2017年，國際原油價格企穩(wěn)上行，海上油氣開發(fā)熱情在冷滅三年之后有所復燃，海洋工程裝備運營市場得以觸底企穩(wěn)，但建造企業(yè)依舊面臨生存高壓。
（圖片來源：互聯(lián)網(wǎng)） 2017市場回望
1、裝備新租需求猛增運營市場觸底企穩(wěn)
在全球油氣開發(fā)熱情一定程度恢復的背景下，海洋油氣勘探開發(fā)活動隨之增多，直接帶動海洋裝備新租需求增長。2017年上半年和下半年全球鉆井平臺新租數(shù)量分別達到103份和94份，較過往兩年翻了一番，超過2014年上半年水平。從租約總時長來看，2017年上半年和下半年分別為915月和953月，雖然較過往兩年明顯增長，但仍遠不及2014年上半年1972月的水平，這一方面是由于海上油氣開發(fā)活動并未恢復至油價下滑之前水平，另一方面是因為裝備運營商不希望自身被當前低租金所套牢，更傾向于短租合同，導致單個租約時長較短。
新租數(shù)量回漲遏制了海洋工程裝備供需關(guān)系的持續(xù)惡化，2017年全球海洋工程裝備市場觸底態(tài)勢明顯。2017年全年交付鉆井平臺15艘/座，拆解38艘/座，使得供應(yīng)端有所改善，年底全球在租數(shù)量為452艘/座，較年初增長10座，市場利用率為65%，較年初上漲2個百分點。
供需關(guān)系觸底對裝備租金價格形成一定的支撐，2017年以來裝備租金呈現(xiàn)底部波動走勢，部分裝備租金接近甚至低于運營成本。2017年12月，全球自升式鉆井平臺和浮式鉆井平臺平均日租金分別為8.00萬美元/天和14.25萬美元/天，較年初分別增加0.8%和下滑1.1%；120噸系柱拉力和200噸系柱拉力三用工作船全球平均期租日租金分別為7545美元/天和19875美元/天，較年初分別上漲2.0%和下滑3.0%；3200載重噸和4000在載重噸平臺供應(yīng)船全球平均期租日租金分別為8280美元/天和11020美元/天，較年初分別下滑4.8%和2.5%。
2、裝備成交額翻番浮式生產(chǎn)平臺成主角
2017年，全球海洋工程裝備建造市場結(jié)束了油價下滑以來的持續(xù)萎縮，開始低位回漲，全年共成交海洋工程裝備66座/艘、94.5億美元，以金額計，同比增長80.9%，較2016年翻了近一番，但仍較2011—2014年的成交額相距甚遠，海洋工程裝備市場并未脫離低谷。
浮式生產(chǎn)平臺訂單爆發(fā)式增長。2014年開始走低的油價導致很多海上油氣開發(fā)項目暫停擱置，但是隨著油價回漲以及海上油氣開發(fā)成本壓縮，油氣項目商業(yè)開發(fā)價值不斷提升；與此同時，油氣公司經(jīng)營改善，也亟需維持產(chǎn)量，之前被擱置的海上油氣開發(fā)項目被重新提上日程并加快推進。2017年全球浮式生產(chǎn)平臺成交70.6億美元，遠超2015年和2016年水平，接近2014年浮式生產(chǎn)平臺成交額，包括6艘FPSO、9艘FSRU、1艘FLNG、1座Semi以及3艘FSO/FSU，其中僅美國墨西哥灣MadDog2半潛式生產(chǎn)平臺和莫桑比克South CoralFLNG兩個特大型項目訂單額就達到37.7億美元，占到2017年浮式生產(chǎn)平臺成交總額的一半以上。
海洋工程船市場繼續(xù)萎縮。2014年以來，海工船一直是海洋工程裝備訂單的主要成分，但成交額卻逐年萎縮，2017年全球共成交46艘/座、23.9億美元，同比分別下滑36.1%和34.0%。
海工支持船方面，由于市場供應(yīng)嚴重過剩以及手持訂單規(guī)模龐大，全年僅有少量小型支持船成交，成交額幾乎可以忽略不計；海工調(diào)查船方面，物探船等海洋油氣相關(guān)調(diào)查船訂單不復存在，政府科研機構(gòu)科考船訂造受低油價影響較小，依舊有新訂單釋放，全年共計成交5艘，價值3.3億美元；海工作業(yè)船方面，海上風機運輸安裝船、風電場運維服務(wù)船、海底電纜敷設(shè)船等海上風電相關(guān)船型市場發(fā)展勢頭強勁，全年共計成交21艘、10.9億美元，占到海工船成交總額的近一半。盡管如此，海上油氣相關(guān)的其他類海工作業(yè)船市場依舊低迷，導致2017年全球海工作業(yè)船僅成交30艘/座、20.2億美元，同比萎縮三成。
鉆井平臺是本輪海工市場危機的重災(zāi)區(qū)，運營市場供需過剩形勢尤為嚴重，大量在建或已建成裝備難以交付，2016年5月至今，全球再無鉆井平臺新訂單成交。
3、韓國重回全球榜首新加坡發(fā)展勢頭強勁
在中韓新三足鼎立的全球海洋工程裝備制造業(yè)競爭格局中，韓國一直以來都處于領(lǐng)先地位，在高技術(shù)和高附加值的浮式生產(chǎn)平臺以及深水鉆井裝備領(lǐng)域優(yōu)勢明顯，中國和新加坡海工產(chǎn)品則主要集中在自升式鉆井平臺和海工船領(lǐng)域。隨著市場需求和訂單結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，中韓新三國的競爭地位也出現(xiàn)微調(diào)。
浮式生產(chǎn)平臺成為市場訂單主力，韓國競爭優(yōu)勢得以體現(xiàn)。2017年，三星重工攬獲墨西哥灣MadDog2半潛式生產(chǎn)平臺和莫桑比克SouthCoralFLNG兩個特大型項目，同時還獲得一艘大型FSRU訂單，現(xiàn)代重工和大宇造船海洋則分別獲得3艘和1艘大型FSRU建造合同，將韓國2017年海洋工程裝備接單額推升至52.6億美元，遠超2016年的4.4億美元，全球占比高達54.6%。
中國在傳統(tǒng)的海工船領(lǐng)域優(yōu)勢依舊突出，全年共承接海工船29艘，價值13.1億美元，占到2017年全球海工船接單總額的54.8%。與此同時，中國也在加快拓展浮式生產(chǎn)平臺建造業(yè)務(wù)，滬東中華獲得2艘大型FSRU建造合同，打破韓國在該領(lǐng)域的壟斷，上海外高橋獲得荷蘭SBM新一代Fast4WardFPSO船體建造合同。2017年，中國累計接單20.7億美元，同比下滑16.5%，市場份額也由2016年的47.5%下滑至21.9%，被韓國超越，退居全球次席。
新加坡年末發(fā)力獲得多份FPSO改裝合同，將全年接單額推升至7.4億美元，雖較2016年翻了兩番，但市場份額也僅為7.8%，被韓國和中國遠遠甩在身后。值得注意的是，新加坡在浮式生產(chǎn)平臺新建市場的拓展已經(jīng)初見成效，勝科海事年末擊敗韓國三大巨頭獲得挪威國油JohanCastberg項目FPSO船體和居住模塊新建合同，并與殼牌簽署Vito項目半潛式生產(chǎn)平臺建造意向書，發(fā)展勢頭強勁。
4、裝備交付幾近停滯企業(yè)千方百計化庫存
當前全球在建或已建成海工裝備多為船東在油價驟跌之前投機訂造，其中訂造者不乏初次涉足海工領(lǐng)域的投機者，裝備在訂造時并無租約保障，在目前市場環(huán)境下也更難尋得租約，導致船東接船動力不足；同時，船東深陷經(jīng)營困境，資金斷裂，債務(wù)壓身，接船能力也大不如前，推遲交付成為行業(yè)常態(tài)，更有甚者以各種理由撤單，導致大批在建海洋工程裝備難以實現(xiàn)交付，特別是隨著部分有租裝備在前幾年完成交付，剩余海工裝備交付難度進一步加大。
據(jù)統(tǒng)計，2017年全球海洋工程裝備交付率僅為29%，較2016年下滑15個百分點，特別是是鉆井平臺，全年僅有15艘/座交付，交付率僅為13%，海工船交付率也不足30%，生產(chǎn)平臺多依附于既定項目，基本上都能按期交付。中國海工企業(yè)手持訂單投機屬性更為濃重，交付率低于全球平均水平，2017年交付率僅為17%，特別是鉆井平臺，全年僅有5艘/座實現(xiàn)交付，交付率為7%。
為化解嚴重累壓的庫存海工裝備，降低財務(wù)和經(jīng)營壓力，建造企業(yè)通過轉(zhuǎn)售、債轉(zhuǎn)股、光船租賃、委托運營、成立融資租賃公司等多種方式處理庫存裝備。值得注意的是，盡管部分裝備庫存通過金融資本手段得到處理，但多數(shù)并未實現(xiàn)運營應(yīng)用，未從需求端根本性解決庫存問題。
5、建造企業(yè)積極尋求轉(zhuǎn)變拓展業(yè)務(wù)謀發(fā)展
庫存裝備難以交付，新訂單嚴重不足，生產(chǎn)資源大量閑置，國內(nèi)外海洋工程裝備制造企業(yè)經(jīng)營困苦不堪，營收大幅萎縮，部分企業(yè)甚至持續(xù)虧損。為此，調(diào)整業(yè)務(wù)、產(chǎn)能、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)成為企業(yè)求脫困、謀發(fā)展的主要方式。
業(yè)務(wù)調(diào)整方面，多數(shù)船廠瞄準LNG相關(guān)裝備和浮式生產(chǎn)裝備，特別是吉寶岸外與海事和勝科海事，近兩年通過收購研究機構(gòu)、強化研究力量、開拓市場等方式，持續(xù)加碼FLNG、FSRU、LNG電站、LNG加注船、LNG運輸船等LNG相關(guān)裝備，三星重工表示專注發(fā)展LNG相關(guān)裝備，現(xiàn)代重工通過研發(fā)新產(chǎn)品在FSRU和FLNG領(lǐng)域發(fā)力，國內(nèi)惠生海工、中集來福士也發(fā)布有FSRU、浮式LNG電站等新設(shè)計和解決方案。浮式生產(chǎn)平臺領(lǐng)域也是絕大多數(shù)船廠關(guān)注的重點，韓國三大巨頭在原有的優(yōu)勢基礎(chǔ)上堅持發(fā)展，新加坡勝科海事和吉寶岸外與海事，以及國內(nèi)海工企業(yè)也在浮式生產(chǎn)平臺競標領(lǐng)域頻頻亮相。此外，武船重工、中集來福士等大力拓展深海養(yǎng)殖裝備市場；中集來福士、招商局重工等也開始承接中小型郵輪、小型集裝箱船、小型LNG等商船訂單，福船集團在將業(yè)務(wù)向商船傾斜的同時，通過合資合作拓展海上風電場建設(shè)運維市場，歐洲海工企業(yè)則更多承接漁船、郵輪等訂單。
產(chǎn)能和資產(chǎn)調(diào)整方面，新加坡吉寶岸外與海事關(guān)停部分設(shè)施，并出售吉寶荷蘭船廠；勝科海事提前歸還租用政府的廠地，將生產(chǎn)集中在TuasBoulevard船廠，拋售旗下SGMET和JAS股份；現(xiàn)代重工停用蔚山船廠4/5號塢和群山船廠，剝離現(xiàn)代電氣、現(xiàn)代建設(shè)機械、現(xiàn)代機器人等非造船領(lǐng)域，出售HyundaiIdeal、現(xiàn)代機器人、現(xiàn)代酒店和Avancis部分或全部股份，開展“自愿辭職”和循環(huán)休假；三星重工關(guān)停1號干船塢和G1浮船塢，退出海上風電業(yè)務(wù)，推行退薪和無薪休假；大宇造船海洋出售2座浮船塢、辦公樓以及FLC、DESC、Welliv、Dewind、大宇造船海洋建設(shè)等子公司，實施高管和辦公室人員無薪輪休制；日本石川島播磨重工關(guān)閉用于鉆井船、FPSO船體等海工裝備建造的愛知工廠；此外川崎重工、宏華集團等更是選擇退出海工領(lǐng)域。
2018形勢預測
1、國際油價走勢并不明朗 海洋油氣開發(fā)有望繼續(xù)回暖
油價站上60美元/桶，并于近期一路高歌猛進，這有供需形勢改善的有力支撐，但中東政治形勢動蕩的影響不可忽略，如果未來一段時期內(nèi)中東政治形勢緩和，油價也將一定程度回落。從供需形勢來看，美國頁巖油在當前相對較高的油價水平以及美國能源獨立的戰(zhàn)略背景下進一步增產(chǎn)的可能性極大；而OPEC和非OPEC主要產(chǎn)油國方面，是否能夠像2017年一樣高標準履約減產(chǎn)也存在一定的不確定性，不排除部分國家在相對較高油價水平下退出減產(chǎn)協(xié)議，再次擾亂全球原油供給。但不可否認，全球經(jīng)濟形勢好于預期，將從需求端提振油價，因此，未來一段時期內(nèi)國際油價走勢并不明朗，存在較大的不確定性，但油價很難再出現(xiàn)大幅下滑。
對于全球海上油氣開發(fā)而言，盡管2014年的高度繁榮難以再現(xiàn)，但得益于整個油氣行業(yè)自我調(diào)整和優(yōu)化，當前相當一部分海上油氣開發(fā)項目已經(jīng)具備商業(yè)開發(fā)價值，同時考慮到油氣公司和產(chǎn)油國為維持產(chǎn)量接續(xù)，將更加積極主動擴大投資，全球海洋油氣開發(fā)也將繼續(xù)回暖。麥肯錫預測，2018年全球深水項目支出將較2017年增長15%。
2、運營行業(yè)格局繼續(xù)調(diào)整 供需關(guān)系有望小幅改善
運營市場觸底，裝備價值持續(xù)低位，2017年部分企業(yè)成功實現(xiàn)兼并收購，為行業(yè)整合帶來示范和參考，未來將有更多的資本參與到本次抄底的“饕餮盛宴”中，繼續(xù)重構(gòu)運營市場格局。
在市場收購過程中，性能先進的新裝備將成為資本關(guān)注的重點，加之收購方基本上能夠輕裝上陣參與市場競爭，新裝備競爭力將進一步提升，將更多的老舊平臺擠出市場，盡管裝備拆解在閑置封存成本大幅下滑的背景下不會加速，但該批老舊裝備將很難重返市場，市場供需關(guān)系將在一定意義上改善。但是，對于租金而言，隨著裝備運營商重組逐步推進完成以及更多新晉者加入，市場競爭很可能進一步激化，制約裝備租金上漲，預計低位波動仍將是2018年主要海工裝備租金發(fā)展走勢，部分裝備租金甚至存在進一步小幅走低的可能。
3、建造市場將延續(xù)低迷態(tài)勢 浮式生產(chǎn)平臺仍是焦點
對于鉆井平臺和海工支持船等運營租賃屬性較強的海工裝備而言，盡管運營市場供需關(guān)系呈現(xiàn)向好勢頭，但上游市場觸底企穩(wěn)傳導至建造市場需要一定的時間，且當前裝備過剩規(guī)模以及手持訂單規(guī)模仍十分龐大，在供需形勢實質(zhì)性改善之前，新訂單缺乏生成基礎(chǔ)。2018年，全球海工建造市場焦點仍將集中在浮式生產(chǎn)平臺、海上風電場建設(shè)運維裝備以及LNG相關(guān)裝備等。
浮式生產(chǎn)平臺方面，一定程度恢復的油價、大幅削減的油氣開發(fā)成本、油氣公司逐步改善的經(jīng)營以及不斷迫切的產(chǎn)量接續(xù)需求都將加快海上油氣項目推進，一批浮式生產(chǎn)平臺項目將陸續(xù)授出總包合同。據(jù)EMA統(tǒng)計，2018年將有約20個包含浮式生產(chǎn)平臺的海上油氣開發(fā)項目授出總包或租賃合同。
LNG相關(guān)裝備方面，全球能源結(jié)構(gòu)調(diào)整將成為需求的根本來源，管道氣供給短時間不能大幅增長的特點難以滿足全球天然氣消費快速增長的需求，LNG需求將加快增長。從LNG生產(chǎn)出口來看，海上邊際氣田開發(fā)將為中小型FLNG應(yīng)用創(chuàng)造空間，不斷增長的美國陸上天然氣出口需求也將帶動近海天然氣液化出口設(shè)施需求增長；從LNG接收來看，由于陸上接收站在建設(shè)成本、周期、靈活性、環(huán)評等方面存在一定的限制，F(xiàn)SRU以及浮式LNG發(fā)電站建設(shè)項目將不斷涌現(xiàn)。
海上風電建設(shè)運維裝備方面，已經(jīng)成熟的歐洲海上風電市場仍將是全球海上風電建設(shè)運維裝備需求的主導力量，而中國和美國則有望接續(xù)歐洲成為未來裝備需求增長的主要來源。中國大力支持海上風電發(fā)展，國家能源局以及相關(guān)省市已提出具體目標和規(guī)劃；美國也在積極推動海上風電開發(fā)技術(shù)發(fā)展，降低海上風電開發(fā)成本，加快海上風電發(fā)展。但值得注意的是，受瓊斯發(fā)展的限制，美國海上風電建設(shè)和運維帶來的訂單需求很有可能落在美國本土。（劉二森）
轉(zhuǎn)自：中國水運報
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