉛礦產(chǎn)量累計(jì)為170.9萬(wàn)噸,同比增加13%。在新增產(chǎn)能方面,安泰科統(tǒng)計(jì),2016年國(guó)外鉛礦新增產(chǎn)能釋放量為2.4萬(wàn)噸,而2017年預(yù)計(jì)提高至14.7萬(wàn)噸。從具體礦山來(lái)看,主要表現(xiàn)在印度斯坦鋅、新星的MiddleTennessee、洪都拉斯、Toranica等礦山的增產(chǎn)上。預(yù)計(jì)2017年下半年,國(guó)外鉛礦產(chǎn)出將維持穩(wěn)步提升態(tài)勢(shì)。
 
  在全球鉛市供需方面,國(guó)際鉛鋅小組數(shù)據(jù)顯示,2017年1~4月,全球精煉鉛產(chǎn)量為390.9萬(wàn)/噸,去年同期產(chǎn)量為360.6萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)了8.4%。需求方面,1~4月,全球精煉鉛需求量為397.7萬(wàn)噸,去年同期為357.8萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)了11.2%,今年前4個(gè)月,鉛市供需為短缺6.8萬(wàn)噸。但據(jù)國(guó)際鉛鋅小組的預(yù)測(cè),2017年全球鉛礦產(chǎn)量預(yù)期將增加4.3%至492萬(wàn)噸;精煉鉛產(chǎn)量預(yù)期將增加2.2%至1139萬(wàn)噸。2017年全球精煉鉛需求預(yù)期將增加2.3%至1139萬(wàn)噸。因此2017年鉛市供應(yīng)預(yù)計(jì)接近平衡。
 
  加工費(fèi)低短期抑制鉛供應(yīng) 長(zhǎng)期供應(yīng)無(wú)壓力
 
  從加工費(fèi)來(lái)看,上海有色網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,7月份國(guó)內(nèi)自產(chǎn)鉛礦加工費(fèi)1700元~1800元/金屬?lài)?,持平?月份。而進(jìn)口鉛礦加工費(fèi)為40美元~50美元/干噸,較6月份上調(diào)了5美元。就加工費(fèi)來(lái)看,國(guó)內(nèi)鉛礦加工費(fèi)持穩(wěn)進(jìn)口加工費(fèi)上調(diào),顯示當(dāng)前國(guó)內(nèi)鉛礦供應(yīng)仍較為偏緊,而海外鉛礦供應(yīng)已表現(xiàn)略為趨松。國(guó)內(nèi)礦山產(chǎn)出受限主要因春節(jié)過(guò)后環(huán)保檢查所致,但隨著4、5月氣溫回升北方礦山逐漸重啟,疊加5月底湖南地區(qū)環(huán)保督察結(jié)束,該地區(qū)礦山恢復(fù)生產(chǎn),因此未來(lái)國(guó)內(nèi)鉛礦供應(yīng)有望加快釋放,國(guó)內(nèi)鉛礦加工費(fèi)也有望上調(diào)。
 
  在進(jìn)口方面,海關(guān)數(shù)據(jù)顯示,1~5月份,鉛精礦累計(jì)進(jìn)口量為51.36萬(wàn)噸,累計(jì)同比回落了3.67%。進(jìn)口鉛礦出現(xiàn)回落主要因進(jìn)口加工費(fèi)處于低位,抑制了鉛礦進(jìn)口意愿。另一方面,因?yàn)楣?jié)后鉛市需求淡季特征明顯,下游電池企業(yè)開(kāi)工率不高,疊加環(huán)保檢查,導(dǎo)致了煉廠對(duì)于原料礦的需求沒(méi)有明顯提升。后市隨著全球鉛礦產(chǎn)量的增加,進(jìn)口加工費(fèi)繼續(xù)上調(diào),國(guó)內(nèi)鉛礦供應(yīng)或?qū)⒂兴黾印?/div>
 
  上海有色網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,5月份全國(guó)原生鉛產(chǎn)量23.323萬(wàn)噸,環(huán)比上升3.31%,同比下降10.89%。5月份產(chǎn)量上升,主要由于前期減停產(chǎn)的冶煉廠集中復(fù)產(chǎn),另外,原料礦保障度提升,鉛礦加工費(fèi)逐漸上漲,以及部分新增產(chǎn)能投放也推動(dòng)了原生鉛產(chǎn)量的增加。根據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),上半年國(guó)內(nèi)原生鉛企業(yè)開(kāi)工率在55%~65%的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。對(duì)于下半年,基于原料礦保障度的進(jìn)一步提升,預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)原生鉛供應(yīng)將維持緩慢回升態(tài)勢(shì)。
 
  在再生鉛方面,受環(huán)保督察的影響,督察地區(qū)的再生鉛生產(chǎn)受到明顯地限制,對(duì)“三無(wú)”再生鉛企業(yè)的影響尤為明顯。但因環(huán)保督察主要對(duì)一些小的“三無(wú)”再生鉛廠家造成沖擊,而對(duì)大型的正規(guī)再生鉛廠家影響相對(duì)有限。另外,由于“三無(wú)”小廠遭到打擊,使得大型再生鉛廠的廢電瓶原料來(lái)源得到一定保障,因此大型再生鉛廠的開(kāi)工率或有所提高。下半年國(guó)內(nèi)再生鉛產(chǎn)量有望小幅增加。
 
  國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,1~5月,國(guó)內(nèi)精煉鉛累計(jì)產(chǎn)出208.9萬(wàn)噸,累計(jì)同比增長(zhǎng)7.2%。但如果從單月產(chǎn)量數(shù)據(jù)來(lái)看,近段時(shí)間精煉鉛產(chǎn)量有所下降。數(shù)據(jù)顯示,5月,國(guó)內(nèi)精煉鉛當(dāng)月產(chǎn)量為40.6萬(wàn)噸,環(huán)比下降了1.5%,當(dāng)月產(chǎn)量連續(xù)2個(gè)月出現(xiàn)回落。這主要還是受到環(huán)保督察的影響,企業(yè)開(kāi)工受到一定限制。5月份,北京“一帶一路”會(huì)議召開(kāi)時(shí),河南省濟(jì)源、安陽(yáng)等地區(qū)的原生鉛企業(yè)就一度需要檢修減產(chǎn)。預(yù)計(jì)2017年,國(guó)內(nèi)精鉛產(chǎn)出為515萬(wàn)噸左右,較2016年增加近50萬(wàn)噸,增長(zhǎng)10%左右。
 
  進(jìn)口方面,據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù),1~5月,國(guó)內(nèi)精煉鉛進(jìn)口量累計(jì)值為4.09萬(wàn)噸,同比大幅增加,但主要因?yàn)槿ツ晖谶M(jìn)口量基數(shù)太小只有124噸。從今年進(jìn)口的當(dāng)月數(shù)據(jù)來(lái)看,自3月份后,精煉鉛進(jìn)口量表現(xiàn)連續(xù)兩個(gè)月回落,主要因4、5月份滬倫比值走低進(jìn)口虧損擴(kuò)大,對(duì)鉛錠進(jìn)口形成抑制。
 
  消費(fèi)難有亮點(diǎn)
 
  在中國(guó)最主要的鉛初級(jí)消費(fèi)領(lǐng)域是生產(chǎn)鉛酸蓄電池,約占鉛總消費(fèi)的80%。因此鉛酸蓄電池的產(chǎn)量很大程度影響了鉛的消費(fèi)量。由于夏季氣溫升高,動(dòng)力型蓄電池迎來(lái)需求旺季,電動(dòng)蓄電池市場(chǎng)繼續(xù)受電池漲價(jià)利好,經(jīng)銷(xiāo)商買(mǎi)漲情緒較濃,成品訂單上升,電池企業(yè)開(kāi)工率多數(shù)已回升至70%~80%的相對(duì)高位,對(duì)原料鉛采購(gòu)需求增加。而汽車(chē)起動(dòng)型電池市場(chǎng)需求一般,但受鉛價(jià)上漲帶動(dòng),部分地區(qū)成品訂單現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。今年下半年,因?yàn)?~9月份高溫天氣或?qū)?dòng)電池置換需求環(huán)比有所回升,此外,下半年多為汽車(chē)和電動(dòng)車(chē)的生產(chǎn)傳統(tǒng)旺季,電池新增需求環(huán)比或也將有所增加。但預(yù)計(jì)下半年國(guó)內(nèi)鉛消費(fèi)難有亮點(diǎn),同比增速面存回落可能。預(yù)計(jì)鉛消費(fèi)增速將從2016年5%左右下調(diào)至2017年2%附近。
 
  汽車(chē)方面,1~5月,國(guó)內(nèi)汽車(chē)產(chǎn)、銷(xiāo)累計(jì)量分別為1135.8萬(wàn)輛、1118.2萬(wàn)輛,累計(jì)同比增速為4.7%、4%,較2016年增速的15.3%、9.8%已出現(xiàn)明顯地下調(diào)。目前國(guó)內(nèi)汽車(chē)庫(kù)存仍處于高位,國(guó)內(nèi)不少的汽車(chē)企業(yè)都面臨著去庫(kù)存的問(wèn)題。據(jù)中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)發(fā)布的2017年4月中國(guó)汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存調(diào)查結(jié)果顯示。2017年5月,國(guó)內(nèi)汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商綜合庫(kù)存系數(shù)為1.58,同比上升14%,環(huán)比下降18%,經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存水平有所回落,但依然位于1.2警戒線以上。另外,由于去年購(gòu)置稅減免透支了今年的消費(fèi)量,使得今年汽車(chē)銷(xiāo)售出現(xiàn)明顯滑坡,整體來(lái)看今年后期汽車(chē)行業(yè)景氣度仍面臨下行壓力。
 
  電動(dòng)自行車(chē)方面,今年前4個(gè)月電動(dòng)自行車(chē)?yán)塾?jì)產(chǎn)量1239.5萬(wàn)輛,累計(jì)同比大幅增加42.5%。數(shù)據(jù)大幅增長(zhǎng),部分受到去年年初基數(shù)偏低所影響,以及共享電單車(chē)(多以鋰電池為動(dòng)力電池)推動(dòng)。但一季度產(chǎn)出的超預(yù)期增加,大幅透支了后期的訂單需求。預(yù)計(jì)2017年電動(dòng)車(chē)產(chǎn)量?jī)H維持小幅增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),或增長(zhǎng)6%,至3400萬(wàn)輛。
 
  當(dāng)前,動(dòng)力型電池即將進(jìn)入季節(jié)性消費(fèi)旺季,國(guó)內(nèi)動(dòng)力型蓄電池行業(yè)維持好轉(zhuǎn)態(tài)勢(shì),且下半年多為汽車(chē)和電動(dòng)車(chē)的生產(chǎn)傳統(tǒng)旺季,對(duì)電池的新增需求有望增加,鉛市基本面得以改善。另外由于當(dāng)前原生鉛開(kāi)工水平仍維持偏低水平,精煉鉛供給下滑,加上近期下游采購(gòu)增加,目前國(guó)內(nèi)鉛市供應(yīng)呈現(xiàn)偏緊態(tài)勢(shì),短期對(duì)鉛價(jià)形成支撐。但下半年隨著國(guó)內(nèi)外礦山產(chǎn)量增加,國(guó)內(nèi)鉛礦供應(yīng)偏緊的格局將進(jìn)一步緩解。疊加大型冶煉廠檢修結(jié)束及再生鉛企業(yè)的逐步復(fù)產(chǎn)及新增產(chǎn)能的投放將帶來(lái)市場(chǎng)供應(yīng)增量,屆時(shí)鉛價(jià)或?qū)⒈憩F(xiàn)高位回落。預(yù)計(jì)下半年鉛價(jià)運(yùn)行區(qū)間1.4萬(wàn)~1.8萬(wàn)元/噸。(作者單位:中投期貨)
 
 
 


  轉(zhuǎn)自:中國(guó)有色金屬報(bào)

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