庫存累積 期貨打壓 PVC正在走入下行通道

　　10月19日，國內(nèi)電石法PVC華東市場主流價(jià)格6650元（噸價(jià)，下同），較9月均價(jià)下跌318元，跌幅4.6%；乙烯法PVC華東市場主流價(jià)格7100元，較9月均價(jià)下跌426元，跌幅5.7%。

　　“由于國內(nèi)需求走弱、供應(yīng)增加造成庫存累積，且期貨下跌打壓現(xiàn)貨市場，加之亞洲PVC價(jià)格走低，預(yù)計(jì)短期PVC市場仍有下跌空間。”中宇資訊PVC分析師徐時(shí)楠等業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為。

　　供需失衡庫存累積

　　業(yè)內(nèi)人士表示，秋冬季低溫會(huì)使PVC裝置穩(wěn)定性增強(qiáng)，因此生產(chǎn)企業(yè)會(huì)逐步提高生產(chǎn)負(fù)荷，使得市場供應(yīng)相應(yīng)增加。

　　10月的產(chǎn)能利用率提升就驗(yàn)證了這一點(diǎn)。據(jù)卓創(chuàng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至10月19日，PVC整體開工率為83.21%，較前一周提高1.7%。

　　“本年度PVC將新增產(chǎn)能約200萬噸。截至目前，已投料的產(chǎn)能僅30萬噸/年，主要包括山西瑞恒20萬噸/年、山東信發(fā)10萬噸/年裝置。年底前，新增PVC產(chǎn)能還將有山西榆社化工10萬噸/年、山東魯泰化學(xué)12萬噸/年、陜西北元化工15萬噸/年裝置。隨著新增產(chǎn)能釋放，供應(yīng)壓力將進(jìn)一步加大。”東證衍生品研究院高級能化分析師楊梟說。

　　從下游看，后期環(huán)保檢查更加嚴(yán)格，一些中小型塑料制品企業(yè)將進(jìn)入關(guān)停狀態(tài)，縮減了市場需求。

　　此外，冬季來臨，建筑行業(yè)季節(jié)性需求萎縮，也將利空PVC市場。“從調(diào)研情況來看，10月底東北地區(qū)建筑施工已全部停工；進(jìn)入11月，華北地區(qū)建筑施工也會(huì)逐步停止，PVC需求萎縮較為明顯，難給價(jià)格提供有力支撐。”楊梟分析說。

　　外圍制約期貨打壓

　　“隨著土耳其、阿根廷和巴西貨幣大幅貶值，原本出口到這些地區(qū)的美國和歐洲PVC貨源開始涌入亞洲市場。這將導(dǎo)致亞洲PVC外盤價(jià)格一路走低，壓制國內(nèi)PVC價(jià)格上漲。”徐時(shí)楠說。

　　從出口形勢來看，也未見利好。隆眾資訊PVC分析師石磊表示，印度是國內(nèi)PVC出口第一大國。前期印度主港價(jià)格940美元左右，成交情況不好。10月18日，印度主港價(jià)格繼續(xù)下跌20美元，至890~892美元。由于外部環(huán)境處于走軟趨勢，國內(nèi)企業(yè)出口動(dòng)力不足，短期來看PVC行情依舊難反彈。

　　此外，近期期貨市場下跌，打壓現(xiàn)貨。10月16日，PVC1901期價(jià)較前一交易日下跌185元。受此影響，PVC主要市場報(bào)盤價(jià)均出現(xiàn)松動(dòng)，其中華東市場電石法5型料主流參考價(jià)6650~6700元，較前一日下跌100元左右。10月19日，PVC1901收盤價(jià)報(bào)6345元，較前一日下跌120元；持倉量增加25666手，至332918手，空頭增多。期貨繼續(xù)下跌和空頭增多，對現(xiàn)貨上漲形成一定打壓。

　　原料下跌成本走弱

　　從原料來看，電石、乙烯市場弱勢下行，均難對PVC成本提供支撐。

　　“前期電石價(jià)格上漲300~400元，漲幅比較大。進(jìn)入10月后，市場整體處于調(diào)整下行階段。10月19日，陜西地區(qū)個(gè)別企業(yè)出廠價(jià)下調(diào)50元。”隆眾資訊電石分析師張仲英說。

　　從乙烯市場來看，國慶節(jié)以來，價(jià)格一直處于下行通道。截至10月19日，國內(nèi)乙烯平均參考價(jià)937元，較10月1日下跌75.4元，跌幅約7.5%，從成本上也難對PVC形成支撐。（寧靜）

　　轉(zhuǎn)自：中國化工報(bào)

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